歐元空頭已經“摩拳擦掌”

　　歐洲央行(ECB)昨日晚間意外下調三大利率并增加寬松規模，一度引發歐元短線急挫，但是更為瘋狂的是隨后的90分鐘，歐洲央行行長德拉基表示，歐洲央行預計沒有進一步下調利率的需要，央行決定不設立兩級利率體系。換句話說，寬松貨幣政策到此為止。

　　這一言論比加碼寬松更為勁爆，至少降息和寬松市場還是有預料的，但德拉基在會后傳遞的信息卻是，他們沒有看到后續刺激的必要。因此至少在未來2-3個月內，央行不會采取任何行動。

　　隨后歐元/美元上演反轉劇，狂飆近四百點，而不僅是普通的投資者，頂尖投行也同樣中招，此前在歐銀公布利率決議后，花旗當即公布自己的策略報告稱，在歐銀降息后于1.0879做空歐元/美元，目標位1.04-1.05，止損位1.1080;該行利用投資組合資本的15%進行交易。

　　不考慮點差等成本因素，如果花旗真的做了這筆交易，那么短短幾十分鐘內，該行此單策略預計將損失超200點。而實際上，歐銀決議前，做空歐元仍舊是市場投資者的共識。持倉數據顯示，歐元空頭倉位逼近2015年的高位。

　　歐洲央行利率決議之前，歐元沽空倉位已經有所增加，這也暗示歐元空頭已經“摩拳擦掌”。CFTC(美國商品期貨委員會)上周公布的數據顯示，截至3月1日當周，對沖基金和其他杠桿投資者增持歐元凈空頭17495手合約。

　　顯然短時間內空頭的瘋狂回補，加劇了歐元的上攻態勢。Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner表示，“我們看到投資者紛紛回補空頭，因為德拉基表示他預計不會進一步降息。但我認為，當塵埃落定，歐元仍會走低，因為歐洲央行今日使用的政策工具組合超過市場預期，且在今日歐洲央行會議前，市場作空歐元的力度遠不及上次會議前?！?/p>

　　我們的交投戰略仍是對歐元采取戰術性交易。我們預計，歐洲央行會議前，隨著熊市持續反彈，投資者為歐洲央行進一步寬松預期布倉，歐元將進一步走軟。我們也預計，德拉基將盡力避免讓市場再度失望。但是，我們并不期望這足以抵消全球形勢對歐元的影響，正如歐元今年來的走勢一樣。

　　歐洲央行會議后我們將逢低買入歐元，如市場反應過度，甚至會在此之前買入。我們預計，牛市下，全球力量對歐元的驅動力將大于貨幣政策。

　　當然每次黑天鵝行情總有少數贏家，會議之前，美銀美林發布了兩大預期：會議左右快速對歐元空倉獲利了結;會后逢低買入。而歐元走勢也一如美銀美林預期，歐洲央行政策聲明公布之后一度下滑至1.0825，隨后反彈至三個月高位1.1216.

　　美銀美林歐洲外匯策略主管Athanasios Vamvakidis此前寫道：如歐元周四果真走軟，我們可能很快獲利了結。我們認為，正如1月日銀會議時一樣，與國內外匯貨幣政策相比，當前全球因素為更強大的驅動力。歐洲央行會議之后，我們認為美國數據和全球市場情緒將成為歐元的主要驅動力。