棉花激蕩一周年 紡織企業臨生死危局

　　5月中旬，張家港保稅區，從棉花交割倉庫到棉紡工廠，空氣中彌漫著陳棉的味道。

　　“我們現在是損失慘重，只怕是死路一條。”一名紡織企業負責人愁容滿面。此時此刻，棉花從瘋牛之巔下跌了30%，大部分中小紡織企業由于高價庫存堆積、下游訂單缺乏而陷入困境。記者不由想起，2010年在華北某家紡織廠拍下一位紡織女工的作業場景：當時棉價扶搖直上，紡織業正逢十年難遇的春天，一派欣欣向榮之象。

　　在剛剛過去的一年里，棉花從一個少人問津的期貨品種搖身變為期貨市場的明星，一度超越了銅在期貨市場的老大地位。價格從去年5月的每噸17000元扶搖直上，于去年11月和今年2月兩次上漲到接近35000元，如今跌落到25000元附近，讓整個行業體會了一番“天上地下”的感覺。也將棉花紡織行業“靠天吃飯”的弱點暴露無遺。

　　期貨公司相關人士告訴記者，與在期貨市場浸淫多年的有色金屬企業相比，紡織企業的套期保值運用“較為幼稚”，在這波前所未有的大宗商品風浪中接受了不少教訓。

　　現實

　　棉紡企業一年內冰火兩重天

　　作為長三角地區大宗商品最大的物流集散基地，張家港保稅區每日都有大量進口棉花、PTA、羊毛、亞麻等現貨交易品種抵港。就在這長江水畔，記者耳聞目睹了棉、化纖紡織企業的真實現狀。張家港保稅區紡織原料市場的項目主管江先生不厭其煩地介紹著棉花的品種、庫存，講解著從棉到紗的一道道工序。

　　此前記者并沒有想到會揭開紡織企業的“傷口”。因為在過去的一年，棉花、棉紗實在是太過火爆。2010年8月，華東一家紡織企業副總裁曾向記者表示，“從09年9月份開始，棉、紗價格一直在漲，紡織企業的行情一片大好，有段時間企業甚至主動提高價格采購棉紗，這是近十年來沒有過的，屬于非正常的年份。”

　　用一句“三十年河東、三十年河西”來形容去年與今年的紡織企業，或許有些殘忍。但是記者在考察過程中，聽到最多的便是“今年紡織企業的日子不好過”。在張家港保稅區紡織原料產業鏈調研會上，不少紡織企業負責人表示，棉花價格從2009年的9000元暴漲到今年2月的35000元，然后又從35000元跌至25000元，“大宗商品波動太大了，我們小企業真受不了。”{page_break}

　　據新湖期貨在江蘇考察的農產品(000061)團隊向記者透露，大約30%-40%的中小紡織企業已經關門。

　　“我們現在是損失慘重、死路一條。去年公司的經濟效益在20%以上，而今年的經濟效益為零。”一位不愿具名的紡織企業負責人向記者表示，“有經濟實力的企業還可支撐一段時間，而沒有實力的小企業必然要死掉一大片。”

　　江蘇天霸集團常務副總劉士波無奈地感慨，“大部分紡織企業快活不下去了，如果市場6月份還不好轉，小企業肯定熬不住。”他表示，3月份剛開工時，企業主還蠻高興，但由于訂單少、資金不足、棉花價格大幅下跌，而且長三角地區特別是蘇州的用工價格很高，紡織企業受不了。

　　“現在紡織企業的日子不是很好過，近期菏澤的紡織企業由于流動資金匱乏，提貨少而散，這種行情還要持續時日。規模大點的企業或者將改紡或者限產。并且近期還有放假預期，5月底6月初正是農忙時期。”菏澤弘一實業發展有限公司張懷革也向記者表示。

　　5月26日，在與張家港相隔數百里的上海銀河賓館，一個關于棉紡化纖的高峰會議在這里召開。來自全國各地的企業代表們幾乎是一碰頭，就在紛紛詢問同樣的問題：“你覺得棉花會怎么樣?”而回答也基本全部都是“不好說，看不清。”

　　一名來自河北石家莊的紡織企業負責人剛到虹橋機場，就對記者抱怨起了行業的困局。“資金短缺、庫存堆積達2個月、甚至還有個別大商家趁機惡意砸盤。”這名負責人表示，幸虧自己在年初的時候“什么訂單都接，什么價格都做，現在還算有活做。”而對于一些中小企業來說，如果當初判斷棉價還會上漲，對于一些低價訂單不去主動接，守著高價買來的庫存，那么如今確實是到了生死一線的關頭。

　　原因

　　三大因素導致紡織企業很受傷

　　棉花是紡織企業的原材料，原材料跌了豈不應是利好?為何會造成企業的重大虧損呢?

　　“這其實是一種誤解，” 北大方正物產集團棉花業務部經理董淑志表示，棉花從原料開始，先到棉紗、再到面料、再經印染最后到服裝企業手中，因此紡織業是一個“居中”的行業。下游一旦看到棉花價格下跌，出于“買漲不買跌”的“從眾心理”，就會減少對于上游企業的訂單。但紡織業同樣出于這種心理，會減少對于棉花的需求，從而導致棉價繼續下跌，下游企業觀望情緒更濃，如此便會產生一個“跌價循環”。

　　據劉士波透露，去年該公司采購了1萬噸棉花，但今年沒有采購。有人說，不知道后市棉花是否還會跌;也有人說，企業似乎在醞釀著集體抄底，屆時資金涌入或會抬高棉價。但一切都只是猜測。

　　造成如今困局的緣由，有三大因素。

　　首先是原料采購失誤。{page_break}

　　“前期棉花價格大漲時，企業因擔心原料供應短缺而大量搶購棉花，”劉士波表示，當時平均的進貨成本可能在26000元/噸以上，目前棉花價格跌至26000元以下，原材料價值縮水，企業出現虧損。另外，因為前期原料價格大漲，企業有大量的庫存占用了巨大的資金，因此使資金周轉陷入困境。

　　張懷革也告訴記者，“紡織企業的前期庫存大部分已經消耗完畢，極少部分還有前期庫存，當時成本在26000元/噸。按照當前棉花成本計算，紡織企業只夠工資電費等費用，基本算維持平衡，無利可圖。”

　　事實上，棉花價格的波動也受下游棉紗價格的反作用。如今棉紗價格也比最高點跌了1萬多元，其波動幅度較棉花價格有過之而無不及。

　　其次是龐大庫存不堪重負。

　　根據一家業內權威機構大中型紡企經營調研報告，今年5月份紡織企業的棉花庫存和棉紗庫存只比上月略降(棉花庫存從61.9 天下降到57.3 天，棉紗庫存從49.6 天下降到44.3 天)，去庫存化依然長路漫漫。棉紗生產利潤由每噸盈利169 元變成每噸虧損286 元，部分小廠關門。在用棉品種方面，外棉使用率大幅降低，由36.5%降到19.3%，新疆棉和地產棉的使用率增加，說明下游消費不旺，使得棉紗廠不大愿意使用相對昂貴的外棉而轉用較便宜的國產棉。