如何引入“揭發(fā)者”，提高股市監(jiān)管制度

　　給舉報者以重獎，這是美國奧巴馬政府于2010年通過的《多德-弗蘭克法案》中所提出的舉措。該法案引入了向合格舉報者提供10%到30%罰沒所得的激勵機制。而為落實該項政策的實施，美國證券交易委員會于2011年專門設立了舉報者辦公室。據美國證券交易委員會主席懷特表示，“我們的舉報者計劃非常成功，給我們的調查提供了高質量的、極有價值的信息。我們希望類似的獎金能夠激勵更多人向我們提供信息。”

　　正是基于“重獎舉報者”制度在美國股市的成功，對于目前正在實施“鋼腕治市”的中國股市來說，實在是很有必要將這一制度引入進來。

　　自從肖鋼今年3月出任證監(jiān)會主席以來，在加強對違法犯罪行為的查處上明顯加大了打擊力度。這一點最明顯地體現(xiàn)在證監(jiān)會今年對平安證券與光大證券的查處上。在今年8月召開的全國證券期貨稽查執(zhí)法工作會議上，肖鋼強調，打擊各種違法違規(guī)活動，要講求“穩(wěn)、準、狠”，大幅提高違法和失信成本。

　　肖鋼主席的“鋼腕治市”是中國股市所需要的，但“鋼腕治市”也需要面對證券違法犯罪所具有的專業(yè)性與隱蔽性等問題。這種專業(yè)性與隱蔽性的特點，使一些證券違法并不能及時受到查處，甚至根本就不會被監(jiān)管部門所發(fā)現(xiàn)。因此，知情人對證券違法犯罪行為的舉報就顯得特別重要。引入“重獎舉報者”制度，一些隱蔽性很強的證券違法犯罪就有可能被舉報出來。

　　不僅如此，“重獎舉報者”制度也有利于緩解監(jiān)管資源不足的問題。

　　面對證券市場的利益誘惑，同時隨著中國股市規(guī)模的擴大，投資者身份的復雜化，各種證券違法犯罪行為的增多不可避免。加上證券犯罪的專業(yè)性與隱蔽性，這就使得監(jiān)管工作往往處于疲于應付的狀態(tài)，監(jiān)管資源顯得嚴重不足。這個問題在中國股市顯得尤其明顯。為此證監(jiān)會有意新增600名稽查執(zhí)法人員。但即便如此，中國股市的監(jiān)管力量較之于美國還是顯得不足，監(jiān)管資源總體還是相對有限的。但如果引入“重獎舉報者”制度，這可以在一定程度上緩解監(jiān)管資源不足的問題。因為該制度將監(jiān)管部門對市場的監(jiān)管轉變成一種全民監(jiān)管，如此一來，監(jiān)管效率自然會大幅提高。