東亞期貨：棉花盤中震蕩，短期或繼續回落

　　棉花期貨周四連續第二天收低，此前技術性因素促使投資者進行賣盤活動，令市場仍保持守勢。洲際交易所(ICE)指標5月棉花合約CTK2收低0.77美分，報每磅89.67美分。盤中波動區間在89.46-91.49美分。

　　今日鄭棉1209合約探底回升。開于21810，最高21830，最低21665，收于21780，較上個交易日下跌85元/噸或0.39%。棉花指數持倉日增6562手，成交量為9萬多手。

　　現貨市場上，3月2日中國棉花價格指數(328)為19601元/噸，下跌5元/噸。3月1日進口棉花價格指數(FCIndex S)為105.44美分/磅，較昨日下跌1.65美分;折1%關稅16903元/噸;折滑準稅17382元/噸。

　　國內方面，今日國內公布2012年收儲預案，確定2012年度棉花臨時收儲價格為20400元/噸，較2011年度提高600元/噸，提高幅度3%。收儲范圍仍為13個棉花主產省區，其它產區需納入收儲范圍的，經有關部門研究后另行公布。收儲棉花為2012年度1-4級儀器化檢驗細絨棉，如局部地區遭遇嚴重自然災害導致大部分棉花等級達不到4級以上的，經有關部門研究后可在受災地區放寬收購質量標準到5級。

　　整體來說，本次收儲價格通過與小麥收儲價格計算而來，2012年國家上調糧食最低收購價以后，小麥最低收購價調整為102元/50公斤，折算噸價為2040元/噸，由此棉花的臨時收儲價為20400元/噸(2040×10)，并沒有像2011年度一樣加上棉企加工費。此外，收儲范圍的擴大可能導致更多棉花進入國儲，因此在下個年度底部區間被國儲限定后，棉價可能上漲的幾率更高。由于本年度優質棉大量入儲，國內市場高級棉稀缺，在進口配額有限情況下，可能會出現哄搶高級棉情況，這可能會引發棉價上漲。

　　從盤面走勢看，今日鄭棉1209低開，開盤后出現跳水，最低至21665，在低位震蕩后出現上揚，持倉出現增加。棉花在反彈過后，連續收陰，短期可能繼續回落。建議昨日多單止損退出。