中國股市兩會期間走勢非常不穩定

　　注冊制延后不應該是制造新的泡沫。也不應該是打壓低估值板塊個股。

　　中國股市市場制度不完善，多空不平衡，長線資金少，短線資金多。短線大進大出，股價暴漲暴跌，讓市場巨震頻頻上演，這是中國股市一個最大毛病。因此筆者認為要徹底改變這一局面，一方面是引進各種長線資金，鼓勵長期投資價值投資，另一方面是嚴厲打擊市場操縱行為，這有兩方面內容，一個是查處及時制造震懾效應，另一個是從嚴處罰，制造威懾作用。

　　周一中國股市受到劉士余主席講話注冊制改革延后的刺激，投資者有點反應過度， 滬指報2859.50點，漲49.19點，漲1.75%;深指報9665.13點，漲301.73點，漲3.22%;創業板報2023.13點，漲88.26點，漲4.56%。成交量方面，滬市成交2027.93億元，深市成交3012.01億元，兩市共成交5039.94億元，較上一交易日大幅增量近2100億元。兩市近百股漲停。

　　滬指之所以漲幅較小，還留下30.32點的上影線，就在于在13點46分左右，北京銀行突然遭遇大資金集中拋售，從盤面看，數千手過萬手賣單連續快速涌出來，市場一下子失掉買盤，股價詭異跳水，帶動銀行股整體走低，兩市漲幅收窄。

　　注冊制改革核心就在于信披制度，在于放開上市節奏和上市價格，利空高估值的中小創自然毋庸懷疑，注冊制延后，給了中小創一個非常好的喘息時機，適當表現無可非議也是十分正常，可如此的暴漲顯然不是一個事，是市場的有一種浮躁反應，但是要說注冊制利空銀行板塊甚至于大大利空北京銀行，有點匪夷所思，因為銀行板塊低估值是不容置疑的，那么為什么北京銀行會出現突然暴跌跳水走勢，筆者認為管理層在加強監管的承諾下，應該展開全面核查。

　　一個是有沒有突發利空消息，如果有突發利空公告出現，那么就應該勒令公司停牌，并對內幕消息知情者進行全面核查，并利用大數據系統全面排查可疑交易，一旦查實可疑賬戶立即予以凍結查封，并處以最高上限5倍罰款。

　　從盤面看，拋單都是數千手以上級別，應該不是普通投資者所為，應該是超級主力資金所為，而且連續拋售的手段讓股價短時間暴跌雪崩，目的就在于快速摧毀投資者的信心，他們是不是在刻意做空中國股市，這一點管理層需要高度重視，中國股市兩會期間，走勢非常不穩定，國家也是采用多種措施穩定股市運行，為了進一步穩定股市運行，給投資者提供較好投資環境，獲得較好回報，管理層不得不延遲注冊制改革，如果在這重要關口，有人敢于刻意砸盤做空牟利的話，是置國家利益于不顧，置廣大投資者利益于不顧的重大違法行為，而且是頂風作案，證監會豈能坐視這種非法做空牟取非法利益的事情在眼皮底下發生，應該加大處罰力度，不能有任何的遲疑。

　　如果是前期救市資金在退出股市，那么這種方式也是值得商榷的，既然護盤資金的首要目的是要穩定股市運行，是要起到一個平準基金的作用，發揮平準基金的功能，那么資金退出也應該是以市場平穩運行為原則，而不能采用過激的方式退出市場，以免市場出現較大波動，從而讓投資者的信心遭遇巨大考驗，雖然本輪護盤資金不一定是證金公司資金，但不管是何種方式資金進場護盤，都應該秉承一個原則，那就是力求股市平穩運行，而不能導致股價出現巨大波動，從而產生恐慌心理。

　　不管是因何原因導致北京銀行股價異動，成交異動，管理層都必須給出一個解釋，因為資本市場就是一個信息場，北京銀行股價異動一定有其道理在內，不管是內幕交易市場操縱、護盤資金退出還是有其他原因，都應該有一個說法，不能讓普通投資者去猜迷藏。何況北京銀行股價異動已經傷害到了普通投資者的切身利益，劉士余主席在周末莊重承諾要保護投資者的利益，因此自然不能輕易放過北京銀行股價異動。

　　周一銀行板塊逆市下跌0.4%，與創業板暴漲4.56%形成鮮明對照，筆者認為這種奇異的走勢凸顯中國股市的尷尬，雖然銀行股有其自身的局限性比如不良貸問題，但是其估值之低也是有目共睹，股價已經在一定程度上反應了市場的悲觀預期，注冊制改革延后不是銀行遭遇拋售遭遇遺棄的理由，而中小創估值甚高，而且不是一般的高，以創業板為例，市盈率目前是67倍左右，相當于美國納斯達克的3倍左右，是世界上估值最高的股市，其大漲的基礎是不扎實的，以今天幾度漲停的中文在線為例，市盈率高達759.61倍，如果具有高成長那是沒話可說，投資股市就是投資未來，但問題是成長性也不高，公司公告預計2015年1月至12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為3，001~4，386萬元，比上年同期下降35%~5%。這就很難用成長性來支撐如此之高的估值水平了，其中有沒有泡沫成分有沒有高估讓大股東來回答。 中文在線(300364)發布公告稱，公司股東王秋虎因需要改善個人生活，擬自公告之日起6個月內減持不超過201.27萬股，即不超過公司總股本的1.67%，減持方式包括但不限于二級市場競價交易方式、大宗交易方式、協議轉讓方式等。 大致套現2個億左右，受利空打擊股價一度暴跌。

　　筆者認為注冊制改革延后是為了股市穩定運行，是為了創造更好條件讓注冊制軟著陸，而不是讓市場惡意炒作惡意做多，制造新的泡沫。制造新的危機，為下一次暴跌埋下隱患。也不是為了打壓以銀行為代表的低估值板塊。