九牧王：收購可遇不可求 整合能力或是關鍵

　　近日，有消息稱，男裝品牌九牧王(601566，SH)正在謀劃并購。據報道，有九牧王內部人士表示，公司擬并購高端男裝業務，并購體量低于森馬服飾對GXG的收購。

　　九牧王董秘吳徽榮對記者表示，從行業角度來看，服裝品牌整合是一個長期的趨勢，且公司資金充裕，可以進行多品牌發展戰略。不過，當前的目標對象并無特定。

　　九牧王：收購可遇不可求

　　據稱，九牧王并購主要從三方面考慮。第一，渠道整合，被收購品牌能夠順利進入國內相關渠道。第二，并購只限于男裝業務，產品市場定位高于九牧王品牌，并購對象不限于海外品牌，也包括國內品牌。第三，并購體量不會太大，公司對并購標的上限有明確限制。不過，目前公司尚未尋找到合適收購目標。

　　上述消息還表示，九牧王收購主要方向，是未來能順利進入國內購物中心渠道但目前尚未在國內鋪開業務的海外高端男裝品牌。該方向本身意味著收購基于公司業務長期布局考慮，短期市場表現難有“靚麗”展現。

　　九牧王董秘吳徽榮向記者證實了并購的計劃，但他強調，從行業角度來看，服裝品牌整合是一個長期的趨勢。“我們也有那么多現金流，募集資金如何投資就是走多品牌發展的戰略，但這樣的機會可遇不可求。”吳徽榮表示，九牧王盈利能力較強具備擴展版圖的實力。

　　在九牧王方面看來，未來的收購對象專注男裝，目標對象并無特定。在定位上，同九牧王品牌相當或較為高端的都可，因存在互補效應。“在商場布局上，九牧王品牌已經做得不錯，shoppingmall是一個新的渠道模式。”吳徽榮表示，今后shoppingmall渠道發展將會重視，如果有適合的品牌也會考慮，但僅是一個方向。

　　目前九牧王旗下擁有多個品牌。除了主力品牌九牧王外，其在上市之前，收購了意大利高端褲裝品牌VIGANO的大中華地區永久商標使用權;2011年，九牧王又收購了曾經在福建乃至全國紅極一時的“FUN”服裝;據悉，旗下的獨立電商品牌——格利派蒙也已培育將近兩年。

　　整合能力或是關鍵

　　此前，鞋服行業獨立評論員馬崗告訴記者，由于持續的不景氣，男裝品牌下一步會出現運動品牌一樣的情況，即行業的自我凈化及淘汰，當前的狀況繼續惡化后就會調整。更有觀點指出，國內男裝已經深陷“中年危機”。

　　既然路經一樣，關店便是一個逃不掉的魔咒。據悉，今年前4個月，九牧王凈關店即有幾十家。長城證券分析師姚雯琦在其研究報告中指出，九牧王關店的原因包括商場位置調整、租金成本上升等;主動關店的標準則為巨額虧損達到一年的容忍期、商圈選擇錯誤等。“公司今年原計劃凈開店60家～100家，從目前的進度來看，我們預計今年將難以完成。”

　　在這樣的情況下，尋找發展新契機成為關鍵。據悉，上市初，九牧王即有意愿進行并購以豐富產品和品牌系列，在當前經濟環境不好的情況下，愿意出售品牌的商家增多，相應的品牌估值并不高，在業界看來，正是收購代理的良好時機。而九牧王亦會有選擇性地并購和代理適合公司發展的品牌。

　　馬崗表示，九牧王主品牌品類過于單一，除了褲裝的優勢外，其他品類優勢并不強。而企業單品牌的發展遇到了成長的瓶頸，要想業績大幅增長，途徑之一就是擴充自己品牌的數量。

　　“擴充能保證品牌的數量增加，面拓寬了，但深度還是不夠的。”對于品牌的并購，馬崗指出有利亦有弊，“吃得下不一定能消化得了”。在他看來，國內的企業步子“邁得比較大”，但效果卻并不都理想，近年來不乏諸多品牌收購，做得好的寥寥無幾。