庫存高企PTA或持續下探 氨綸價格穩中走弱

　　雖然下游聚酯需求旺季漸入尾聲，PTA持續下探仍是大概率事件。當前剛需逐漸消化庫存，目前庫存呈小幅下降走勢，但整體下降還較為緩慢。2017年4月減少25萬噸主要是受加工費壓縮影響。4月份PTA工廠檢修增加，5月份產量15萬噸左右，預計5月庫存維持150萬左右。從5月PTA庫存變化不大可以看出，PTA供需矛盾依然突出，后期維持偏弱震蕩走勢的判斷。

　　周內氨綸市場成交疲軟，成本端支撐利好不足，且下游用戶需求持續低迷，上下游利空交織下，氨綸市場穩中走弱。價格方面，目前20D氨綸市場主流報價維持在43000-45000元/噸，30D氨綸主流報價在41000-42000元/噸，40D氨綸主流報價在36000-37000元/噸，部分廠家為出貨考慮，價格窄幅下跌。

　　上游PTMEG市場維持高位整理，主力廠家報價維穩，下游氨綸行業需求一般，原料采購氣氛平淡，市場觀望情緒較重。目前PTMEG市場主流報價在18000-19000元/噸，個別報價在18500-19000元/噸，實單商談在17800-18500元/噸。下游圓機市場開工平穩，蕭紹地圓機市場開工水平維持在5-6成附近，包紗市場開工維持在6成左右。諸暨地區圓機市場開工水平維持在5-6成左右，包紗市場開工維持在6成附近。江陰地區圓機市場開工基本穩定在4成附近。

　　PTMEG市場觀望氣氛濃厚，成本面支撐稍顯不足，另下游用戶需求持續低迷，且短期內難有起色，市場整體偏空，各方對后市信心匱乏，下周氨綸市場價格不乏穩中走弱可能。周內錦綸短纖市場繼續上漲，但幅度有限。當前錦短廠家報價隨行即市，信心大增，表示需求較前期也有所好轉。目前錦綸短纖廠家面對高價成本，采購意愿不強，市場整體呈供應偏緊態勢。

　　從成本面來看，本周純苯外盤價格窄幅回調，其中國內中石化純苯掛牌價也由6400元/噸調整到6200元/噸。隨著純苯價格下調，己內酰胺支撐稍有轉弱，且本周停車裝置檢修較多，導致市場供應相對偏緊。切片市場整體偏淡運行，下游剛需采購為主。

　　短期成本支撐力度偏強，但從中長期來看，在己內酰胺供應預期增多下，或對市場再次產生利空影響，切片價格隨時有滑落風險。如果成本端企穩后，或將先小幅反彈行情。主力合約TA1709在延續7連跌后，期價再創本輪新低至4714元/噸，周一受突發山東石化爆炸事件影響，盤中出現底部拉升行情，但在基本面沒有出現大利好之下，關注反彈，仍不宜做多介入，周內壓力參考4850一線。

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