水皮：A股市場(chǎng)上有不少魔咒

　　上周五股市再一次暴跌，很多投資者抱怨，說(shuō)好的慢牛呢?

　　第一個(gè)魔咒就是久盤(pán)必跌，第二個(gè)魔咒是八八魔咒，也就是說(shuō)公募基金的倉(cāng)位如果到達(dá)88%，那么大盤(pán)基本上就會(huì)下跌，很奇怪。第三個(gè)魔咒就是暴跌的大姨媽理論。上周五股市再一次暴跌，很多投資者抱怨，說(shuō)好的慢牛呢?一跌就是200點(diǎn)!很多券商也苦悶，沒(méi)有想到會(huì)有這么大幅度的調(diào)整。

　　網(wǎng)上最近流傳的段子，從6月22號(hào)以后開(kāi)始幾乎每個(gè)月都有一次暴跌，當(dāng)然這是偽命題。股市不可能說(shuō)每個(gè)月都來(lái)一次暴跌，要按當(dāng)前這種跌幅，指數(shù)肯定早就到2000點(diǎn)以下了。段子反映的是大家一種心態(tài)，暴跌當(dāng)然不是好事，因?yàn)榈嗔司统晒蔀?zāi)了。從K線圖上看，前面兩次暴跌，基本上是斷崖式的下跌。

　　股災(zāi)的確需要反思，說(shuō)到底，就是政府跟市場(chǎng)關(guān)系沒(méi)有厘清的問(wèn)題。行情發(fā)動(dòng)之初，關(guān)系不厘清，災(zāi)難發(fā)生之后，關(guān)系也沒(méi)厘清，必然引出政府救市。

　　政府救市能解決問(wèn)題?并沒(méi)有，這才是問(wèn)題的根本所在。

　　政府是政府，市場(chǎng)是市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)是由無(wú)數(shù)個(gè)投資者構(gòu)成的，是投資者之間互相博弈，有的人賭贏，有的人賭輸，有的人賭漲，有的人賭跌，他們之間的交易構(gòu)成了這個(gè)市場(chǎng)。

　　政府又起什么作用呢?政府就起個(gè)監(jiān)管作用。信息披露是否及時(shí)?有沒(méi)有欺行霸市?有沒(méi)有串謀?有沒(méi)有坐莊?有沒(méi)有利用信息不對(duì)稱坑害其他投資者?說(shuō)白了，政府要管的是市場(chǎng)秩序，而不是管指數(shù)的漲跌。如果政府去管指數(shù)的漲跌，那就一定不是市場(chǎng)了。

　　其實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)從周小川開(kāi)始，之后的歷任證監(jiān)會(huì)主席一直在做這項(xiàng)工作，就是努力想厘清市場(chǎng)跟證監(jiān)會(huì)的關(guān)系。一直以來(lái)，證監(jiān)會(huì)向外界傳遞的信號(hào)很明確，就是證監(jiān)會(huì)不管指數(shù)的漲跌，但是很遺憾，百密一疏。這一次股市漲起來(lái)之后，有的人就說(shuō)這是杠桿牛，是資金牛，甚至是改革牛。

　　為什么要反思?反思很必要的，但是現(xiàn)在的反思還沒(méi)有觸及靈魂，是因?yàn)楫?dāng)局者迷，身在其中，現(xiàn)在很難客觀公正地來(lái)分析、反思這輪股災(zāi)的發(fā)生。

　　改革牛的說(shuō)法出自于證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人的嘴，是很不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹Ｍ顿Y者自己都判斷不了，證監(jiān)會(huì)怎么能判斷牛和熊呢?所以牛熊兩個(gè)字不能輕易出自政府官員之口，說(shuō)出來(lái)之后就會(huì)很麻煩。