A股納入明晟新興市場指數或將掀起大牛市

　　明晟公司宣布將中國A股納入MSCI新興市場指數。中航信托宏觀策略總監吳照銀認為，整體上看，其象征意義大于實質意義，長期意義(三五年之后)大于短期意義，絕對不是簡單地理解為有大量海外資金會進入中國A股，從而掀起一輪大牛市。

　　吳照銀表示，中國作為世界第二大經濟體，整體股票市值也位居世界前列，明晟公司要想成為真正意義上的代表全球股市的指數公司，沒有納入中國A股市場是非常不完整的，所以納入A股是明晟公司自身發展的需要，而不是今天眾多媒體報道的“中國A股闖關成功”。如果說“闖關”，應該是明晟公司闖關，以及追蹤明晟指數的海外基金闖關，它們是要借此來中國A股市場賺錢的，絕對不是來送錢的。

　　“中國的貨幣發行量位居世界第一，M2余額已達160萬億，中國A股的市值經過連續下跌后仍有50多萬億，難道真的就缺那么幾百億嗎?至于有人拿出韓國股市當年納入明晟指數后形成數年牛市來證明，這種邏輯是有問題的，這也抹殺了韓國當年經濟騰飛對股市上漲的功勞。”他說。

　　此外，吳照銀認為，中國A股納入明晟新興市場指數“長期意義(三五年之后)大于短期意義”。

　　“至少在未來一年內，不會因此增加一點追蹤MSCI新型市場指數的基金流入，一年后陸陸續續大約會有100億美元資金流入，這對A股指數的實際影響很小。但是此舉在長期有助于中國資本市場國際化，有助于中國A股的各項規章制度更完備，對整體A股市場制度建設以及上市公司的規范運行是有長期意義的。”他說。

　　中國股市已是連續創歷史新高的全球股市的估值洼地。國人不應該妄自菲薄，別出心裁地拿出什么別人家不用的中值市盈率70倍，或者扣除金融股后市盈率有多高，100倍市盈率的個股有多少之類的理由，來抹黑中國股市。許多經濟學家連比較法必須遵守形式邏輯的同一律和哲學的相同參照系做一一對應比較都不懂。

　　由此看來，將A股納入MSCI指數，有227只股被納入MSCI指數成分股標的。這應是國際投資者急于來分全球一枝獨秀、持續高速增長的中國經濟的一杯羹，來抄全球股市最低估值的中國股市的底。此舉至少表明，A股的下跌空間已被封殺。

　　也許消息來的太快，太出乎A股投資者的以外，今大盤高開8點(3148點)后，見消息出貨的慣性再次起作用，高開低走。直至3132點才止跌反彈，最高3154點，又震蕩回落到3144點收盤，是典型的震蕩吸貨的走勢，值得關注。

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