美國信貸市場狂歡繼續 依舊延續“零利率”

　　周四，美聯儲9月FOMC會議聲明維持利率不變。美聯儲作出決定，將利率連續第82個月維持在零的水平，承銷商、基金經理和信貸策略分析師都在為恢復債務發行的腳步而做準備。

　　全球最大的基金公司貝萊德的固定收益首席投資官Rick Rieder稱，“貸款對于企業來說仍然極具吸引力。”

　　不過，企業借貸的范圍已經引發了關于過度杠桿化的擔憂。一些評級為垃圾級、一度依靠杠桿運營的石油和天然氣生產商以及礦商，現在不得不艱難地再融資，以應對大宗商品的暴跌，而這也將本月美國公司債券平均收益率推至兩年來新高。

　　RBC財富管理公司固定收益策略部門的分析師Craig Bishop表示，現在，發行人有機會可以利用較低的利率。

　　美聯儲的利率政策以及量化寬松計劃，將貸款收益率長時間保持在低位，因此，企業在業務的方方面面都利用了低成本的融資方式。他們利用融資來提供收購資金，回購股票，以及進行較高成本債務的再融資等等。

　　在美聯儲宣布暫不加息之前，法國巨頭Patrick Drahi旗下的歐洲電信公司Altice NV擬融資145億美元，收購美國有線電視系統公司Cablevision Systems Corporation。這將令該公司的債務負擔增長至相當于其盈利約八倍的水平。

　　日本瑞穗證券(Mizuho Securities)在紐約的固定收益部門負責人Vincent Murray表示，他已經準備好周一上班處理大量的債券交易。

　　盡管如此，額外收益率和美聯儲零利率延時，還是給了債券投資者留下的理由。花旗集團信貸分析師Stephen Antczak稱，事實上，即使美聯儲加息，也很少有人認為會影響借貸市場。因為即使加息，低收益率對于多數公司吸收額外成本來說，仍然提供了大量緩沖。對于評級較高的公司來說，這也在影響他們借貸成本之前，為他們爭取了時間。