庫存偏低 氨綸有望迎來提價

　    據了解，目前氨綸行業(yè)雖處傳統(tǒng)淡季，但平均庫存天數僅約25天，相比去年同期近40天的庫存，明顯下降。據介紹，下游需求增速較快和新產能投放少，是庫存偏低的主要原因。

　　相關企業(yè)表示，今年上半年新增產能較少，春節(jié)后氨綸產品有望迎來一波提價。其中，華海氨綸將于2月1日提價，20D、30D和40D產品全面上調1000元/噸。

　　氨綸行業(yè)去年來景氣度持續(xù)好轉，成為化纖行業(yè)的明星品種。由于下游需求增速較快和供給端偏緊，各品種平均漲價幅度在10%至20%不等。數據顯示，2013年氨綸總產能折合成40D約52萬噸，產量在39萬噸左右。而全年表觀消費量增長30%，上升至36.3萬噸，行業(yè)供需基本處于平衡狀態(tài)，為氨綸提價奠定了基礎。

　　另外，受新產能大量投放影響，占氨綸成本近七成的PTMEG價格大幅下降。從2012年初的每噸28000元，下跌至25600元，幅度近10%，也為氨綸毛利率提升起到支撐作用。

　　相關企業(yè)的經營狀況顯示，在2000年后的多數年份，氨綸行業(yè)的增速均高于紡織行業(yè)。氨綸作為一種紡織工業(yè)的“味精”，隨著人們消費水平以及對服裝舒適、美觀等功能的要求提升，應用范圍逐漸增加，而價格下降，也使得這種貴族纖維平民化趨勢日益明顯。從最初主要是用在襪子、內衣三口處，逐步擴展到所有的衣服都可添加部分氨綸，導致需求增長遠高于同行業(yè)紡織增速。

　　業(yè)內專家表示，從公開數據來看，氨綸的景氣度至少可以維持到2014下半年。主要依據在于，今年比較確定的新增產能約6萬噸，總產能增速為12%。主要為恒申6月份投產的2萬噸產能，泰和新材10月份投產的1萬噸產能，以及華峰年底投產的3萬噸產能。不過，雖然下半年新增產能近12%，但相比30%的需求增速，盈利水平仍能保持在較高水平。

　　總體來看，目前的低庫存再加上傳統(tǒng)旺季的到來，春節(jié)后氨綸將再次迎來提價契機。春季主要生產夏季服裝，對細旦絲需求較多，細旦絲產能較大的公司最為受益。上市公司方面，泰和新材擁有3.4萬噸產能，今年底可提升至4.5萬噸左右，目前滿負荷生產，庫存約20天，低于行業(yè)平均水平。華峰氨綸擁有5.7萬噸產能，其中細旦絲占比達35%，40D占比50%左右，年底產能有望上升至8.7萬噸。