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    全球股市動蕩A股再迎大考 基金經理們支招應對之策

    2020/9/23 10:32:00 來源: 評論(0)10672

    全球股市A股大考基金經理們之策

    9月22日,距離十一長假僅剩最后6個交易日,部分資金由于擔心長假變數,提前退出,早早進入節日狀態,持幣觀望。

    當日收盤時,上證指數失守3300點,報3274.3點,跌1.29%;深證成指跌0.96%;創業板指報跌0.53%;科創50跌0.55%。

    A股節前大考

    隔夜美股跳水,黃金跳水,原油跳水,道指一度狂瀉超900點,達3.3%,尾盤跌幅收窄。

    美國時間周一收盤時,道指跌1.84%,標普500指數跌1.16%,納指跌0.13%。

    歐洲三大股市在周一也遭遇大跌,其中倫敦股市跌3.38%,巴黎和法蘭克福股市分別跌3.74%和4.37%。

    9月22日,A股跟跌,全天成交僅6883億元,繼續縮量。

    其中,北向資金全天凈賣出20.02億元,此前一天北向資金凈流出64.96億元。

    申萬一級28個行業指數中,僅醫藥生物小漲0.21%,其余皆下跌。跌幅較大的是有色金屬、交通運輸、采掘等行業板塊。

    主題行業中,券商沖高震蕩,全天收漲0.12%,盤中一度漲超3%。國元證券漲停,第一創業漲4.11%,東吳證券漲超2.22%。

    總體來看,資金觀望情緒依舊較高,個股跌多漲少。 

    基金業內人士認為,當日市場下跌有幾個原因:一是長假;二是歐美股市大跌;三是估值高。

    “現在市場普遍是擔心長假的市場風險,所以現在很多資金提前退出,回避一下假期的風險。”上德谷投資董事長趙立松說。

    玄甲金融CEO林佳義指出,國慶長假疊加了銀行體系內的MPA考核,對資金面會有短期擾動,嚴重時會導致節前資金面收緊,進而股市交投寡淡。

    “在外圍暴跌下市場雖跌了,但表現還算可圈可點的。近期市場縮量明顯,人氣已經在減弱,人心有渙散之態勢。節前大盤難有大作為。”泉弘私募基金總經理李科杰說。

    資瑞興投資總經理汪忠遠進一步指出,外圍暴跌,是由于新冠疫情在國外大范圍地二次抬頭。但各國已經有3月份的前車之鑒,對經濟和市場的提前政策一直有持續推進,不大會出現類似今年3月中旬嚴重的流動性危機。

    不過,前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,美股大跌對全球金融市場形成沖擊,歐美股市大跌短期內會影響到A股市場的表現,但從中長期來看,A股市場仍然會維持震蕩走勢,特別是券商股已經啟動了反彈行情。

    此外,多位基金經理認為,消費、醫藥、TMT估值仍較高。

    節前節后投資策略

    在A股下跌時,基金經理們也在思考節前的投資機會,并開始為四季度做準備。基金經理們有分歧,有的建議持幣觀望,也有的建議逢低建倉。

    “近期市場下跌,反倒是一個建倉的好時機,短線就醞釀著反彈。四季度市場有些機會,但像今年二季度那樣的情況可能就比較少見。”趙立松建議,操作上,其建議均衡配置周期股和科技股。

    林佳義則表示,周二市場震蕩向下,基本還是維持在一個箱體內震蕩,即便短期外圍市場預期二次疫情帶來擾動共振,但A股還是明確處于一個經濟復蘇的態勢中。

    “節前因各種因素共振走低,對于一些目前本來已明顯低估的價值股進一步形成殺跌,性價比得到進一步提升,應該把握機會買入。四季度A股市場經濟復蘇,信貸友好,價值股應該能得到一個不錯且持續的估值修復。”林佳義說。

    “應當繼續重視買入低估值價值股,如果有條件,再疊加網下打新,進一步增厚收益。諸如螞蟻集團等企業將在節后登陸資本市場。”林佳義說。

    乾明資產高級研究員陳雯瑾表示,9月已走過的行情偏低迷,全球經濟弱復蘇,金十的整體預期實際是偏高的,但由于外圍環境動蕩、秋季二次疫情擾動、美國財政刺激政策延后等因素,節前布局也是存在風險的,建議投資者加強甄別,關注年報業績增長預期高的核心資產個股,在控制合理倉位結構的前提下持股過節。

    李科杰認為,“節前如果上漲,應減輕倉位。四季度往往是沒有什么行情甚至是調整居多,此時宜調整倉位,下跌則補倉。”

    私募排排網未來星基金經理夏風光分析,雖然寬松政策仍會延續,但股市今年的上漲都已經反映了這個預期,科創、醫藥、消費等都處于估值的高位。如果復蘇的預期下降,周期股的表現可能會滯后,平衡大盤的重要力量將會消失。

    “10月份A股的行情,仍要保持謹慎,市場將呈區間震蕩,節前可以適當增加持幣比例,如長假后市場出現反彈,可以進一步的減持,如果市場出現較大幅度的下跌,則可以積極關注低估值的周期板塊龍頭股。”夏風光說。

    資瑞興投資總經理汪忠遠表示,國內本身疫情控制較好,經濟各項指標也健康,CPI/PPI剪刀差等指標也預示增長狀況良好,同時A股市場的定海神針板塊包括大金融、制造業板塊都估值不高,因此難以形成特別大風險。

    “當然成長板塊,包括消費、醫藥、TMT估值仍高,形成最近幾年A股投資的主要矛盾,這個階段需要靜下心來,牢牢抓住手中仍有大空間的核心資產,也需要布局選擇未來幾年的新賽道。十一長假將至,持股和持幣本不是矛盾,手中的未來好資產沒必要賣出。我們看好未來增長確定、估值合理的資源和部分大金融資產,也包括新能源和部分消費核心公司。”汪忠遠說。

    安爵資產董事長劉巖則認為,A股市場在逐步進入相對有序的穩定波動區間,雖然不少個股價格偏離過高,但整體估值仍處在相對合理的區間,整體看影響不會過大。四季度主要的風險來自國際政治方面,建議多關注個股,多關注上市公司安全性、成長性、穩定性,在目前的A股市場跟風炒作不是一個好選擇,認真研究企業、行業、市場才是投資者應該做的功課。

     

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