眾說ICE期棉：高位窄幅震蕩蓄勢？(5.28)

展期交易使ICE期棉漲跌互現

　　隔夜，美元大幅下挫，原油及部分基礎商品大幅反彈，商品市場多頭人氣有所恢復。而ICE期棉展期交易主導市場，資金開始向12月合約轉移，這導致ICE期棉漲跌互現，12月合約收高0.15美分至78.91美分/磅。而周四晚公布的出口周報顯示美棉出口354200包，略低于此前一周的425500包，但裝運高于此前一周達到290000包，總體基本面依舊利好，在商品市場投資人氣增加的情況下，資金將繼續進入12月合約并使該合約維持強勢格局，如能有效突破80美分/磅壓力位，上行目標至84美分/磅一線。

　　技術上，12月合約五連陽報收，棉價站穩短期均線之上，均線系統保持良好的多頭上漲排列，同時KD與MACD指標延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱繼續增長，漲勢將延續，12月合約將挑戰80美分/磅的壓力位，建議對ICE期棉保持多頭思路不改。

　　國內鄭棉周三在政策壓力下延續橫盤格局，市場短線交易為主。目前政府調控棉價意圖較為明確，市場傳聞政府可能再次增發50萬噸進口配額或拋售數十萬多噸國儲棉，同時政府對于現貨商品市場投機炒作的政策嚴重抑制市場多頭人氣，在此情況下，短期市場人氣難以恢復。但目前國內資源緊張格局不改，紡織企業擁有高額利潤將極大棉花消費，現貨棉價的強勢將延續，在此情況下，棉價中長期的上漲趨勢不改，但短期將有所反復，操作上逢低短線買入為宜，關注1101合約17000元/噸壓力位。(萬達期貨烏魯木齊營業部杜映)

　　轉倉交易持續遠月持續走高

　　受美元大幅回落影響，昨晚國際市場紛紛走強，ICE期棉近跌遠漲，延續近弱遠強局面，市場對新年度供應保持緊張看法，推動價格走升。

　　國際消息面上，昨晚因中國表示并沒有出售歐元區債券的計劃，美股大幅上揚，投資者的風險偏好顯著增強，投資者將資金從美元與國債市場轉移至股票與大宗商品等高風險資產，導致美元與國債暴跌，原油報復性反彈，基本金屬均紛紛走強，農產品也追隨走高，相對軟商品表現較弱；棉花方面，最新美國農業部公布的截至5月20日出口周報顯示，當周簽約平穩維持在5.49萬噸，裝運量略有增加至6.49萬噸，但中國簽約及裝運均出現小幅縮減，目前伴隨市場焦點轉移，近月逐漸失去資金青睞，由于天氣、基本面供需等存在較多變化，遠月升水有望繼續拉大。

　　鄭棉昨日震蕩下行，交投萎縮，盡管我們對未來棉花供應仍保持偏緊看法，但鑒于國內對農產品市場的調控進一步加大，力度上升，短期需要規避政策性以及心理預期風險。操作上由于政策不確定性風險增加，短期清倉觀望為宜，近月過高價格伴隨主力減倉多單有進一步調整意愿。(首創期貨董雙偉)

　　歐美股市大漲，美棉依然下跌

　　周四ICE期棉7月合約開盤81.84美分，在81.21-82.36美分區間波動，因投機買盤逐漸轉移到12月份合約，就算美元大幅下跌，主力7月合約仍然表現疲軟，下跌0.56美分，而遠月12月份合約收漲0.15，繼續向上創出新高。美棉7月技術性收一陰線星，帶有上影，收于各均線之下，重心下移，短期走勢呈下跌三角形，短期繼續調整可能性偏大。基本面來看，本周出口周報顯示出陸地棉簽約穩定，所以美棉大的基本面并沒有太大的改變。但有一點需要注意的是現在外圍市場均出現反彈，出口形勢良好，還有國內配額也是對它形成利多，然而美棉近月合約并沒有跟隨反彈，這讓人感到困惑，后期可能就會出現像筆者之前講到過的，7月合約會在出口完成后再出現急漲行情。國內方面，昨日溫家寶在國務委員會上又提出嚴厲哄抬農產品價格等行為，并提出要整頓電子盤交易，對一些價格脫離現貨價格太多的商品提出打壓，棉花現在的現貨價是高于期貨價，所以對棉花走勢影響較小，但這個嚴重打擊多頭繼續拉升價格的信心。

　　周四鄭棉9月和1月合約盤中都出現急漲，但拉升到阻力為后均出現回落，尾盤都弱勢收盤。9月合約收盤于16790，大幅減倉下行，棉花的上漲主要是由于增倉的推動，現在持續減倉，對9月合約后期走勢非常不利。國家的聲明和美棉的近月下跌都會今日盤面產生壓制，因此操作上，多單需出場，空單可以繼續持有。