滬深股市行情收斂及成交萎縮的局面改變甚微

　　滬深股市行情收斂及成交萎縮的局面，已經維續了相當一段時間，特別是滬市，有時一天的振幅還不到0.4%，創了10多年來的最低記錄。股指波動小，成交也不活躍，給人的印象自然是行情清淡，可操作性不強。而從更深的層次來說，這不由得令人擔憂起市場各項功能還能不能有效發揮的問題。作為理性的投資者，人們也需要從辯證的角度來對這種狀況進行分析。譬如說成交量，現在當然不是很大，滬市的均量線大體在1500億元左右，這和去年動輒8000億元，甚至達到12000億元的情形，反差還是相當大的。

　　其實，對這個問題，應該是辯證來看的。首先，當然還是要承認，當前市場表現是偏淡的。對于一個擁有幾千萬投資者，市值達到幾十萬億元的市場來說，當前的這種局面，的確很難讓投資者滿意。過小的指數波動，看似行情很平穩，但卻也導致了一種消極的無趨勢運行格局的蔓延，這并不有利于充分發揮資本市場在經濟結構調整過程中的積極作用。另外，交易的清淡，也制約了大資金的流入，流動性不足也使得不少股票難以獲得公允的定價，市場定價功能的缺失，無疑對股市的合理運行會帶來很多不利的影響。

　　相對來說，行情相對平穩的2014年前十個月，則可比性要強不少。而就在這段時間，滬市成交的均量水平，大體也就在1500億元左右。當然，考慮到由于持續擴容等因素，如今自由流通股的數量要明顯大于當年，但此間也發生了由于中證金等機構大規模入市而導致股票鎖定性有所提高的現象，因此盡管從換手率來看，現在股市的成交是要比當時清淡，但程度有限。更況以目前的成交金額來說，在世界各大主要股市中，也還是算很大的。

　　另外，雖然現在股市的震蕩很小，但這更多是表現在滬市上，主要是那些權重股因為股票大量被機構持有并鎖定，其極為有限的價格變動使得股指的振幅也在很大程度上被熨平。如果人們不是把眼光僅僅是盯著上證指數，而是也兼顧一下深圳成指以及深圳中小板指和創業板指，就會發現其波動幅度就要大不少，而在分類指數中，新股指數的波動則還是相當大的。這也就告訴人們，在總體行情平穩的背后，還是存在相當活躍的結構性行情。當然了，過去也有結構性行情，相比之下今年的結構性行情還是比較弱的，但不管怎么說，它還是保持了一定的活躍度。進一步說，盡管市場提供的操作機會很有限，但是也不能認為就是沒有任何機會。

　　應該看到，當前股市振幅收窄，成交清淡的現象，既是與市場運行的大背景相關的，但同時也是對以往過于狂熱行情的一種矯正，進一步說，這里也有結構性調整的因素。作為投資者，光埋怨其所帶來的疲弱格局是不夠的，在某種角度來說，還是要努力去適應這種新出現的狀況。當然，反過來說，站在管理層的角度，也應該研究如何提升市場活力的問題。現在全社會的流動性并不短缺，樓市火爆異常，而股市則十分清淡，這種狀況恐怕也不是理想的狀態，并且還是有悖于經濟發展的一般規律的，所以需要加以分析，并且尋找出解決問題的思路與方法。畢竟，一個長期清淡的市場，終將是會被社會邊緣化的，也是會被人所遺忘的。