創(chuàng)業(yè)板指的壓力有所減輕 估值坐標自然上浮

　　本周創(chuàng)業(yè)板指出現探底態(tài)勢，尤其是本周四的中陰K線已有再度破位下行的苗頭。不過，慶幸的是，本周五一方面得益于社會資金面的緊張情況有所緩解，二級市場參與者的情緒有所復蘇。另一方面則是因為一系列公布2017年一季度業(yè)績預告的個股紛紛走強，比如福安藥業(yè)等品種，這對于創(chuàng)業(yè)板指來說是一個利好。

　　因為這有望緩解二級市場參與者對創(chuàng)業(yè)板指估值高企的緊張情緒。有業(yè)內人士推測稱，創(chuàng)業(yè)板指的估值水平已回到2013年底至2014年初的水平，意味著創(chuàng)業(yè)板指當前的點位水平所對應的估值其實相當于2013年至2014年震蕩中樞的1000點水平，創(chuàng)業(yè)板指的壓力自然有所減輕。

　　經濟數據回暖對股市基本面形成支持。3月27日國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，全國1～2月工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長31.5%，主營業(yè)務收入累計同比增長13.7%，實現營收和利潤雙增長，而且利潤增速顯著加快。單從數據來看，制造業(yè)的基本面改善明顯，對于股市也是一大利好。

　　還有如下兩個有望將壓力化為動力的信息也值得關注。一是創(chuàng)業(yè)板相關上市公司的業(yè)績成長趨勢仍然清晰，不僅僅是整個宏觀經濟出現了旺盛的發(fā)展勢頭，而且前些年并購整合的資產漸漸發(fā)揮效應，業(yè)績成長的基石更為扎實，所以隨著一季報的披露即將開始，意味著創(chuàng)業(yè)板指上市公司已進入到2017年業(yè)績所對應的估值坐標體系中，既如此，創(chuàng)業(yè)板指的估值水平將進一步降低。

　　二是包括創(chuàng)業(yè)板指在內的A股市場所背靠的社會流動性依然充足。目前M2的數值已達到160萬億元，在房地產市場限購政策愈發(fā)趨嚴的大背景下，巨大的社會流動性需要尋找新的容納池子——股票市場。

　　今年情勢和當年有些類似，特別是2010年和2011年，同樣都是此前經歷了連續(xù)數月的震蕩反彈，臨近上檔壓力區(qū);同時資金面同樣也有貨幣政策緊縮的背景。因此，對于二季度A股的走勢，廣大投資者還是要多留個心眼，特別是在連續(xù)拔高之后不可過度樂觀，對于手中漲幅已大的個股應當注意逢高兌現盈利，控制好倉位。

　　綜上所述，創(chuàng)業(yè)板指在1900點一線的支撐力度漸漸增強。當然，考慮到當前二級市場存量資金博弈以及抑制資產價格泡沫的政策導向等因素，創(chuàng)業(yè)板指短線漲升的能量也不充足，可能在1850點至2000點的區(qū)間內反復震蕩拉鋸。在操作中，建議投資者可持股，但需要持有業(yè)績持續(xù)高成長的品種，包括醫(yī)療服務概念股、環(huán)保股、互聯網金融等品種，畢竟這些行業(yè)的成長趨勢相對確定，產業(yè)龍頭品種的業(yè)績成長趨勢樂觀，值得跟蹤。

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