輕奢品牌Kate Spade六年來銷售下跌 令市場失望

　　據世界服裝鞋帽網了解，輕奢行業泡沫越炸越響，驗證了行業老大LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 酩悅·軒尼詩-路易·威登集團首席執行官Bernard Arnault 三年前“輕奢非奢”言論對該行業的“鄙視”。

　　周二盤前，美國三大輕奢皮具品牌上市公司之一的Kate Spade & Co. (NYSE:KATE) 發布六年來最差的季度業績，加之公司在財報中仍未披露市場傳聞已經接近完成的交易傳聞結果，該公司盤前股價暴跌8%。

　　截止2017年4月1日的2017財年一季度，該公司同店銷售錄得2.4%的跌幅，撇除電商渠道更是暴跌8.1%，令市場失望，這是該品牌自2010年以來首次錄得同店銷售跌幅，盡管電商渠道雙位數增長，仍未能彌補實體業務的低迷。

　　Kate Spade & Co. 的同店銷售表現出現逐季下滑的表現，2016財年四季度公司實體業務同店銷售已經錄得1.5%的跌幅，但整體表現被電商的增長掩蓋，上年三季度實體業務同店銷售僅持平。該公司同店銷售數據與競爭對手Michael Kors Holding Ltd. (NYSE:KORS) 類似，后者亦處于衰退周期，而先于兩間公司出現衰退的Coach Inc. (NYSE:COH) (SEHK:6388) 蔻馳集團已經恢復過來，處于上升周期，且被認為是Kate Spade & Co. 最有可能的收購者。

　　在一季度財報中，Kate Spade & Co. 未就潛在的交易提供進一步說明，僅僅重申正與財務顧問公司Perella Weinberg Partners LP 合作，探索和評估代表集團和股東最佳利益的策略選擇。集團繼續指出整個進程沒有特定的時間表，也不保證會引致交易。

　　在一季度財報中，Kate Spade & Co. 首席執行官Craig A. Leavitt 只能鼓吹可憐的電商渠道及毛利率表現。首席運營官George Carrara 則補充Craig Leavitt稱一季度毛利率改善140個基點，以及4.22億美元的現金流。

　　截止4月1日一季度，Kate Spade & Co.收入2.712億美元，較上年同期2.744億美元錄得1.2%的跌幅， 遠低于Zacks 預期的2.989億美元，期內集團凈利潤暴跌88.3%，由上年同期的1163.6萬美元跌至135.9美元，每股收益由0.09美元暴跌至0.01美元，遠遜于Zacks預期的0.09美元。

　　一季度期內，Kate Spade 品牌北美業務錄得2.174億美元，同比微跌0.6%，經調整后EBITDA 錄得2278.8萬美元，約等于10.5%的EBITDA利潤率，較上年同期萎縮70個基點;國際業務一季度錄得4897.6萬美元收入，與上年同期持平，經調整后EBITDA 錄得800萬美元，EBITDA利潤率15.9%，大跌160個基點。

　　Kate Spade & Co. 并未就具體利潤下滑在財報中做出解釋，甚至取消了例行的財報分析師會議，市場認為是對回應交易傳聞的“逃避”。

　　一季度，Kate Spade & Co.毛利率錄得63.2%，上年同期為61.8%。

　　截止4月1日，Kate Spade 北美和國際門店分別凈增加1間至177和94間。

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