險資投資入股上市公司 資產荒持續上演

　　險資資金，本來與養老基金、社保基金、企業年金等長期資金類似，都具有直接或間接穩定市場走勢的作用，而其倉位的變動或持股的情況，也或多或少影響著投資者的跟風熱情。殊不知，在最近一、兩年時間，險資資金開始頻繁異動，但凡牽涉到險資機構的身影，即我們稱之為險資概念股，均容易受到市場的提振，更有甚者還可能因此得到市場的爆炒。

　　不過，縱觀相關的險資概念股，既有行業內頗具領先地位的品牌企業，又有不少成長性較好，估值適中的優質企業。與此同時，在險資概念股中，卻不乏一些質地一般的股票。但是，縱觀上述這幾類股票，似乎其更看重股權結構比較分散，或屬于大眾持股模式的上市公司。或許，對于這一類型的股票而言，更容易滿足其財務戰略投資，乃至更深層次的戰略性布局。

　　從近期恒大頻繁密集入股投資的動作來看，卻似乎存在一個很有趣的現象，即其入股投資的股票，不少的投資比例占其持有總股本的4.95%左右，基本上處于5%的舉牌紅線之下。鑒于這一系列的行為，似乎讓投資者感受到，恒大擬通過4.95%左右的投資比例，來規避舉牌的紅線，而其近期接連的投資，乃至減持的行為，似乎并未讓險資資金起到合理引導市場走向的影響。

　　但是，從最近恒大的接連舉動來看，其持股可持續性并不強烈。甚至，當股價出現了一定的炒作空間之后，卻采取了快速減持的策略，來鎖定利潤，但對于接盤客而言，往往也是屬于那些缺乏信息優勢、成本優勢乃至資金優勢的普通投資者了。

　　退一步來說，假如險資演變成游資，這或許會給投資者帶來一定程度上的誤導影響。究其原因，一方面是投資者看重險資這類長期資金的財務戰略投資水平，而另一方面則是險資等長期資金容易起到引導市場的影響，而作為市場的風向標，投資者往往熱衷于跟風這一類資金進行投資布局，試圖在其投資過程中分得一杯羹。

　　不過，若險資變成游資，則普通投資者不僅不可能獲得“分得一杯羹”的待遇，而且還可能會因高位跟風而陷入至高位套牢的格局。只可惜，當你從高位接過最后一棒之際，大資金早已成功把高位籌碼轉移至你手中。或許，這也是股票市場中信息不對稱的真實寫照了。

　　險資資金，本來需要對市場起到一定的積極引導作用，乃至是長期價值投資的影響。但，如果把這個方向搞錯了，則長期投資變成了短期投機，其不僅不能夠起到良好的引領作用，而且還會促使投資者強化短期投機的意識。這，也是讓市場感到擔心的問題。

　　時下，恒大減持梅雁吉祥事件，已經引發了上交所的問詢，這對短期險資概念股構成了沖擊。與此同時，對于部分價格遭到爆炒，卻缺乏實質性基本面支撐的股票，其受到的沖擊持續性，估計會更為深刻。或許，此次事件也會引起相關險資資金的慎重投資，而未來險資概念股可能會暫時性熄火。

　　但，從當前的大環境來分析，險資投資入股上市公司，且出現密集入股的現象，此舉并非沒有原因的。不過，在險資新規和交易所問詢等相關事件的影響下，未來險資的投資行為或將會有所收斂。至于險資概念股，也可能會存在明顯的分化，但對于前期炒高，且缺乏實質性基本面支撐的險資概念股，投資者還是少碰為妙。

　　實際上，資產荒持續上演，加之人民幣貶值壓力不減，也加大了險資機構對優質資產的挖掘難度，而當下市場面符合中高投資收益率，且風險偏低的優質資產，已經為數不多了。至于不少中小險資機構而言，隨著持續高增長的保費收入或面臨發展拐點，為了迎合發展轉型的趨勢，部分險資機構更愿意采取更為積極的投資策略，來加速其轉型的過程。