我國紡織行業第三季度發展狀況分析

　　行情回顧:上周紡織服裝板塊絕對收益率1.14%,同期上證指數漲跌幅0.12%,滬深300指數漲跌0.68%,紡織服裝板塊跑贏大盤個0.45百分點。其中紡織板塊絕對收益率為0.3%,相對收益率-0.38%,服裝板塊絕對收益率為1.90%,相對收益率為1.22%。

　　上周紡織服裝板塊,七個細分子行業平均收益均為正。漲跌幅前兩名的細分行業是女裝行業與家紡行業,平均漲跌幅分別為9.4%與4.97%。漲跌幅后兩位的細分行業為戶外用品行業與出口紡織行業,平均漲幅為2.32%與0.5%。目前家紡行業平均市盈率已跌至15倍以下,目前家紡基本面完全可以支撐現在的估值,若持有周期為中長期的投資者(投資周期3個月及以上投資者),可以擇時配置家紡行業股票。投資者還可以繼續關注業績較為穩定的公司,2013年的估值切換將在業績較為穩定的公司得到體現。

　　行業新聞動態

　　1)中國服裝協會澄清庫存危機傳言。從財務處理、運營備貨、銷售規模等幾大方面解釋了庫存高企的原因2)中國發布了第三季度的紡織經濟形勢和工業的未來趨勢。根據分析,在第三季度,紡織工業總體回暖。生產和投資的規模繼續擴展,出口規模輕微上升;國內市場仍然維持一定程度的增長;工業結構的調整加速;紡織工業的利潤自今年以來首次呈現正增長。

　　上市公司動態

　　1)希努爾關于控股股東增持公司股份的公告3)星期六( 002291) 關于控股股東部分股權質押的公告4)探路者(300005) 戶外休閑新品牌建設項目

　　可行性研究報告5)探路者 (300005) 關于通過國家高新技術企業復審的公告6)偉星股份 (002003) 關于轉讓 全資子公司上海偉星光學有限公司部分股權的公告

　　行業相關數據:上周COTLOOKA指數上漲0.18%,為82.35美分/磅。國內328級棉花,小幅上漲0.39個百分點,為18991元/噸。粘膠短纖小幅下跌-1.70%,滌綸短纖上漲1.16個百分點。

　　投資建議

　　受到四季度基數低的影響,我們預計12月消費同比增速有所提高。2012下半年服裝板塊已經出現了連續5個月的陰跌,整個板塊的跌幅已高達30%,行業PE處于歷史的低位。2012年上市公司市場預期已逐步合理。部分調整到位的細分行業可以開始戰略性配置。

　　紡織公司的下半年同期業績低點、業績低點以出現,但行業拐點還需等待。

　　我們建議繼續關注業績穩定的上市公司,與行業調整到位明年有好轉跡象的家紡行業。

　　重點關注股票:羅萊家紡、卡努迪路、探路者