九、十月份紡織企業或迎來需求階段性好轉

　　根據國儲棉政策的指導，預計在9月1日開始將會停止儲備棉的輪出，這樣龐大的儲備棉庫存對于市場的供應就將失去作用，對于在下一次國儲棉輪出之前的供需我們應該重新評估，此時對新棉的產量應該有所預估。

　　首先，通過調減面積，相關機構對2015新棉產量的預估多在580萬噸左右，相對于去年減少60萬 噸，再加之今年新疆地區持續高溫干旱，內地南澇北旱，單產均受到影響，預計實際產量低于上述數字。

　　其次，經歷了去年棉花高低等級價差較大的銷售過程，新疆地區植棉采取了各種措施，今年棉花質量預計相對于去年應會有明顯提高。消費情況在預計不會呈現明顯下滑的情況下，供需矛盾應該有所改善，儲備棉排除在外甚 至會出現缺口。

　　具體價格反彈高度應該看產量下滑的程度來平衡，作為這個階段我認為紡織企業應考慮規避階段上漲造成的成本再次高企，穩住當下較低的原料成本，為旺季爭奪市場提供有力條件。

　　另外，九、十月份是紡織企業的傳統旺季，屆時需求階段性好轉，在新棉產量下滑，舊棉所剩無幾或只剩差棉的情況下，紡企采購新棉意愿提升。所以在新棉大量上市之前，棉花價格應有一定程度的反彈，時間點可能是9月中下旬和十月，如果8月底可以預估產量下滑明顯則價格回暖可能提前。

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　　PTA產業鏈已經處于行業周期的底部，但因為剩余產能較大，行業仍需要很長時間去調整、筑底。

　　近期上游石腦油、PX受原油下跌影響也持續弱勢。中金石化200萬噸PX裝置將在8月逐步實現正常生產，這意味著PX的國內供應又將上升到一個新臺階。200萬噸產能不僅彌補了騰龍芳烴因停車所減少的供應量，而且還有剩余。國內供應增加將擠出進口貨源，亞洲的日韓等國可能又要用低價來吸引中國買家，PX價格難以大幅上漲。

　　聚酯市場自今年“金三銀四”旺季以來便持續低迷。聚酯開工率下滑，聚酯虧損幅度不變，聚酯庫存逐步攀升。在下半年旺季開始前，仍有聚酯企業停車降負，聚酯供應縮量后聚酯價格才稍稍企穩。目前PTA下游市場對PTA價格的利空影響已經很有限。

　　從PTA自身來看，最大壓力來自于1509合約倉單。7月底倉單就開始大筆流出，但絕對值仍有10萬多張。從高點算起80多萬噸的PTA流向現貨市場，如果PTA工廠不減產，勢必會引發PTA價格大幅下挫。為此，一些PTA企業宣布在8—10月間陸續停車檢修，以應對倉單流出形成的利空。目前，PTA市場正處于去庫存階段。