Zara 母公司上半年凈銷售同比增長11.1%

　　競爭對手把銷售疲軟怪罪天氣條件在Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團的身上仍舊不成立，上半財年這家全球最大服裝零售商的凈銷售同比增長11.1%至超過100億歐元。

　　Inditex SA (ITX.MC) 股價在周三早段上升1.6%。

　　截至7月31日的上半年，Inditex SA 印地紡集團實現16.06億歐元的營業利潤，優于市場期望的15.8億歐元，較去年同期14.89億歐元上漲7.9%。凈利潤亦按年增加7.1%至12.56億歐元，略勝市場預期的12.5億歐元。核心利潤EBITDA 21.1億歐元也符合市場預測的21億歐元，比去年同期上升7.2%。

　　在8月1日-9月18日的三季度首7周，集團銷售以當地匯率計算有13%的增長，較上半年16%的增速有所放緩，但遠勝全球第二大服裝零售商Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 在8月錄得的7%增長，而Société Générale SA (SOGN.PA) 法興銀行分析師Anne Critchlow 也僅期望9%的增速。

　　截至7月31日，集團在全球設有7,096間門店，上半年新開了83間門店;而在9月8日通過Zara 品牌首度進駐越南后，全球實體零售版圖擴張至92個市場，在線銷售在上半年在11個新地區上線后也已布局了39個市場，今年10月，集團旗下所有品牌都將在土耳其開展電子商務。

　　Inditex SA 印地紡集團首席執行官Pablo Isla 強調透過科技投入把實體門店和在線渠道完全整合的重要性。該策略推動上半年可比銷售增長率達11%，凈銷售則從去年同期的94.21億歐元增至104.65億歐元。Exane BNP Paribas SA (BNP.PA) 法巴分析師Simon Bowler 表示基于當前服裝零售同行所面臨的困境，Inditex SA 印地紡集團今天的財報再次反映其業務模式的優越性。

　　撇除一季度業績后，從中期數據可以得到二季度Inditex SA 印地紡集團凈銷售為55.9億歐元，有10.7%的增長，市場預期為55.7億歐元，凈利潤上漲8.8%至7.02億歐元，好過市場期望的6.91億歐元?？v觀其競爭對手，數據顯示H&M 所屬的Hennes & Mauritz AB 在最近的三季度(6-8月)凈銷售僅增6.4%至489.82億瑞典克朗，合51.1億歐元，盈利數據將會在9月30日公布。而美國的Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團更是低迷，在截至7月底的二季度凈銷售下滑1.2%至38.51億美元，凈利潤則暴跌42.9%至1.25億美元。

　　上半年Inditex SA 印地紡集團旗下所有品牌都實現增長，當中又以Zara Home 和Zara 分別以17.1%和13.3%的增速領漲。第二至第四大品牌Bershka、Massimo Dutti 和Pull & Bear 以及內衣品牌Oysho 的增速都在6.0%-8.5%之間，Stradivarius 相對乏力，僅增2.0%。

　　受益于西班牙穩定的經濟增長，上半年Inditex SA 印地紡集團在業務占比為17%的本土市場取得8%的銷售增長，而西班牙官方數據則指出截至7月底的前三個月該國服裝市場的平均增長率為3%。從9月開始集團在西班牙所有門店開展了移動支付服務，當中涉及集團推出的移動支付應用InWallet，集團表示未來會把這項服務推廣至其它市場。

　　歐洲和西班牙合共占集團收入的60%，亞洲及世界其它市場和美洲分別占25%和17%。在業績電話會議上集團透露今年計劃在中國開設60間新店。

　　另一方面，集團收入當中大約一半是以外匯記賬，使其受到匯率浮動的顯著影響，Kepler Cheuvreux 分析師Natalia Bobo 指出俄羅斯盧布、墨西哥比索、土耳其里拉和英鎊的弱勢都削弱了該集團銷售數字，而美元升值也對35%采購發生在亞洲國家的該集團利潤造成損害，但這個比例相對于Hennes & Mauritz AB 等其它零售商的80%左右的水平已經極具優勢。該集團65%的采購集中在更靠近集團總部的西班牙本土、葡萄牙、土耳其和北非，使其能夠更迅捷地根據需求、潮流甚至是天氣生產出流行商品。

　　上半年集團毛利率為56.8%，比去年同期58.1%下降130個基點，營業利潤率也下跌50個基點至15.3%。