內需為紡織服裝行業主動力

　　金融危機后,出口乏力。2008年金融危機帶來的全球經濟萎靡嚴重影響我國紡織品出口,增速持續下滑。2011年紡織品服裝出口同比增長20%,增速較2010年下降3.6%,而出口數量的增速接近為零。2012年1-4月中國紡織服裝累計出口710.03億元,同比增長1.07%,相比2011年同期下降近26個百分點。我國紡織服裝出口主要受兩方面原因影響:一方面我國紡織品的主要出口國家金融危機后經濟陷入停滯,國際貿易保護主義抬頭隨之抬頭;另一方面,我國勞動力成本剛性上漲、人民幣持續升值,國內外棉花價差拉大,降低了紡織品的國際競爭力。

　　內需成為拉動紡織服裝業發展的主要動力。自2010年9月開始,棉價16個月累計跌幅達42%。棉價劇烈波動,成本上漲,這些不確定因素導致國外市場呈觀望狀態,紡織服裝企業出口訂單減少。面對外部市場的困境,各龍頭企業帶動行業積極進行結構調整,持續推進由出口轉內銷,加快產業升級,紡織服裝零售在過去5年實現較快增長,增速快于社會消費品增速。同時,我國城鎮化率逐年快速上升,城鄉居民收入水平持續增長,這為鞏固內需提供了有力的支撐,尤其是在品牌企業的擴張發展中,零售額的增長大部分歸功于內需的相對強勁而帶動的價格的增長。盡管外需不足,歐美市場相對低迷,今年上半年國內服裝市場整體銷售仍保持9.82%的增速。內需的穩步改善,使國內市場成為拉動紡織服裝業逐步復蘇的主要動力。

　　品牌服裝優勢明顯,值得長期投資。金融危機之后紡織服裝企業的景氣指數逐漸回升,紡織行業總投資平穩增長,2011年總投資額增長36.33%,但新開工項目僅增長2.27%。隨著歐債危機惡化減緩,美國及日本市場逐步復蘇以及中國對東盟貿易額顯著提升,出口形勢下半年可能出現好轉。另一方面,國內貨幣政策寬松,降息仍將繼續,稅費改革和寬松信貸的支持之下,消費者信心回升,行業轉暖的可能性加大。品牌服裝企業仍保持較快增長,毛利率在消費類產品中仍維持較高水平。男裝,女裝,休閑,戶外類公司均在短期內在國內廣大城市快速擴張,銷售收入和銷售利潤增速較快。由于消費者需求高端化的趨勢,商務類服裝及高檔品牌受市場不振的沖擊較小,高品質的品牌服裝在行業中的景氣度在零售業脫穎而出。隨著有效地去庫存化機制的有效實施,品牌服裝的庫存問題得到妥善的解決,這為下半年價格的適度提升提供了有利環境,有望呈現今年盈利前低后高的態勢。其次,商務類高檔服裝企業具有較高的管理運營能力,其產品性價比優勢突出,具有長期投資的價值。