Kate Spade已被證實出售傳聞 股價一路飆升

　　據世界服裝鞋帽網了解，Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 昨天終于證實已經成為市場公開秘密的出售傳聞，推動集團股價在14日周二上升4.37%后，于16日周四早段進一步飆漲12.9%至22.22美元。

　　Kate Spade & Co. 在為回應市場傳聞而提前一周發布的四季度財報中，表示正與財務顧問公司Perella Weinberg Partners LP 合作，探索和評估代表集團和股東最佳利益的策略選擇。集團指出整個進程沒有特定的時間表，也不保證會引致交易。

　　而本周一市場才剛傳出Kate Spade & Co. 賣盤的新“進展”。DealReporter 的最新報道稱該集團正等候預計在本月截止第一輪競標，被指很有可能入標的Coach Inc. (NYSE:COH) 蔻馳和Michael Kors Holding Ltd. (NYSE:KORS) 兩家集團的高管都在最近的財報后業績會議上都承認積極考慮收購。

　　2016年11月14日，紐約小型對沖基金Caerus Investors LLC 公開敦促前身為Fifth & Pacific Cos. 和Liz Claiborne Inc. 的Kate Spade & Co. 賣盤，1個月后市場就有消息稱該集團已經開出售進程。

　　而同時公布的假日季業績則喜憂參半。在截至2016年12月31日的四季度，Kate Spade & Co. 的直接面對消費者可比銷售實現9.3%較快增長，但撇除電子商務后實體門店的同店銷售下跌1.5%，在近年疲弱的手袋市場一直保持同店銷售增長的該集團終于也未能幸免出現倒退。商場、百貨公司和高街客流的減少、美元強勢削弱旅客消費以及消費者偏好轉向售價和毛利較低的小挎包都讓Kate Spade & Co. 及同行很受傷。據無時尚中文網數據，在最近的假日季Michael Kors Holding Ltd. 的同店銷售大跌6.9%，唯強勢復蘇的Coach 寇馳品牌在北美有3%的上漲，且已經連升3季。

　　期內Kate Spade & Co. 凈銷售則同比上漲9.8%至4.709億美元，略遜市場期望的4.720億美元，北美和國際市場的凈銷售分別按年增加9.5%和12.4%至4.07億美元和5,900萬美元。雖然11月曾警告假日季激烈的價格競爭將損害盈利，但凈利潤仍能大增39.2%至8,555萬美元，而前一年同期為6,146萬美元，EPS 從0.48美元上升至0.66美元。經調整EPS 0.41美元比市場預測的0.34美元高出20.6%。

　　毛利率微跌100個基點至59.2%，而營業利潤率大幅提升290個基點至20.1%。

　　2016財年全年，該集團凈銷售總計13.815億美元，較2015財年12.427億美元上漲11.2%，凈利潤更增長接近8倍至1.536億美元，EPS 從0.13美元上升至1.19美元。截至12月31日，該集團在全球設有448間門店，其中直營門店269間。

　　Kate Spade & Co. 首席執行官Craig Leavitt 在財報中表示四季度及全年的穩健表現顯示他們區別化業務模式的優勢，而且集團繼續奪得市場份額，也取得了強勁增長。

　　Coach Inc. 寇馳和Michael Kors Holding Ltd. 最近都都下調了全年業績預期，而Kate Spade & Co. 則表示暫不提供當前2017財年的前景展望。

　　分析師認為與Coach Inc. 寇馳相比，Michael Kors Holding Ltd. 收購Kate Spade & Co. 的機會較高，因為業績告急的Michael Kors Holding Ltd. 需要新品牌來促進非有機增長，這樣或者可以轉移投資者的注意力，而重組湊效正在穩步復蘇的Coach Inc. 寇馳的并購目標更高大上，例如傳得沸沸揚揚的Burberry Group PLC 博柏利，較低端的Kate Spade & Co. 反而會稀釋其品牌價值。

　　NPD Group 首席零售分析師Marshal Cohen 認為Michael Kors Holding Ltd. 即使買不到Kate Spade & Co. 也會繼續尋找并購機會，未來有可能收購另一個類似于Kate Spade & Co. 的生活方式品牌來補充現有產品供應，或者一個方向不同的品牌來拓展全新業務。

　　至截稿時，Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 在美東時間11:41 AM 報21.99美元，升幅11.79%，過去3個月該股已經累計上升27.9%，基本上全然由出售傳聞驅動。

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