熱錢回歸主板市場 但創業板指有疲軟的態勢

　　本周A股市場出現重心上移的走勢，但創業板指有疲軟的態勢，尤其是周五的走勢更是如此。對此，有業內人士指出，這主要是因為熱錢回歸主板市場。當然，短線壓力的存在，對于中長線資金來說并不是一個壞事情。因為中長線資金可以利用短暫的壓力，以更低的價格優閑地布局未來成長空間較為樂觀的品種，尤其是新興游玩的細分產業股、醫療服務產業股，前者如潛水業務的中潛股份，后者如萬孚生物、凱利泰等醫療服務股。

　　盤面顯示出以工程建筑等為代表的中字頭概念股成為本周A股熱門品種，極大地吸引了存量熱錢的目光。這也使得創業板指不僅僅缺乏增量資金的滋潤，而且還面臨熱錢回歸主板所帶來的拋壓。這種走勢的背后，彰顯出熱錢已在重新審視當前的產業發展方向。一方面是因為隨著PPP項目的漸次落地，工程建筑等相關行業類的龍頭上市公司的訂單陡增，未來的主營業務收入、凈利潤規模有望迅速提升。

　　另一方面則是因為移動互聯網的產業紅利消退，創業板指目前缺乏能夠引起市場熱錢共鳴的板塊。更加不利的是，沒有更快的成長預期，還要配上目前A股較高的估值坐標，這樣的產業發展態勢和估值坐標，就將熱錢推向既有估值洼地優勢、也有PPP項目漸次落地的產業成長預期的中字頭概念股。

　　分析人士指出，在未來一段時間內，創業板指可能難有超額的收益率。一是因為資金回歸主板市場的趨勢有望延續，二是因為三季度季報顯示出創業板上市公司雖然保持著快速成長的態勢，但主要的成長動能不是來源于現有業務的增長，而主要依賴于并購整合。

　　而目前A股的并購整合政策趨嚴，尤其是在一些影視娛樂、互聯網金融行業的并購更是如此。在此背景下，創業板指的確難以吸引新增資金的加盟。數據顯示，節后A股整體上出現資金回流的態勢，但回流的資金主要加倉主板市場的工程建筑、電力板塊，而創業板指的成交量仍然相對低迷。

　　未來傳統重資產行業和企業看我們實施的一帶一路為代表的對外戰略是否見成效，這個事關我們資本輸出、產能輸出和人民幣國際化、我們主導的亞歐一體化互聯互通的市場體系能否成功，新興產業看我們推動的雙創(創新創業)是否見成果，能不能出現科技和創業推動的新經濟發展的新動能。

　　目前，從宏觀角度看，需要多觀察私營部門實體經濟的情況，如果私營部門投資開始復蘇增長，效益開始好轉，則意味著中國經濟轉型真正取得初步成效。目前，保增長的投資拉動經濟更多來自于政府投資，PPP也更多是國有企業參與較多，多留意私營部門情況。私營部門是最有效率的，最能反應實體經濟發展狀況。