日央行推遲寬松政策 匯率下一步怎么走？

　　上周五日本央行下調了短期通脹預期，并沒有采取額外貨幣刺激措施，此舉可能會使債券投資者對未來通脹預期產生不利影響，有分析機構表示，債券投資者對于日本通脹預期進一步降低。

　　從技術上看，美日昨日亞太盤開盤后繼續走高，盤中在利好因素推動下繼續擴大漲幅，從日線來看，短期均線拐頭向上，中長期均線下方支撐，MACD零軸上方金叉運行，布林中軌偏上，上軌略有擴張，從上行方向看，上方阻力122.00，122.55，從下行方向看，下方支撐121.00，120.50。

　　由于日本央行仍不急于考慮額外寬松措施，日元的實際收益波動可能不會促使日元在短期內進一步貶值，日本債券投資者預計未來10年日本核心CPI通脹為1.05%，較上個月的1.09%有所下降。兩年通脹預期從0.91%略微回升至0.94%，一年通脹預期從上個月的0.55%下降至0.53%。

　　10年平均通脹預期為2013年1月以來的最低值。雖然核心通脹近期有所回升，不過實際核心通脹下滑已經對通脹預期產生壓力。

　　日本10月東京核心CPI通脹同樣大幅下降，顯示實際通脹動能可能放緩。由于油價下跌的負面影響不大，預計核心CPI到2016年會有所反彈，不過核心CPI通脹下滑的可能性或許會限制對通脹預期的利好影響。日本央行預計2016財年下半年通漲可能會達到2%，預計2016財年上半年通脹有較大幅度下降。同時日本央行強調通脹達成2%取決于原油價格的波動。

　　相關鏈接：

　　隔夜遠超預期的10月非農報告過后，債市加速向周三美聯儲主席耶倫偏鷹派的論調演繹。

　　美國10月非農報告遠超預期，新增就業創年內新高27.1萬人，失業率降至2008年以來最低，時薪創六年來最高增速。

　　報告公布后，美國國債收益率大漲，期貨交易員認為的美聯儲12月加息的概率顯著提升至70%，非農公布前僅56%。他們還預期第二次加息的時點提前至明年7或8月，此前預期為9或10月。

　　華爾街見聞本周提及，耶倫周三表示，美國經濟“表現良好”，并預計將繼續增長，足以進一步推動勞動力市場改善，并讓通脹回升到2%的中期目標。她補充道，如果接下來的信息顯示，美國經濟與預期一致，那么12月采取行動可能是合適的。她重申，首次加息后回以漸進的方式逐步加息。

　　今年以來，交易員們一直認為美聯儲的真正的加息部分會較其官員們預測的更慢。盡管市場距離回歸美聯儲所謂的“點陣圖”預測的利率仍有很長一段距離，但是交易員們的預期正在開始向美聯儲勾勒出來的加息路徑靠近。

　　“超級鴿派的情形已經大幅減少，市場正更加接近”美聯儲官員的預測，花旗G10外匯策略全球主管Steven Englander表示。