美特斯邦威迎來利潤負增長

　　近日，在美邦服飾發布的相關債項跟蹤評級報告中稱：由于“國內外品牌競爭壓力持續加大， 電商及零售渠道變化的沖擊將會持續， 公司營業收入下降并于 2015 年出現虧損以及存貨周轉效率較低等不利因素”，國內評級公司大公國際對該公司主體信用等級維持 AA，評級展望調整為負面。本次跟蹤評級，針對的是此前美邦發行的總額為8億元人民幣的債券，該筆債券將于2018年10月份到期。

　　營收利潤持續下滑 服裝巨頭風光不再

　　曾經因輕資產運營模式風靡一時的美特斯邦威，近年來持續遭遇營收與利潤下滑。財報顯示：自2011年以來，美邦服飾的營收與利潤持續下滑。2011年，營業收入曾逼近100億大關，但此后幾年逐年下降。到2015年僅為62.95億元，下滑超過三成。

　　凈利潤則由2011年的盈利超過12億，急速下降，到2015年時虧損達到4.32億元。在2016年一季度財報中，美邦服飾再次預計公司上半年最高將有9000萬元的虧損。美邦服飾近年來營收與利潤圖。

　　快速擴張戛然而止 關店潮迅速來襲

　　在遭遇利潤危機之前，美邦服飾經歷了快速的擴張，直營店和加盟店數量一度逼近5000家。由于來自國內外品牌的競爭以及電商的沖擊，美邦服飾自2013年起，逐步關停虧損和低效的店鋪，推動渠道轉型升級。財報顯示，2013年公司擁有直營店和加盟店近5000家。截至2015年末約3700多家，銷售店面減少四分之一左右。

　　遭遇業績壓力的服裝服飾品牌不僅僅是美邦服飾一家。內衣服裝公司浪莎股份2015年營收下降37.94%，凈利潤同比減少11.55%。鞋業與運動品牌零售巨頭百麗國際最新財年凈利潤為29.34億元，較上一年暴降38.41%，同時還關停了部分業績不高的店鋪。

　　美邦服飾近年來嘗試通過電子商務和O2O線上線下互動來提升業績，但依然面臨諸多不確定性。

　　大公國際在評估報告中稱：“預計未來1～2年，公司將會繼續推進體驗式店鋪的改造以及線上線下全流動模式的建立，仍會繼續面臨服裝零售行業競爭加劇、消費渠道轉變造成的店鋪經營下滑等不利因素影響，短期內公司轉型效果尚未完全呈現，仍面臨一定經營壓力。”

　　自去年股災以來，美邦服飾的復權股價已經下跌接近7成，諸多高位接盤的股民深度套牢，尚未到期的債券又遭遇評估公司的負面展望，債權持有人能否安然入睡?