再生化纖：行情猶如瘋狂過山車

　　11月寬松政策，游資迅猛跟進炒作，棉花、PTA等相關期貨接連大漲，帶動了原生、再生聚酯鏈以及其他產品的行情迅速攀升。每日近千元的漲勢持續到11月10日晚，隨著央行宣布上調準備金率、物價調控手段出臺，市場漲勢凍結，陷入連續的下跌通道。

　　此輪大漲行情中，原生聚酯鏈以棉花的替代品原生滌綸短纖漲跌幅居首。而在再生化纖中，漲跌幅居于首位的則是原生替代品再生滌綸短纖。江浙高強低伸仿大化產品主流出廠報價從11000~11500元/噸(含稅)升至16000~17500元/噸(含稅)，后又跌至13000~14000元/噸(含稅)。江浙三維中空主流出廠價從10800~11300元/噸(含稅)快速竄升至15000~16000元/噸(含稅)的高峰。在堅挺報價一周后，三維主流產品出廠報價重新估價至目前的12000~13000元/噸(含稅)。江浙再生POY150D主流出廠報價先從10500~11000元/噸(含稅)大漲至16000元/噸(含稅)附近，后跌至12500~13000元/噸(含稅)。

　　和10月末的價格相比，目前再生化纖價格仍高出不少，且廠家銷售火暴，預售措施普遍。但這輪過山車行情卻難以得到廠家的認同，因為這是一輪被綁架的行情。從再生棉型滌綸短纖到再生中空、再生長絲，以及原生切片、長絲，甚至粘膠等產品都被綁在了以棉花為代表游資炒作的戰車上。過快上漲時封盤不報、被下游抵制的無奈，以及游資撤出后深不見底的下滑，都留給行業本身承受。

　　由于宏觀經濟面的千變萬化，加上強有力的干預政策，目前即使化纖廠聯合維穩不出貨亦不能阻止價格的繼續下探，于是轉而對原料進行大幅壓價。11月上旬瓶級料價格仍呈跟漲態勢，價格大幅攀升近兩千元。但自12日起江蘇江南化纖大幅下壓采購價格2800元/噸，且化纖價格開始一路下滑，使得11月中下旬以后的瓶級料行情一蹶不振。11月末瓶級料更跌回至較10月末價格還低的水平。江浙仿三維中空白片上機料報價從8100~8300元/噸大漲至10000~10500元/噸，后跌至7800~8200元/噸(不含稅)。這個比大漲之前還低的價格，無疑助長了市場的恐慌氣氛，并使得再生化纖下跌行情更難見底。

　　目前看來，由于再生化纖行情遲遲不能探底，加上連續兩周的價格下滑，下游觀望不愿采購，使得廠家庫存上升，后期產品價格調整不可避免。但隨著國家干預力度逐漸減少、棉花及PTA期貨跌勢減緩，再生化纖行情觸底形勢一旦確定，下游采購熱情就有回升的可能。雖然12月中上旬再生化纖仍有小幅提升行情，但經歷了這次“過山車”，預計化纖廠操作將更加謹慎，短期內再生化纖行情可能將以疲軟盤整為主。