化纖行業：利潤增速為子行業中最快

　　國家統計局數據顯示，二季度化纖行業經濟效益繼續好轉。1~6月份，化纖行業工業增加值增長速度為12.0%，比全國規上工業增加值增速的6.3%高5.7個百分點。化纖行業實現利潤總額140.7億元，同比增長50.59%，是紡織子行業中增速最快的行業，但行業虧損面達23.36%，說明企業贏利能力兩極分化明顯。行業虧損面同比收窄1.11個百分點，比一季度收窄4.24個百分點。

　　從化纖行業運行質量來看：1~6月，行業贏利能力明顯增強，銷售利潤率達4.05%，同比提高1.29個百分點;平均負債水平有所下降，償債能力略有提高;資金使用效率略有下降。但是6月份大部分指標比1~5月有所轉差，說明6月份化纖行業運行質量下滑。

　　滌綸行業對化纖全行業利潤貢獻最大，實現利潤總額54.83億元，同比增加了1.06倍;其次是人纖行業，包括利潤率較高的醋酸纖維，粘膠纖維效益也出現好轉;氨綸行業利潤增速相比去年明顯下滑，隨著價格下跌，利潤空間被大幅壓縮。

　　投資方面，化纖行業新開工項目數自4月份扭轉了負增長的態勢，反映出行業發展信心較一季度有所增強，但實際只完成投資額小幅增長2.54%，增速比去年同期明顯下降。氨綸和錦綸行業投資增長仍然偏快，需要重點關注。

　　庫存方面，上半年，化纖產品庫存變化大致呈現兩個明顯的波段，4月末是大部分產品的庫存低點。1月份至春節前，化纖和紡織企業都逐漸進入減產節奏，化纖企業開工率逐漸降低，以減庫存為主;從春節至3月份，下游需求低迷，化纖企業庫存有所增加。4月份隨著節后需求的恢復，加上PX等突發事件對市場的影響，化纖產品特別是滌綸的庫存快速下降。但5月份開始又快速回升。

　　2015年，化纖新增產能壓力依然較大，但相比前兩年，投資節奏有所放緩。初步統計，2015年聚酯計劃新增產能約360萬噸，上半年已投產193萬噸，其中大部分集中在3月份投產，二季度僅有一套25萬噸裝置投產。其余項目將根據市場情況調整進度，部分項目可能推遲投產。