紡織服裝及日化行業(yè)周報(bào)

　　這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是紡織服裝及日化行業(yè)周報(bào)：行業(yè)調(diào)整期，個(gè)股轉(zhuǎn)型如火如荼。

　　走勢(shì)回顧

　　上周(7 月14 日~7 月18 日),上證綜指上漲0.59%、深證成指上漲0.73%。紡織服裝板塊上漲0.27%,其中紡織子板塊上漲1.48%,服裝子板塊下跌0.43%。紡織服裝及日化板塊重點(diǎn)個(gè)股漲跌幅前三位為百圓褲業(yè)(002640)、希努爾(002485)、七匹狼(21.05%,5.67%,2.96%);后三位為探路者(300005)、海瀾之家(600398)、美盛文化(002699)(-16.45%,-3.08%,-2.64%);

　　行業(yè)信息

　　1. 上半年全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)商品零售額同比下降0.2%;2. H&M六月份銷量飆升12%,目前全球門店3301 間;3. 愛(ài)馬仕二季度銷售增長(zhǎng)放緩,中國(guó)市場(chǎng)最景氣;4. Zara 引入電子標(biāo)簽RFID,讓快時(shí)尚運(yùn)轉(zhuǎn)更快;5. 虎都男裝近日在港交所正式掛牌上市;6. 李寧預(yù)計(jì)上半年大虧5.5 億;7. 羅萊家紡(002293)去羅萊化,LOVO 上半年銷售同比增逾70%;8. 無(wú)印良品推出App“MUJI to Sleep”助力銷售;

　　本周觀點(diǎn)

　　探路者上周公布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告和15 年春夏訂貨會(huì)數(shù)據(jù),半年度業(yè)績(jī)符合預(yù)期;15 春夏訂貨會(huì)訂單額表觀有所下降,考慮到14 春夏實(shí)際訂單執(zhí)行的比例,更重要的是公司訂貨模式的調(diào)整,降低期貨訂單在全年產(chǎn)品銷售中的比例,我們認(rèn)同公司在訂貨模式上的調(diào)整,15 與14 年訂貨會(huì)數(shù)據(jù)其實(shí)并不可同比.上周由于創(chuàng)業(yè)板的因素公司股價(jià)反映過(guò)激,我們不改變對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心.服裝主業(yè)電商繼續(xù)高增長(zhǎng),今年占比預(yù)計(jì)能到30%,同時(shí)多品牌持續(xù)推進(jìn),主業(yè)15 年我們預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在20%以上.公司轉(zhuǎn)型戶外旅行服務(wù)平臺(tái),我們也注意到轉(zhuǎn)型從目標(biāo)到實(shí)際執(zhí)行逐步落地.

　　本周森馬服飾(002563)收購(gòu)育翰上海70%股權(quán)(天才寶貝、小小地球)進(jìn)軍兒童教育培訓(xùn)市場(chǎng);百圓褲業(yè)收購(gòu)跨境電商深圳環(huán)球易購(gòu)股權(quán),以及之前的探路者轉(zhuǎn)型戶外旅游平臺(tái),在行業(yè)模式調(diào)整大背景下,行業(yè)機(jī)會(huì)在于轉(zhuǎn)型。考慮到紡織服裝行業(yè)多為民營(yíng)企業(yè),市值不大,大部分集中在10-40 億之間,而且行業(yè)調(diào)整估值中樞普遍較低。

　　窮則思變,或是主業(yè)延伸,垂直領(lǐng)域進(jìn)行資源整合,打開成長(zhǎng)新空間,或是徹底跨界轉(zhuǎn)型,主業(yè)發(fā)生變更。我們繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注轉(zhuǎn)型個(gè)股森馬服飾、探路者等。

　　7 月國(guó)信紡織服裝及日化行業(yè)的組合為(等比例配臵):森馬服飾、探路者、富安娜(002327)、飛亞達(dá)、海寧皮城(002344)和上海家化(600315)。森馬服飾休閑企穩(wěn)兒童產(chǎn)業(yè)鏈打開新成長(zhǎng)空間;探路者服裝主業(yè)繼續(xù)較快增長(zhǎng)提供安全邊際,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn);富安娜主營(yíng)穩(wěn)健、長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力顯著、價(jià)格重心下移有助提量業(yè)務(wù)更為健康;飛亞達(dá)自有品牌受益中產(chǎn)階級(jí)迅速崛起以及三四線消費(fèi)升級(jí)增長(zhǎng)迅速,名表零售企穩(wěn);海寧皮城前期股價(jià)大幅波動(dòng)已經(jīng)反映行業(yè)調(diào)整、項(xiàng)目空檔等不利因素,新項(xiàng)目陸續(xù)開業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放期;上海家化前期情緒波動(dòng)較大,隨著新戰(zhàn)略的發(fā)布和核心業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定,估值有望逐步修復(fù)。另外建議跟蹤關(guān)注青島金王(002094)在化妝品行業(yè)的推進(jìn)動(dòng)作。