必要收益率是什么?

　　必要收益率(又稱：最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率)，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率;

　　在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論框架下，假設(shè)市場(chǎng)是均衡的，則資本資產(chǎn)定價(jià)模型還可以描述為：

　　預(yù)期收益率=必要收益率

　　必要收益率的計(jì)算

　　必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　=Rf+b.V

　　Rf：表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　b：為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù);

　　V：為標(biāo)準(zhǔn)離差率。

　　例：短期國債利率為6%，某股票期望收益率為20%，其標(biāo)準(zhǔn)差為8%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為30%，則該股票必要收益率為18%.

　　其中風(fēng)險(xiǎn)收益率bV=30%×(8%÷20%)=12%;必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%.

　　影響必要收益率的因素

　　影響必要收益率的因素：

　　(1)無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　(2)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　(3)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。