美國是否加息還得中國經濟的臉色

　　利率是央行貨幣政策主要工具之一。央行加息與降息對經濟與股市的影響是雙面復雜的。央行加息意味貨幣政策收緊，從簡單邏輯看，意味股市資金量會少，股市下跌。但綜合角度看，加息意味經濟數據轉好，大宗商品價格下降，通脹受到抑制，對股市中長期是利好題材。綜觀世界各國股市并非經濟和股市的好壞與利率周期反向波動，日本上世紀90年代，股市房市泡沫破滅后，利率降到零區間，近二十年股市和經濟仍在低位徘徊;美國從2014年起，經濟恢復增長，貨幣政策轉為中性，利率面臨加息預期，可是股市仍然從15000點漲到18000點區間。

　　特別反對在預測中國股市漲跌趨勢時，以美國是否加息作為重要參考因素。中國滬深股市漲和跌，主要由中國各項因素所決定，與美國是否加息的關聯度非常低，是世界上最低的國家。美國從2009年初實施寬松貨幣政策，利率降到零區間，美國股市帶領全球股市漲到現在。可是，滬深股市一直到2014年5月份，還趴在2000點區間不為所動。美國降息中國股市不漲，那么美國加息中國股市為什么一定要下跌呢?

　　令人遺憾的是，國內許多投資者，特別是一些專業市場人士，總是習慣把美國是否加息作為判斷股市漲跌首要因素。本周二，媒體公布有兩大重要利多消息，一是國家外管局旗下公司買入交通銀行、浦發銀行等股票;二是《全國社會保障基金條例》公布，全國6000億養老金和社保基金正在加快入場步伐。但是，本周二股市不漲反而下跌。問了市場各方面原因，都說怕當晚美國宣布加息。結果當晚美國耶倫講話：“加息又須謹慎”。第二天，即周三中國各主要指數大漲。股市上漲，多數投資人高興，可是為什么一直要等到美國推遲加息才敢買中國股票呢?這種過度重視美國加息與否的操作觀念其實并不適應滬深股市。

　　有趣的是，美國聯儲主席耶倫講話開頭是：“受中國經濟增速放緩和油價下跌影響……”就是說，美國是否加息還得參考中國的經濟狀況、油價等大宗商品價格，也要看中國經濟的臉色，這個世界上制造業、貿易出口第一大國是中國。美國只是在高科技、金融服務業，綜合國力領先中國。所以，中國投資者是否買賣股票，首先應當關心的是國家關于股市的各項政策，當社保基金再次大規模入市，養老金、外管局旗下公司陸續進場時，你還在猶豫，還要看美國是否加息，就顯得本末倒置。這世界天天在變，炒股人的觀念也要與時俱進，適應新情況、新時代。