外紗補不補貨還真是個問題

　　據調查，隨鄭期盤面深幅下挫、國儲棉輪出競拍日成交價和成交率“雙降”及國內棉花現貨“有價無市”現象升溫，中高支棉紗報價率先“撐不住”下調300-500元/噸(河南、山東和江浙等地部分紡企紗價僅上調一周就被迫“掉頭”)，目前市場上除C21S、OE紗的報價和走貨相對平穩外，其它紗支疲態盡顯。一些紡企表示，按照10-20天原料的備貨期來看，當前銷售的棉紗原料成本處于國儲棉成交價15000元/噸的上方，紡企不肯降價、跑貨。但若8月上中旬鄭期、國儲棉輪出成交價未現有效反彈，棉紗價格或迎來大幅回調。與國產棉紗“能上能下”形成明顯對比的是印度、巴基斯坦、越南等進口紗仍維持高位振蕩，大有“開弓沒有回頭箭”的勢頭，特別是印度棉紗與巴基斯坦、泰國、馬來西亞等產地紗的差價越拉越大。

　　從調查來看，目前港口貿易商外紗報價整體低于印度、越南、巴基斯坦紗廠CNF、CIF報價0.05-0.10美元/公斤。一方面5、6月份貿易商訂購印巴紗價格比較低，目前出售利潤較高;另一方面目前保稅紗出貨緩慢，貿易商急于變現，急于收回貨款。8月7、8日中國主港OE10S、C21S、C32S、JC32S大廠品牌A+印度紗報價分別為1.55-1.58美元/公斤、2.66-2.70美元/公斤、2.83-2.86美元/公斤、3.0-3.03美元/公斤(CNF)，較上周再次報漲0.02美元/公斤，C21S、C32S紗高于同支數巴基斯坦棉紗0.08-0.10美元/公斤，印度產C21S-40S紗報價與烏茲別克斯坦紗相差無幾。

　　一些貿易商、機構認為，印度紗持續報漲的主要因素包括：一、印度國內S-6、J34等棉花出廠價雖然較前期高點回落4-5美分/磅，但這兩日S-6再次沖上90美分/磅關口，紗廠“賣漲不賣跌”的心態突出;二、由于很大一部分印度紗廠加大混紡紗生產力度或減產、停產，全棉紗的供應量較大幅度下滑，內銷和出口訂單的完成面臨壓力，紗價上漲短期并不缺少客戶;三、7月下旬以來，由于美國非農數據反彈預期升溫，ADP就業數據較好，印度盧比對美元持續轉弱，跌幅擴大，印度棉花、棉紗、坯布和服裝等以美元計算的出口價格被動上漲;四、6-7月份印度紗廠的全棉紗、混紡紗庫存普遍不大，原料占壓資金不突出，紗廠挺價情緒濃。

　　國內外棉紗走勢“相背”令棉紗貿易商在是否補貨、何時補貨問題上“糾結”，一方面目前進口印度、越南、烏茲別克斯坦C21、C32S A+紗與國產紗的價格持平甚至“倒掛”500-600元/噸，如果國產紗價再度下滑，一些采購進口紗的布廠和中間商將“轉向”，如果訂購8/9月船期的外紗有被“套住”的風險;另一方面2016/17印度新棉要到11、12月份才能上市，11月份前可供采購的美棉、澳棉都寥寥無幾，因此印度棉花供應缺口問題并非“一朝一夕”能解決，紡企業轉產、減產或停產的比例將越來越大，可供出口棉紗、愿意接出口訂單的紗廠也在下滑，不提前1-2個月下單難以采購到棉紗;加上從各方反饋來看，中國國儲棉輪出政策再次調整的希望不大，即使增加60多萬噸輪出量，預計10月下旬新棉大量上市前棉花供應仍偏緊，國內棉價或在資金、貿易商的參與下有再度漲回的可能，棉紗將掀起新一輪上漲，因此，目前補不補貨值的好好思量。