熱錢回歸主板市場 但創(chuàng)業(yè)板指有疲軟的態(tài)勢

　　本周A股市場出現(xiàn)重心上移的走勢，但創(chuàng)業(yè)板指有疲軟的態(tài)勢，尤其是周五的走勢更是如此。對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是因為熱錢回歸主板市場。當(dāng)然，短線壓力的存在，對于中長線資金來說并不是一個壞事情。因為中長線資金可以利用短暫的壓力，以更低的價格優(yōu)閑地布局未來成長空間較為樂觀的品種，尤其是新興游玩的細(xì)分產(chǎn)業(yè)股、醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)股，前者如潛水業(yè)務(wù)的中潛股份，后者如萬孚生物、凱利泰等醫(yī)療服務(wù)股。

　　盤面顯示出以工程建筑等為代表的中字頭概念股成為本周A股熱門品種，極大地吸引了存量熱錢的目光。這也使得創(chuàng)業(yè)板指不僅僅缺乏增量資金的滋潤，而且還面臨熱錢回歸主板所帶來的拋壓。這種走勢的背后，彰顯出熱錢已在重新審視當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。一方面是因為隨著PPP項目的漸次落地，工程建筑等相關(guān)行業(yè)類的龍頭上市公司的訂單陡增，未來的主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤規(guī)模有望迅速提升。

　　另一方面則是因為移動互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)紅利消退，創(chuàng)業(yè)板指目前缺乏能夠引起市場熱錢共鳴的板塊。更加不利的是，沒有更快的成長預(yù)期，還要配上目前A股較高的估值坐標(biāo)，這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢和估值坐標(biāo)，就將熱錢推向既有估值洼地優(yōu)勢、也有PPP項目漸次落地的產(chǎn)業(yè)成長預(yù)期的中字頭概念股。

　　分析人士指出，在未來一段時間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指可能難有超額的收益率。一是因為資金回歸主板市場的趨勢有望延續(xù)，二是因為三季度季報顯示出創(chuàng)業(yè)板上市公司雖然保持著快速成長的態(tài)勢，但主要的成長動能不是來源于現(xiàn)有業(yè)務(wù)的增長，而主要依賴于并購整合。

　　而目前A股的并購整合政策趨嚴(yán)，尤其是在一些影視娛樂、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的并購更是如此。在此背景下，創(chuàng)業(yè)板指的確難以吸引新增資金的加盟。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后A股整體上出現(xiàn)資金回流的態(tài)勢，但回流的資金主要加倉主板市場的工程建筑、電力板塊，而創(chuàng)業(yè)板指的成交量仍然相對低迷。

　　未來傳統(tǒng)重資產(chǎn)行業(yè)和企業(yè)看我們實施的一帶一路為代表的對外戰(zhàn)略是否見成效，這個事關(guān)我們資本輸出、產(chǎn)能輸出和人民幣國際化、我們主導(dǎo)的亞歐一體化互聯(lián)互通的市場體系能否成功，新興產(chǎn)業(yè)看我們推動的雙創(chuàng)(創(chuàng)新創(chuàng)業(yè))是否見成果，能不能出現(xiàn)科技和創(chuàng)業(yè)推動的新經(jīng)濟發(fā)展的新動能。

　　目前，從宏觀角度看，需要多觀察私營部門實體經(jīng)濟的情況，如果私營部門投資開始復(fù)蘇增長，效益開始好轉(zhuǎn)，則意味著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型真正取得初步成效。目前，保增長的投資拉動經(jīng)濟更多來自于政府投資，PPP也更多是國有企業(yè)參與較多，多留意私營部門情況。私營部門是最有效率的，最能反應(yīng)實體經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r。