PTA供應(yīng)偏緊的形勢在5月會逐漸緩解

　　目前PTA盤面加工費尚可，需繼續(xù)關(guān)注5月上半月三房巷、BP檢修是否會繼續(xù)延遲，若繼續(xù)延遲，結(jié)合福建佳龍60萬噸產(chǎn)能可能重啟、揚子石化60萬噸產(chǎn)能可能檢修完畢重啟，則下周負(fù)荷水平可能繼續(xù)小升，供應(yīng)預(yù)期走高，而終端江浙織機的負(fù)荷水平已開始下滑，織造加彈廠對后市信心不足，觀望態(tài)度明顯，主動大批量屯倉意愿低迷，聚酯工廠現(xiàn)金流及基本面前景不樂觀，這將制約聚酯開工率水平。

　　5月中下旬后PTA、PX負(fù)荷水平或探底回升，而下游聚酯、終端織造將逐漸進入淡季，G20峰會前江浙一帶印染行業(yè)環(huán)境治理加大也會影響終端需求，PTA供應(yīng)偏緊的形勢在5月會逐漸緩解，6月或?qū)⒂赡壳暗南瘞齑孓D(zhuǎn)為累積庫存，5月處于過渡期。

　　本周PTA期貨價格下跌，主力1609合約自上周5000以上高位回落至4800元/噸上方附近水平，本周最低至4790，期價受周邊商品市場尤其是黑色板塊的弱勢氛圍影響。盤面期價跌破20日均線，技術(shù)面轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方60日均線支撐情況。

　　由于寧波臺化及漢邦石化部分產(chǎn)能重啟，本周PTA負(fù)荷有所提升，本周平均開工率升至66.4%，較上周上調(diào)4.8%;實時開工率65.7%(目前產(chǎn)能基數(shù)上升為4884萬噸)，如果去掉長期停產(chǎn)產(chǎn)能(1270萬噸)的話，目前實時開工率在88.8%。下周有可能檢修的裝置為：三房巷(600370，買入)海倫石化120萬噸產(chǎn)能、BP產(chǎn)能110萬噸產(chǎn)能，此外，逸盛大化1號線有意向在5月檢修，不過具體情況視行情而定。

　　此外，國內(nèi)周邊商品市場轉(zhuǎn)弱，美原油持續(xù)上漲的基礎(chǔ)不牢，PTA盤面上行的趨勢預(yù)計將趨于結(jié)束，中長期預(yù)計震蕩偏空。但短期而言，仍需警惕三房巷、BP等幾個大廠的檢修計劃是否執(zhí)行，現(xiàn)貨市場目前還處在去庫存的狀態(tài)，且美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀令未來幾個月美聯(lián)儲加息的可能性減小，美元弱勢或給商品提供一定的支撐，短期PTA價格或還有震蕩反復(fù)的風(fēng)險，追空仍需謹(jǐn)慎，總體上建議以反彈逢高沽空的思路為主。