中國(guó)股市兩會(huì)期間走勢(shì)非常不穩(wěn)定

　　注冊(cè)制延后不應(yīng)該是制造新的泡沫。也不應(yīng)該是打壓低估值板塊個(gè)股。

　　中國(guó)股市市場(chǎng)制度不完善，多空不平衡，長(zhǎng)線資金少，短線資金多。短線大進(jìn)大出，股價(jià)暴漲暴跌，讓市場(chǎng)巨震頻頻上演，這是中國(guó)股市一個(gè)最大毛病。因此筆者認(rèn)為要徹底改變這一局面，一方面是引進(jìn)各種長(zhǎng)線資金，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資價(jià)值投資，另一方面是嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱行為，這有兩方面內(nèi)容，一個(gè)是查處及時(shí)制造震懾效應(yīng)，另一個(gè)是從嚴(yán)處罰，制造威懾作用。

　　周一中國(guó)股市受到劉士余主席講話注冊(cè)制改革延后的刺激，投資者有點(diǎn)反應(yīng)過(guò)度， 滬指報(bào)2859.50點(diǎn)，漲49.19點(diǎn)，漲1.75%;深指報(bào)9665.13點(diǎn)，漲301.73點(diǎn)，漲3.22%;創(chuàng)業(yè)板報(bào)2023.13點(diǎn)，漲88.26點(diǎn)，漲4.56%。成交量方面，滬市成交2027.93億元，深市成交3012.01億元，兩市共成交5039.94億元，較上一交易日大幅增量近2100億元。兩市近百股漲停。

　　滬指之所以漲幅較小，還留下30.32點(diǎn)的上影線，就在于在13點(diǎn)46分左右，北京銀行突然遭遇大資金集中拋售，從盤面看，數(shù)千手過(guò)萬(wàn)手賣單連續(xù)快速涌出來(lái)，市場(chǎng)一下子失掉買盤，股價(jià)詭異跳水，帶動(dòng)銀行股整體走低，兩市漲幅收窄。

　　注冊(cè)制改革核心就在于信披制度，在于放開上市節(jié)奏和上市價(jià)格，利空高估值的中小創(chuàng)自然毋庸懷疑，注冊(cè)制延后，給了中小創(chuàng)一個(gè)非常好的喘息時(shí)機(jī)，適當(dāng)表現(xiàn)無(wú)可非議也是十分正常，可如此的暴漲顯然不是一個(gè)事，是市場(chǎng)的有一種浮躁反應(yīng)，但是要說(shuō)注冊(cè)制利空銀行板塊甚至于大大利空北京銀行，有點(diǎn)匪夷所思，因?yàn)殂y行板塊低估值是不容置疑的，那么為什么北京銀行會(huì)出現(xiàn)突然暴跌跳水走勢(shì)，筆者認(rèn)為管理層在加強(qiáng)監(jiān)管的承諾下，應(yīng)該展開全面核查。

　　一個(gè)是有沒(méi)有突發(fā)利空消息，如果有突發(fā)利空公告出現(xiàn)，那么就應(yīng)該勒令公司停牌，并對(duì)內(nèi)幕消息知情者進(jìn)行全面核查，并利用大數(shù)據(jù)系統(tǒng)全面排查可疑交易，一旦查實(shí)可疑賬戶立即予以凍結(jié)查封，并處以最高上限5倍罰款。

　　從盤面看，拋單都是數(shù)千手以上級(jí)別，應(yīng)該不是普通投資者所為，應(yīng)該是超級(jí)主力資金所為，而且連續(xù)拋售的手段讓股價(jià)短時(shí)間暴跌雪崩，目的就在于快速摧毀投資者的信心，他們是不是在刻意做空中國(guó)股市，這一點(diǎn)管理層需要高度重視，中國(guó)股市兩會(huì)期間，走勢(shì)非常不穩(wěn)定，國(guó)家也是采用多種措施穩(wěn)定股市運(yùn)行，為了進(jìn)一步穩(wěn)定股市運(yùn)行，給投資者提供較好投資環(huán)境，獲得較好回報(bào)，管理層不得不延遲注冊(cè)制改革，如果在這重要關(guān)口，有人敢于刻意砸盤做空牟利的話，是置國(guó)家利益于不顧，置廣大投資者利益于不顧的重大違法行為，而且是頂風(fēng)作案，證監(jiān)會(huì)豈能坐視這種非法做空牟取非法利益的事情在眼皮底下發(fā)生，應(yīng)該加大處罰力度，不能有任何的遲疑。

　　如果是前期救市資金在退出股市，那么這種方式也是值得商榷的，既然護(hù)盤資金的首要目的是要穩(wěn)定股市運(yùn)行，是要起到一個(gè)平準(zhǔn)基金的作用，發(fā)揮平準(zhǔn)基金的功能，那么資金退出也應(yīng)該是以市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行為原則，而不能采用過(guò)激的方式退出市場(chǎng)，以免市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，從而讓投資者的信心遭遇巨大考驗(yàn)，雖然本輪護(hù)盤資金不一定是證金公司資金，但不管是何種方式資金進(jìn)場(chǎng)護(hù)盤，都應(yīng)該秉承一個(gè)原則，那就是力求股市平穩(wěn)運(yùn)行，而不能導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)巨大波動(dòng)，從而產(chǎn)生恐慌心理。

　　不管是因何原因?qū)е卤本┿y行股價(jià)異動(dòng)，成交異動(dòng)，管理層都必須給出一個(gè)解釋，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)就是一個(gè)信息場(chǎng)，北京銀行股價(jià)異動(dòng)一定有其道理在內(nèi)，不管是內(nèi)幕交易市場(chǎng)操縱、護(hù)盤資金退出還是有其他原因，都應(yīng)該有一個(gè)說(shuō)法，不能讓普通投資者去猜迷藏。何況北京銀行股價(jià)異動(dòng)已經(jīng)傷害到了普通投資者的切身利益，劉士余主席在周末莊重承諾要保護(hù)投資者的利益，因此自然不能輕易放過(guò)北京銀行股價(jià)異動(dòng)。

　　周一銀行板塊逆市下跌0.4%，與創(chuàng)業(yè)板暴漲4.56%形成鮮明對(duì)照，筆者認(rèn)為這種奇異的走勢(shì)凸顯中國(guó)股市的尷尬，雖然銀行股有其自身的局限性比如不良貸問(wèn)題，但是其估值之低也是有目共睹，股價(jià)已經(jīng)在一定程度上反應(yīng)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，注冊(cè)制改革延后不是銀行遭遇拋售遭遇遺棄的理由，而中小創(chuàng)估值甚高，而且不是一般的高，以創(chuàng)業(yè)板為例，市盈率目前是67倍左右，相當(dāng)于美國(guó)納斯達(dá)克的3倍左右，是世界上估值最高的股市，其大漲的基礎(chǔ)是不扎實(shí)的，以今天幾度漲停的中文在線為例，市盈率高達(dá)759.61倍，如果具有高成長(zhǎng)那是沒(méi)話可說(shuō)，投資股市就是投資未來(lái)，但問(wèn)題是成長(zhǎng)性也不高，公司公告預(yù)計(jì)2015年1月至12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3，001~4，386萬(wàn)元，比上年同期下降35%~5%。這就很難用成長(zhǎng)性來(lái)支撐如此之高的估值水平了，其中有沒(méi)有泡沫成分有沒(méi)有高估讓大股東來(lái)回答。 中文在線(300364)發(fā)布公告稱，公司股東王秋虎因需要改善個(gè)人生活，擬自公告之日起6個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)201.27萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的1.67%，減持方式包括但不限于二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易方式、大宗交易方式、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式等。 大致套現(xiàn)2個(gè)億左右，受利空打擊股價(jià)一度暴跌。

　　筆者認(rèn)為注冊(cè)制改革延后是為了股市穩(wěn)定運(yùn)行，是為了創(chuàng)造更好條件讓注冊(cè)制軟著陸，而不是讓市場(chǎng)惡意炒作惡意做多，制造新的泡沫。制造新的危機(jī)，為下一次暴跌埋下隱患。也不是為了打壓以銀行為代表的低估值板塊。