泉州：傳統(tǒng)行業(yè)深度調(diào)整 服裝業(yè)依舊最賺錢

　　A股14家泉州上市公司2015年度共實現(xiàn)營業(yè)收入177.35億元，同比上漲7.28%;共實現(xiàn)凈利潤約17.4億元，同比上漲3.64%。

圖為品牌專賣店的休閑服飾一角

　　面對復雜的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，經(jīng)濟趨勢性、結構性、周期性因素的疊加影響，泉州A股14家上市公司整體經(jīng)營運行穩(wěn)中有升，經(jīng)營規(guī)模和利潤保持增長。滬市公司2015年度共實現(xiàn)營業(yè)收入177.35億元，同比上漲7.28%;共實現(xiàn)凈利潤約17.4億元，同比上漲3.64%。

　　去杠桿取得初成效

　　記者梳理14家A股泉州上市泉企年報時發(fā)現(xiàn)，在需求增長趨緩的影響下，為實現(xiàn)營業(yè)收入的穩(wěn)定增長，營業(yè)成本出現(xiàn)下降趨勢，同比下降2.2%。此外，為應對經(jīng)濟環(huán)境下行壓力，公司普遍傾向于采取“現(xiàn)金為王”的保守戰(zhàn)略，加快了經(jīng)營現(xiàn)金的回流，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為22.4億元，同比上升6.8%。

　　其中，在國際貿(mào)易增速持續(xù)下滑、大宗商品價格大幅下跌、產(chǎn)能過剩等多因素擠壓下，有9家企業(yè)利潤同比負增長，其中興業(yè)科技、閩發(fā)鋁業(yè)、納川科技、惠泉啤酒、南威軟件、天廣消防降幅達到兩位數(shù)，其中降幅最大的興業(yè)科技、閩發(fā)鋁業(yè)不分紅。實現(xiàn)正增長的共有5家企業(yè)凈利潤增長，有冠福股份、鳳竹紡織、火炬電子、九牧王、貴人鳥，除了貴人鳥之外其他公司都實現(xiàn)雙位數(shù)增幅。九牧王每10股派5元，成為發(fā)紅包最豪氣的泉企。

　　供給過剩的現(xiàn)實環(huán)境下，泉州A股上市企業(yè)的資產(chǎn)負債表亟須通過去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿實現(xiàn)修復與改善。據(jù)統(tǒng)計，2015年度泉州14家A股上市公司存貨凈額總量達53.1億，同比增長31.07%，去庫存、去產(chǎn)能的結構性調(diào)整的壓力仍存;14家公司平均資產(chǎn)負債率為28.57%，比去年降低1個百分點，資產(chǎn)負債率水平穩(wěn)定在健康水平，去杠桿取得成效。

　　服裝業(yè)依舊最賺錢

　　逐步回暖的服裝企業(yè)仍然是A股泉州上市板塊賺錢的中流砥柱。九牧王、貴人鳥、七匹狼成為去年賺得最多的三家企業(yè)，三家企業(yè)去年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.04億、3.32億和2.73億。

　　雖同屬第一陣營，但同為男裝領域的九牧王和七匹狼已經(jīng)拉開差距，雖然七匹狼的營業(yè)收入24.86億元高于九牧王的22.57億，但凈利潤僅占九牧王的七成。去年九牧王凈利潤增長15.33%，而七匹狼則難改下跌趨勢，下跌5.43%，而九牧王營業(yè)收入增長9.13%，也遠高于七匹狼3.99%的增幅，若按此增速，九牧王2016年度的營業(yè)收入將超越七匹狼。

　　九牧王方面表示，自2012年年底開始，各服裝零售企業(yè)陸續(xù)展開了渠道調(diào)整之路，措施包括渠道精簡、供應鏈整合、提高零售能力、打通全渠道等，開啟了品牌整合和單店質(zhì)量提升階段。公司認為，從實際的效果來看，行業(yè)多數(shù)品牌的庫存去化已經(jīng)接近尾聲，也取得了一定效果，后續(xù)行業(yè)的復蘇將取決于市場需求回升的力度。行業(yè)目前暫未形成在規(guī)模上、品牌上具備絕對優(yōu)勢的企業(yè)，存在行業(yè)整合與突圍的機會。公司結合現(xiàn)在行業(yè)發(fā)展階段，提出“零售轉型”，旨在提高單店經(jīng)營質(zhì)量，結合在品牌宣傳、渠道建設、產(chǎn)品研發(fā)等方面的優(yōu)勢，保持行業(yè)領先地位。

　　九牧王回顧2015年業(yè)績時，肯定了公司零售轉型初步成效。在零售改革上，公司首先聚焦于終端門店，在店鋪標準、店長培養(yǎng)等多方面強化零售運營能力，同時加強對加盟客戶銷售數(shù)據(jù)的分析，指導加盟商進行商品采買、營業(yè)計劃、門店運營等。九牧王加強對市場快速反應，提高季中補單的比例，2015年褲類銷量同比增長5%，進一步步鞏固了男褲品類的市場優(yōu)勢地位。此外九牧王的存貨水平和存貨周轉天數(shù)也有所改善，去年九牧王存貨余額同比下降1.52%，存貨周轉天數(shù)為224天，較上年242天減少18天。

　　相較而言七匹狼的主業(yè)依舊不振，七匹狼年報中表示，2015年度公司仍然處于對批發(fā)模式進行轉型和改革的調(diào)整過程中。在消費需求仍未有明顯復蘇的大環(huán)境下，服裝消費也基本延續(xù)了去年的疲軟態(tài)勢，原有業(yè)務的收入和利潤均受到影響。

　　自2013年以來，七匹狼業(yè)績就在不斷下滑，并連續(xù)關店。數(shù)據(jù)顯示，2013年和2014年都出現(xiàn)營收和凈利兩位數(shù)下降，2015年營業(yè)收入微增3.02%，但凈利潤仍持續(xù)下滑。在門店數(shù)量方面，截至去年上半年終端門店2636家，比上一年同期減少519家。

　　貴人鳥則在上市兩年后首次取得利潤正增長，增長幅度6.28%。公司年報指出，去年公司堅持以零售為導向的業(yè)務升級模式，組建專業(yè)團隊協(xié)助經(jīng)銷商改善經(jīng)營能力，合理控制經(jīng)銷商訂貨規(guī)模，目前公司經(jīng)銷商經(jīng)營狀況已經(jīng)大有改善，公司的業(yè)績也出現(xiàn)小幅增長。不過貴人鳥去年仍大舉關店，去年公司新開門店565家，關閉1126家，凈關561家，現(xiàn)有終端門店共4465家，預計今年還將調(diào)整200—300家門店。

　　傳統(tǒng)行業(yè)深度調(diào)整

　　供給側改革自上而下如火如荼，抓好供給側改革，就要既做減法，減少無效和低端供給，加大產(chǎn)能過剩行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存的步伐，同時又要做好加法，擴大有效和中高端供給，使供給和需求協(xié)同促進經(jīng)濟發(fā)展。

　　值得關注的是，2015年，在產(chǎn)能過剩行業(yè)的舊動能發(fā)展面臨困境時，泉州A股上市新動能供給發(fā)展不乏亮點，新舊動能交互發(fā)展嶄露頭角。

　　貴人鳥上市以來持續(xù)進行大刀闊斧的改革，推進由“傳統(tǒng)運動鞋服行業(yè)經(jīng)營”向“以體育服飾用品制造為基礎， 多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團”的戰(zhàn)略轉型升級。近年來，公司持續(xù)深入布局體育產(chǎn)業(yè)潛力領域，通過自主經(jīng)營、投資入股、戰(zhàn)略合作等方式先后布局體育用品制造業(yè)、體育競賽經(jīng)營業(yè)和體育運動服務業(yè)三大體育子產(chǎn)業(yè)的多個細分領域，初步形成了大體育產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的基礎架構。

　　值得一提的是，貴人鳥間接持股的虎撲文化將在A股上市，貴人鳥的關聯(lián)方泉州泉晟持有虎撲體育12.08%的股份，一旦虎撲體育上市，貴人鳥將迎來豐厚的回報。

　　成功轉型醫(yī)藥大健康的冠福股份去年將曾經(jīng)支撐其登陸資本市場的傳統(tǒng)陶瓷家用板塊剝離出上市主體。冠福股份，一度憑借旗下陶瓷業(yè)務發(fā)展成為國內(nèi)最大的日用陶瓷和高耐熱瓷生產(chǎn)企業(yè)，并借勢打造了全國最大的分銷網(wǎng)絡“中國·五天分銷”，遍布北京、深圳、廣州等十個城市。然而伴隨著陶瓷行業(yè)下行，冠福股份旗下10家分銷子公司在2015年1—9月全部虧損，合計虧損額超2529萬元。為扭虧轉型，冠福股份于去年12月將上述10家分公司連同6家涉及傳統(tǒng)家用業(yè)務的子公司，打包轉讓給上市公司股東之一林文洪旗下公司——福建同孚實業(yè)有限公司，作價4.3億元。憑借一系列并購重組，這家一度被“披星戴帽”的公司徹底揮別老本行陶瓷業(yè)務，蛻變成新興產(chǎn)業(yè)公司。