今年中國(guó)PTA出口成績(jī)好 聚酯企業(yè)向上游延伸

　　PTA的需求增長(zhǎng)依賴于下游聚酯行業(yè)的表現(xiàn)，而作為成熟產(chǎn)業(yè)，全球主要聚酯品種的需求增速在過(guò)去的5年中均呈現(xiàn)出明顯的放緩勢(shì)頭，個(gè)別環(huán)節(jié)如聚酯短纖還出現(xiàn)過(guò)零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)。中國(guó)當(dāng)前的聚酯需求超過(guò)全球總量的50%.盡管其增速始終高于全球平均水平，但也已從2010年的15%+降至2014的接近4%.2015年上半年在低油價(jià)的刺激下，中國(guó)的聚酯需求增速出現(xiàn)了明顯的反彈。

　　目前估算全年有望達(dá)到甚至超過(guò)7%，但其中有必要考慮到下游投機(jī)性建庫(kù)存所帶來(lái)的額外提振。理性地看，需求增速繼續(xù)放緩在未來(lái)幾年依舊屬于大概率事件，每年中國(guó)新增聚酯需求或?qū)⒈３衷?00萬(wàn)噸上下，按PTA當(dāng)量計(jì)算也就是170萬(wàn)噸左右。

　　鑒于產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的格局不會(huì)在未來(lái)幾年中發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，PTA的效益水平也幾乎不可能有像樣的恢復(fù)。但考慮到PTA現(xiàn)金流已長(zhǎng)期處于虧損境地，繼續(xù)惡化的概率和空間都非常有限，市場(chǎng)會(huì)通過(guò)影響開(kāi)工水平來(lái)維持最低限度的價(jià)差。

　　主流供應(yīng)商曾嘗試過(guò)聯(lián)合限產(chǎn)保價(jià)乃至更改合約定價(jià)體系等作法來(lái)改善效益，但在新產(chǎn)能集中投放的過(guò)去兩年中，并沒(méi)能起到持續(xù)性的效果。因?yàn)?a target="_self" title=" ">效益好轉(zhuǎn)必然刺激產(chǎn)量提升進(jìn)而令整個(gè)市場(chǎng)承受更大的壓力。目前看來(lái)，產(chǎn)業(yè)巨頭更傾向于：充分競(jìng)爭(zhēng)，憑借自身在市場(chǎng)份額、原料采購(gòu)、加工費(fèi)用、融資能力以及對(duì)沖操作等方面的優(yōu)勢(shì)來(lái)勝出。

　　今年中國(guó)PTA出口可謂成績(jī)斐然，前7個(gè)月共計(jì)超過(guò)40萬(wàn)噸，較去年同期增加了52%.然而，4.6萬(wàn)噸的月度凈出口最大值對(duì)于緩解國(guó)內(nèi)的過(guò)剩而言只能是杯水車薪。另外，從流向上看，印度市場(chǎng)對(duì)中國(guó)PTA出口舉足輕重，占到總量的一半以上。而該國(guó)不僅有Reliance的新產(chǎn)能正在釋放，更是已兩番對(duì)包括中國(guó)貨在內(nèi)的進(jìn)口PTA發(fā)起了反傾銷調(diào)查，出口此地的前景可謂相當(dāng)不樂(lè)觀。

　　縱觀全球其他區(qū)域性市場(chǎng)，一方面存在缺口的并不多，另一方面中國(guó)貨在歐洲、土耳其等幾個(gè)主要消費(fèi)地，因關(guān)稅方面的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)而無(wú)法撼動(dòng)韓國(guó)已取得的市場(chǎng)份額。此外，葡萄牙年產(chǎn)70萬(wàn)噸的Artlant工廠在長(zhǎng)期停工后計(jì)劃于本月底重啟。