社會責任：“非主流”報告？

　　在國外成熟的資本市場，上市公司的社會責任報告已經成為吸引中長期價值投資的重要依據，緊密捆綁企業競爭優勢。

　　當然，其報告也具備更科學嚴謹的評價體系和制度。考慮到對公司商業價值的影響，國外上市企業將社會責任報告逐步納入公司戰略體系。高盛集團曾判斷，在環境、社會治理、公司治理方面做得好的企業，其股票估值將會增加20%，關注社會責任越早的公司也會有更好的財務表現。

　　2011中國紡織服裝行業社會責任年會上披露數據：今年1～6月，紡織服裝企業共發布44份社會責任報告，其中行業500強企業、上市公司占到60%。

　　據了解，上市紡企的社會責任報告主要通過兩大體系展開，一是中國紡織工業協會發布的《中國紡織服裝社會責任報告綱要》，一是上海及深圳證券交易所發布的相關指引說明。被證券交易所強制要求發布的上市紡企執行后者，而非強制的上市紡企則多根據行業協會的體系制作發布。

　　記者采訪已披露社會責任報告的上市紡企獲悉，眾多紡織服裝企業將社會責任報告視為公眾公司的信息披露責任和純公益行為，未有針對商業價值的研究和考慮。這一點也得到了券商印證，“目前，社會責任報告對公司的股票估值以及投資吸引力基本沒有影響。”

　　內容不夠厚重 缺乏充分論證

　　自2008年末開始，上海證券交易所要求“上證公司治理板塊”樣本公司，必須在年報披露的同時發布社會責任報告。入選樣本公司的上市紡企包括：煙臺萬華、雅戈爾、江南高纖、福建南紡、瑞貝卡、南京化纖和黑牡丹。

　　除了在上市紡企運營的重要職責——回報股東方面，樣本治理企業是絕對的標桿，其價值創造的經濟責任也在公司利潤上有所反映。而環保建設以及技術管理創新，則是上市紡企社會責任報告的另一重頭戲。例如，福建南紡最新的社會責任報告公布了公司投入230 萬元實施了污水深度處理改造項目，環保工作全年累計投入 694.68 萬元;此外在改善消耗上，全年萬元產值綜合能耗從上年度的 0.35 噸標煤降至 0.33 噸標煤，同比下降了 5.71%，“十一五”期間產品萬元產值能耗降低 41.07%。

　　但是，并非所有公布社會責任報告的上市紡企都能出具詳盡的投入和產出數據。

　　“公司每年依據上交所的指引發布社會責任報告，公司內部還會有側重點的指導，前年和去年就分別強調了清潔能源和低碳經濟。”雅戈爾證券部工作人員說，年度社會責任報告的具體細則內容和量化程度由公司自己掌握，一般先由各部門年終匯總，公司負責出具報告，評估和鑒定工作交由上交所完成。

　　經緯紡機并非證券交易所要求強制發布社會責任報告的上市公司，今年依然按照中國紡織工業協會的要求提交了社會責任報告。經緯紡機辦公室參與發布工作的負責人說：“公司的社會責任報告更側重于展示公司作為紡機龍頭在行業進行結構調整、產業升級過程中的責任和作用。中國紡織工業協會每年會對公司制定發布社會責任報告的人員進行專業培訓，并請第三方機構進行評估鑒定，使企業的社會責任報告更具專業性和可信度。”

　　從已公布的最新社會責任報告分析，社會責任報告框架大體一致，在公司背景介紹之下主要圍繞管理技術、運營模式創新、員工福利、社會捐助、股東回報、利潤貢獻以及綠色環保等內容展開，不同的公司論述的重點有所不同。

　　現階段幾乎所有的上市紡企發布的社會責任報告都未見任何負面信息。前言部分大都集中于講述公司的強項和各種榮譽，充滿溢美之詞。各分支內容也是突出公司正面的成績和貢獻，不足、缺陷以及投資失敗在報告中只字未提。

　　社會責任報告內容一直被認為不夠厚重詳實，后續缺乏權威機構的充分論證。以潤靈環球MCT的標準，部分上市紡企還存在過內容缺失的問題，雅戈爾2009年度社會責任報告就曾因未對利益相關方責任進行必要陳述與回應，在MCT社會責任報告評價體系下只得到15.40分(評價體系滿分為100)。

　　公益性暫壓商業價值

　　“企業自己發布社會責任報告，能有不好的嗎?”某券商紡織服裝行業分析師說，目前浮華的社會責任報告更像是每年年報附帶的宣傳資料，對公司股票估值和投資吸引力不產生任何影響。

　　在國外成熟的資本市場，上市公司的社會責任報告已經成為吸引中長期價值投資的重要依據，緊密捆綁企業競爭優勢。當然，其報告也具備更科學嚴謹的評價體系和制度。考慮到對公司商業價值的影響，國外上市企業將社會責任報告逐步納入公司戰略體系。高盛集團曾判斷，在環境、社會治理、公司治理方面做得好的企業，其股票估值將會增加20%，關注社會責任越早的公司也會有更好的財務表現。{page_break}

　　記者在國金證券等三家券商紡織服裝行業分析師處進一步證實，目前A股公司研究不會把社會責任報告納入評級標準，還是以公司業績、贏利模式等作為判斷公司價值的主要依據。

　　上市紡企基本上將社會責任報告視為必要任務和公益行為，未考慮其商業價值。“我們發布社會責任報告的主旨一方面是應上交所要求，一方面是為社會和股東提供業績之外了解公司的渠道，增加溝通。”雅戈爾證券部工作人員說。

　　經緯紡機辦公室相關負責人表示，涉及企業自身發展和成長的社會責任報告除了履行公眾公司義務之外，對塑造、維系公司品牌形象也有一定意義。

　　福建南紡證券部工作人員直言：“我們從未對社會責任報告的商業價值有過研究”。盡管國內上市紡企對社會責任報告的商業價值認識不足，但是，從每年參與社會責任報告發布的企業數量變化看，上市紡企社會責任披露正從邊緣走向主流。