361度百度合作 智能童鞋引領(lǐng)市場(chǎng)

　　配合內(nèi)地體育用品及服裝市場(chǎng)回暖，據(jù)悉361度已重啟分店擴(kuò)展計(jì)劃，主要集中拓展三線城市，361度股價(jià)表現(xiàn)硬凈，前日（5日）以2﹒48元，接近一年高位。

　　361度本年至今股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于恒指14%。港交所旗下證券行國(guó)浩資本認(rèn)為，361度銷(xiāo)售增速加快是股價(jià)最近強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的基本原因。可比同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)自2013年9月起連續(xù)第五個(gè)季度持續(xù)提升，截至2014年12月31日止季度較2013年同期錄得5.5%增幅。更值得留意的是，2014年12月底落幕的2015年秋季交易會(huì)之訂單值按年增長(zhǎng)16%。管理層相信盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但隨健康意識(shí)增強(qiáng)及可支配收入增加，消費(fèi)者更加注重運(yùn)動(dòng)及娛樂(lè)活動(dòng)。就此361度于2014年下半年擴(kuò)張門(mén)巿網(wǎng)絡(luò)，集中在3線城巿新增分店179家，占原來(lái)店面總數(shù)的2.5%。

　　除了擴(kuò)張銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)以外，361度亦力透過(guò)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，研究創(chuàng)意產(chǎn)品來(lái)突出自己在同業(yè)的地位。361度去年9月和百度簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，隨后于今年1月推出4款和百度合作研發(fā)的智能童鞋。這一系列的智能童鞋采用百度的鷹眼技術(shù)，配合百度地圖 LBS 平臺(tái)開(kāi)放服務(wù)，具備精準(zhǔn)定位監(jiān)測(cè)。國(guó)浩資本認(rèn)為這類(lèi)產(chǎn)品對(duì)于飽受拐帶兒童新聞困擾的中國(guó)家長(zhǎng)特別有吸引力。雖然產(chǎn)品在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)盈利帶來(lái)重大影響，然而這些產(chǎn)品反映了361度設(shè)計(jì)師的創(chuàng)意及對(duì)消費(fèi)者需求的快速反應(yīng)，長(zhǎng)遠(yuǎn)將提升361度的品牌價(jià)值。投資者亦會(huì)因應(yīng)管理層銳意加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力而調(diào)升估值基準(zhǔn)。

　    與百度合作成催化劑　　
　　361度將于下周四將公布全年業(yè)績(jī)，管理層有機(jī)會(huì)向投資者介紹本年計(jì)劃以及和百度合作的細(xì)節(jié)，這將是股價(jià)的短期催化劑。假設(shè)公司本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)15%，毛利率達(dá)40%，純利及每股盈利可增長(zhǎng)16%，現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于4.2倍撇除現(xiàn)金巿盈率。建議買(mǎi)入361度，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)3.55元，相當(dāng)于6.0倍撇除現(xiàn)金巿盈率。