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國內零售百貨并購重組精益求精
業內專家認為，2010年百貨業貫穿全年的熱點應為：并購重組、上市融資、戰略布局。
關鍵詞：并購重組
代表企業：重慶百貨
2009年10月，重慶百貨提出以每股22.03元的價格向商社集團、新天域湖景發行1.793億股股份，購買商社集團持有的新世紀百貨61%股權，新天域湖景持有的新世紀百貨39%股權的預案。如交易完成后，重慶百貨持有新世紀百貨100%股權。
而在此次交易前，商社集團已經直接持有重慶百貨32.5%股份。為重慶百貨第一大股東，而此次收購新世紀百貨，其實是商社集團為規避同業競爭而將旗下兩大百貨公司合并。
數據顯示，截至2008年12月31日，新世紀百貨賬面凈資產約為9.17億元，而這次交易預估值卻高達39.5億元，增值30.33億元，增值率約331%。如此溢價收購資產，重慶百貨給出的解釋是：預估值是根據新世紀百貨已有情況資料和未來發展趨勢做出的粗略估測，新世紀百貨的品牌及網點價值較高，相當部分網點通過租賃的方式取得經營場地，相對其銷售和贏利規模而言，新世紀百貨資產規模較小，賬面凈資產不能反映其真實價值。
享受如此之高的收購溢價，或不僅僅是因為新世紀百貨的品牌及網點價值較高，最為關鍵的還是其貨真價實的贏利能力。從財務數據來看，新世紀百貨贏利狀況可謂良好，最近三年營業收入、凈利潤的復合增長率分別高達25.43%、17.70%，連續實現較快增長。故此次交易將增強重慶百貨盈利能力，但公司資產負債率將有所提高。
目前，重慶百貨共有百貨網點29家，合計經營面積46萬平方米，其中自有物業的經營面積約21萬平方米。相對于新世紀百貨，公司的百貨網點更多地集中在重慶的主城區，而新世紀百貨的百貨網點更多集中在重慶各區縣。
重慶百貨與新世紀百貨在重慶互為最主要的競爭對手，主營業務、業態相同，在重慶地區均擁有較為完善的網點布局。
業內專家預測，收購新世紀百貨后，重百2010年的銷售規模預計可以達到約200億元，成為西南地區最大的零售商，占重慶市社會消費品零售總額近10%的市場份額，同時擁有重慶市單店銷售前5位的全部門店，在市場份額和規模遠超其他零售企業。
重組后雙方在網點布局、
關鍵詞：上市融資
代表企業：天虹商場
2月8號，天虹商場股份有限公司IPO申請獲證監會通過。天虹商場2007年就啟動了A股上市計劃，此前的2008年4月25日，在證監會2008年第65次發審委工作會議上，天虹商場上市申請遭到了否決。
據天虹商場2010版招股說明書顯示，公司此次計劃在深交所發行5010萬股，募集資金10.56億元，發行后總股本為40010萬股。
本次發行募集資金擬投向新設7家新商場項目、收購東莞愉景東方威尼斯廣場部分商業物業、倉儲加工中心建設項目、現有3家商場裝修改造項目和信息管理系統建設項目，擬投資額為10.56億元。
據招股書顯示，天虹商場股權結構較為特殊，發行前國企中航技持股46.6%為大股東；外企五龍貿易持股44.3%位居第二；剩余近10%由高管間接持股。若以發行5010萬股、并算上國有股劃轉影響后折算，公司上市后中航技的持股比例將降至39.5%，五龍貿易降至38.75%，兩者之差不到1%.
目前，中航技與五龍貿易的持股數相差約810萬股，據國有股劃轉相關要求，即只要公司IPO發行股數超過8100萬股，則中航技需劃轉10%以至持股比例將低于五龍貿易。而公司第一次上會被否時總股本僅2.5億股，最低也需發行8333萬股；二次上會前已增資擴股至3.5億股，最低發行量降至5000萬股，可保國有控股地位不變。
同時，為確保控制人長期穩定，在上市后中航技任單一最大股東期間，天虹商城的發起人達成三點“特殊約定”。首先，五龍貿易承諾在不損害自身利益的前提下，不可撤銷地、不設限制地及無償地將所持占總股份16%股權的投票權授予中航技。其次，中航技在不自行減持至少于五龍貿易持股比例的前提下，后者持股不得超過前者。最后，如五龍貿易欲出售公司股份，中航技享有優先購買權。
通過以上安排，公司在一次上會時便確認中航技為控股股東、中航
截至2009年8月，天虹在深圳、南昌、廈門、東莞、惠州、嘉興、福州、長沙、北京、蘇州、杭州等地開設了35家直營連鎖百貨商場，營業面積達84.86萬平方米；以特許經營方式管理2家商場。天虹已連續8年入選中國連鎖百強企業，是深圳和廣東地區銷售額最高、商場數量最多的連鎖百貨企業，也是國內最早引入精益六西格瑪、平衡計分卡、卓越績效管理模式的零售企業。
天虹有關負責人表示，天虹的目標是在全國市場銷售實現“千億”，同時，企業將加速在北京市場的布局速度。在感受了北京市場的巨大潛力后，天虹商場的“千億”目標很可能將通過北京實現。
關鍵詞：戰略布局
代表企業：王府井百貨
面對日趨激烈的競爭和國際零售業巨頭的迫近，自1996年起，王府井百貨就開始在全國范圍內推進百貨連鎖規模發展，實現由地方性企業向全國性企業，由單體型企業向連鎖化、規模化、多元化企業集團的轉變。
北京王府井百貨（集團）股份有限公司2009年度前三季度實現營業收入78.35億元,同比增長4.22%;實現利潤總額3.9億元同比增長2.74%。
目前，王府井百貨集團旗下擁有已開業和即將開業的大型百貨商店包括：北京市百貨大樓、北京東安市場、北京長安商場、北京雙安商場、廣州王府井、武漢王府井、成都王府井、包頭王府井1、2號店、重慶王府井1、2號店、南寧王府井、呼和浩特王府井、長沙王府井、洛陽王府井、西寧王府井、烏魯木齊王府井、太原王府井、昆明王府井、蘭州王府井、王府井百貨北京大興店、王府井百貨北京大鐘寺店等。
“中國的零售市場經過長時間的培育，發展已經趨于成熟，現在走到了轉型期。”王府井百貨董事長鄭萬河近日談道：“2009年，王府井進行了兩輪融資共融資11.2億元，前三季度凈利潤已達2.73億元，同比增長6.52%。去年，西部門店的銷售額和利潤保持強勁增長，增幅達40~50%。原因是受
關鍵詞：并購重組
代表企業：上海百聯
近日，上海青浦百聯東方商廈90％股權在上海產權交易所公開轉讓，轉讓方為上海百聯投資管理。
百聯股份有望受讓該部分股權，全資控股青浦百聯東方商廈，百聯股份將成為百聯集團旗下的百貨業整合平臺，加快百貨業務的整合成為百聯集團的重要任務。
根據百聯集團整合百貨業態的初步設想，將把百聯集團旗下的百貨業態整合注入百聯股份，置入的業務將包括友誼股份旗下的百貨、購物中心。有市場人士認為，國資委下屬的上海百貨業務也可能注入百聯股份。目前百聯股份在上海市主要70家百貨店零售額中占有28％的市場份額。
2009年年中，隨著聯華超市收購華聯超市的塵埃落定，中國超市航母正式浮出水面。據了解，這兩家國內龍頭零售企業的合并早已是定局，只不過是時間與方式的問題。自從2003年上海組建百聯集團，華聯超市和聯華超市就成為了同屬一個集團麾下的競爭對手，而這也注定了百聯集團通過一場合并重組來解決同業競爭的問題。
友誼股份控股子公司聯華超市收購百聯集團及百聯置業持有的華聯超市100%股權。收購完成后，后者成為了聯華超市的全資子公司。聯華超市的門店總數已達到5268家，成為國內超市業態中名副其實的“大佬”。
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