央行再出猛招 這是要干什么？

　　最近幾天，央行的接連動作，引起了市場的高度關注。具體而言，在10月21日，央行對11家金融機構開展中期借貸便利操作，合計放水約1055億元。而在10月23日，央行也再度宣布實施“雙降”的動作。由此一來，加上此次央行的“雙降”舉措，實則自今年6月份以來，央行已經進行了三次的“雙降”動作，其力度之大、頻率之快也出乎了市場的預期。

　　縱觀本輪央行的“雙降”行動，具體是自本月24日起，對一年期存貸款基準利率下調0.25%，同時也對存款準備金率下調0.5%。與此同時，央行在本次“雙降”行動中，也重點強調對商業(yè)銀行和農村金融機構等不再設置存款利率浮動上限。對此，通過此次央行的“雙降”動作，實則也釋放出國內利率市場化的推進進程再度提速的信號。直至目前，我國的利率市場化進程也已基本達到了階段性的目標任務。

　　此外，值得一提的是，在此次央行宣布再度“雙降”之前，相對遜色的經濟數據實則也加速了央行的“猛招”出擊。

　　其中，從近期公布的數據顯示，我國今年三季度的GDP數據，其同比增速僅錄得6.9%，這也是2009年第二季度以來首度低于7%的增幅水平。至此，在相對疲軟的經濟數據影響之下，實則也預示著我國經濟下行的壓力依舊較大，同時也強化了我國第四季度經濟穩(wěn)增長的預期。對此，央行的三度“雙降”，實則也適應了這一預期需求。

　　時下，A股市場基本處于逐漸回暖的階段，且市場距離前期的重壓區(qū)域也僅有一步之遙。對此，市場能否借助“雙降”的外力推動，來實現(xiàn)沖關的目的，就受到了廣泛的關注。

　　就目前而言，A股的內外部市場環(huán)境有回穩(wěn)的趨勢，而市場的投資信心亦有逐步回暖的跡象。對此，對于此次央行“雙降”的舉動，會對市場的影響偏向于積極性的一面，但投資者對市場的短期上漲高度也不能過分樂觀。

　　那么，隨著央行再出猛招，又將會帶來什么樣的影響呢?

　　首先，隨著一年期存款基準利率的再度下移，也再度確立了我國已經進入了負利率的時代。

　　就目前而言，我國一年期存款基準利率已經下跌至1.5%，期間雖有不少銀行采取了上調利率的舉措，但也難以掩飾利率持續(xù)下行的真實狀況。與此同時，根據今年9月份公布的CPI數據情況，當期我國CPI數據錄得1.6%的同比增長幅度。至此，CPI同比漲幅已再度高于一年期的存款基準利率。而從我國真實的通脹率水平進行分析，這一數據差距也更為顯著。對此，這也意味著我國已經步入了“負利率”的時代。

　　再者，在央行三度采取“雙降”舉措的同時，卻強調對商業(yè)銀行和農村金融機構等不再設置存款利率浮動上限，實則進一步倒逼傳統(tǒng)金融機構的轉型與改革。

　　至此，在取消了存款利率浮動上限的沖擊影響之下，實則意味著我國已基本實現(xiàn)了存貸款利率市場化的改革目標，同時也倒逼了傳統(tǒng)金融機構的改革與轉型進程。換言之，對于傳統(tǒng)金融機構而言，若不能夠緊跟時代發(fā)展的步伐，且缺乏自主定價的能力，則在未來的時期內將會很容易受到沖擊。

　　除此以外，在央行三度“雙降”的影響之下，社會無風險利率將進一步降低。與此同時，對于銀行理財產品乃至P2P理財產品，其整體的利率水平也將會延續(xù)下滑的趨勢。

　　以P2P網貸行業(yè)為例，經歷了前兩輪的央行“雙降”之后，整個行業(yè)的利率水平也出現(xiàn)了加速下滑的走勢。其中，在今年9月份，我國網貸行業(yè)的綜合收益率僅有12.63%，而在今年6月份，這一綜合收益率水平卻達到了14.17%。

　　不過，不可否認的是，在央行多次“雙降”的舉動影響之下，實則也在一定程度上對傳統(tǒng)金融機構的存款起到分流的影響，而老百姓的投資方式也將會呈現(xiàn)出多元化的格局。至此，在老百姓投資多元化的發(fā)展趨勢之下，也或將助推股市、樓市以及互金等領域的發(fā)展。

　　談及央行“雙降”對A股的影響，實則會在不同的時期內產生不一樣的推動影響。回顧前兩次的央行“雙降”舉動，也有著不一樣的影響效果。

　　其中，在今年6月底，央行宣布了“雙降”的舉措。不過，針對這一次的“雙降”舉動，實則以進一步支持實體經濟的發(fā)展，并促進結構的調整。同時，亦在某種程度上擬借助此次“雙降”來消除當時市場對貨幣政策轉向的擔憂情緒。

　　然而，從次一個交易日的市場表現(xiàn)來看，以上證指數為例，在市場出現(xiàn)大幅高開之后，隨即出現(xiàn)大幅跳水的走勢，且于盤中大幅下挫超過7%，并終以3.34%的跌幅結束當天的交易。此外，縱觀當周市場的表現(xiàn)，其累計跌幅也高達了12.07%。

　　此外，在今年8月底，央行再度宣布了“雙降”的舉措。不過，對于此次的“雙降”舉動，央行還決定放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限。

　　縱觀此次“雙降”對A股的影響，較首次“雙降”的影響有所改觀。但是，在次一個交易日內，市場還是創(chuàng)出了2850的階段性低點，且當天市場仍然走出了劇烈波動的走勢。不過，回顧隨后市場的表現(xiàn)，也基本呈現(xiàn)出逐步回暖的格局。