男裝行業開店增長模式難以為繼 轉型O2O成共識

　　今年上半年，步森股份、希努爾以虧損上千萬元分列業績列男裝企業榜單的最差兩名，緊隨其后，卡奴迪路、七匹狼、九牧王、報喜鳥的凈利潤同比跌幅分別高達77.03%、40.70%、24.80%、18.01%。

　　受累于業績的整體下滑，不少服裝企業被迫紛紛加入關店潮。七匹狼347家、九牧王73家、卡奴迪路53家、希努爾46家，一個個的關店數字折射著開店增長方式已走到盡頭，男裝行業正在重蹈運動用品行業的覆轍。

　　在眾多男裝上市公司中，七匹狼關店最多。公司中報顯示，截至2014 年6 月30 日，公司渠道終端數量為3155 家。2013年12月31日，公司擁有終端渠道共計3502家。據此計算，今年上半年七匹狼關閉門店(包括加盟店和直營店)共達347家。這個關店數量數也得到了公司方面的確認。而在去年，公司凈減少505家店，部分盈利情況不理想又無法有效進行品牌形象塑造傳播的直營店將被預警直至關閉。

　　業內人士據記者表示，現在行業每關一家店，耗費成本起碼過100萬元。與數量有限的女裝上市公司相比，中國男裝業上市的公司數量達到10～20家，這些年大舉跑馬圈地，形成了“泡沫”，而現在正是“擠泡沫”的時候。

　　開店增長模式難以為繼

　　國內男裝企業的發展，與早前爆出存貨危機的運動用品企業相似，主要依賴的路徑除了開店、開店還是開店。

　　不同的是，運動用品企業比男裝企業更早一步實施開店擴張的戰略，增長的泡沫也更早破滅，早在2009年，李寧等企業顯示出開店難以為繼、銷售渠道存貨爆滿的狀況。李寧公司日前發布公告稱，截至2014年6月30日，公司上半年虧損預計由去年同期的1.84億元擴大至不少于5.5億元，其中的銷售虧損凈額為3億元。

　　2011年，步森股份上市之初就為自己制定了近乎完美的開店目標。2010年底，步森股份共擁有直營店(柜)11家、加盟店(柜)752家，2011年的門店計劃是900家，2012年1000家，2013年1200家。然而，今年上半年，步森股份歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為虧損3508.05萬元~3168.56萬元，比上年同期下降-380%～-410%。

　　卡奴迪路走的是類似的道路。截至2011年12月31日，卡奴迪路連鎖店數為318家。到2013年底，卡奴迪路門店總數為531家，較2年前增加了近七成。但業績方面，公司預計，2014年1月至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤1964.78萬元至3929.56萬元，同比變動幅度-80.00%至-60.00%。

　　然而，開店帶動業績增長的快感，很快走到了盡頭，店鋪租金和人力成本的增長幅度超過了收入的增幅，男裝企業收入還勉強維持增長的態勢，維持利潤規模卻困難重重。為了讓經銷商恢復活力，只能大量關店。截至今年6月底，九牧王直營與加盟終端數量為2990家，2012年高峰時的3264家相比，減少了274家。伴隨門店數減少的，是今年上半年收入下滑16.56%。

　　轉型O2O成共識

　　在專家看來，服裝企業的生存狀況短期不會好轉，關店潮仍將持續，電商潮流不可逆轉，實體店的生存會越來越困難，傳統服裝企業應該思考的是怎么將實體店和電商的優勢結合起來。

　　值得注意的是，已有不少服裝企業在布局轉型。美邦服飾(002269)在杭州的全國首家O2O模式體驗店開門迎客標志著其O2O戰略的落地。體驗店為消費者提供咖啡、WiFi、平板電腦等服務和消費體驗，從而吸引消費者長時間留在店內使用平板電腦或手機上網，登錄和下載品牌自有APP，以此實現線下用戶向手機APP的轉化。

　　森馬服飾董秘鄭洪偉明確表示，公司將實行“兩條腿走路”的戰略。一是繼續推動現有森馬品牌及巴拉巴拉品牌O2O模式發展，實現線上線下融合的經營體系。森馬品牌和巴拉巴拉品牌會在互聯網上推出差異化產品。二是推出包括 “哥來買”在內的互聯網新品牌，通過電子商務形式直接面向消費者。公司通過優質供應鏈、規模化優勢為消費者提供優質的高性價比產品。

　　更有公司直接放棄服裝這塊主營。上半年虧損3000萬元以上的步森股份已經宣布放棄服裝業務。今年8月，步森股份重組方案顯示，該公司全部的服裝資產將出售給步森集團，而以41.7億元的交易價格置入康華農業的資產，康華農業的主業是水稻種植和銷售。

　　無獨有偶，此前的7月，百圓褲業宣布以10.32億元的交易價格購入環球易購100%股權，環球易購是一家跨境出口零售電商。而在男裝領域堅守，頻頻在服裝以外的領域進行多元化投資的企業也比比皆是。

　　總體而言，各上市公司轉型互聯網、并購重組、關閉門店等一系列動作，能否改變公司目前業績下降的情況，尚不得而知，但有機構對此表示，服裝企業轉型互聯網是“大勢所趨”。

　　四家公司關店“止血”

　　七匹狼：凈利潤同比下滑：41.02% 上半年關店數量：347家

　　七匹狼半年報顯示，公司上半年營業收入10.23億元，同比下降28.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.51億元，同比下降41.02%;每股收益0.20元。

　　公司預計，2014年1-9月實現凈利潤1.86億元-2.61億元，同比下降30%-50%。七匹狼表示，報告期業績下降，主要原因是公司在2014年訂貨會接到客戶訂單有所減少。

　　報告期內，公司實施了渠道優化工程，針對不同區域的實際情況制定相應的扶持措施，同時繼續整合欠缺盈利能力的終端門店，提升終端店鋪效率。截至2014年6月30日，公司渠道終端數量為3155家。線上渠道方面，公司2014上半年共實現網絡銷售收入約1.3億元，同比增長超過20%，仍以清理庫存為主。

　　九牧王：凈利潤同比下滑：24.80% 上半年關店數量：73家

　　主營男裝的福建九牧王發布半年報稱，公司實現營業收入97109.18萬元，較上年同期下降16.56%;營業利潤26815.71萬元，較上年同期下降31.03%;凈利潤21845.86萬元，較去年同期下降24.8%。

　　九牧王還宣布終止營銷網絡建設的募投項目據記者發現服裝類上市公司，募投項目有九成沒有達到預期效益。今年上半年，九牧王關閉了73家終端門店，關店數量同比增加了14家。

　　此外，九牧王還宣布出售15個以募集資金購置的商鋪，終止實施營銷網絡募投項目，使用募投項目剩余資金9.2億元永久性補充流動資金。作為募投項目的重頭戲，九牧王原本打算在營銷網絡建設上投入13.2億元募集資金。截至今年6月30日，九牧王營銷網絡建設項目累計投資3.98億元，購置了23家店面，累計產生的收益只有601萬元，并不比存銀行定期的利息收入高多少。

　　卡奴迪路：凈利潤同比下滑：76.69% 上半年關店數量：53家

　　男裝品牌卡奴迪路上半年實現營業收入3.65億元，同比下滑2.5%;凈利潤2019 萬元，同比下滑76.7%，今年第二季度單季凈利潤-1666萬元，這也是其首次出現虧損。截至2014年6月30日，公司門店總數為478家，較2013年12月31日凈減53家。其中，直營店為312家(含機場店20家、港澳店9家)，加盟店為166家，

　　中銀國際分析，因門店調整和大店開設，報告期內公司銷售和管理費用率出現失控。其中銷售費用大幅增長46.3%，導致銷售費用率提升14.2個百分點至42.5%;管理費用增長13.7%，導致管理費用率提升1.5個百分點至10.6%。拆分來看，上述費用率上升的主要原因是員工工資、門店租金和商場費用等開店相關費用大幅上升，同時01Men 大店開業初期尚未實現利潤所致。全年來看，因下半年將不再有大店開出，且考慮收入增長因素，預計費用率情況將較上半年有所好轉。

　　希努爾：凈利潤同比下滑：135.26% 上半年關店數量：46家

　　希努爾8月20日公告，擬出售/出租不超過15家已購置的商鋪，所獲資金用于建設希努爾男裝產業園新區項目及優化營銷網絡建設。據介紹，擬租售店鋪原購置成本合計不超過5億元，交易方為非關聯第三方，定價原則依據市場公允價格或評估價格，有效期一年。上述商鋪存在部分所在商圈一直未成熟、部分所在商圈功能發生變化、部分所在商圈與公司品牌定位不符、部分網點經營狀況未達預期等情況。

　　半年報顯示，公司上半年關閉部分低效、無效店鋪，門店凈減少46家。截至期末擁有專賣店共計651家。希努爾業績上市以來首陷虧損，中期凈利虧損1877.9萬元。零售、團購業務均不達預期。

　　分析認為，今年上半年服裝消費基本延續去年的疲軟態勢，終端消費持續低迷，暫時還沒有看到行業復蘇跡象。僅家紡板塊出現了拐