重慶百貨上演“蛇吞象”收購新世紀(jì)

　　重慶百貨上演“蛇吞象”

　　在上海的商業(yè)國資整合如火如荼之際，北京、重慶也相繼加入。中央國資委的管理框架確定之后，地方商業(yè)國資整合的好處是不僅可以解決資產(chǎn)所有權(quán)與人事權(quán)分離的弊病，還可以解決經(jīng)營管理中的多龍治水難題，這成為各地踴躍嘗試的主要原因。但事實(shí)上，各地商業(yè)國資的整合不僅牽涉集團(tuán)化和國資體系的變革，還往往涉及到政府機(jī)構(gòu)改革等一系列問題，而地方政府“拉郎配”的行為是否會引發(fā)其他的負(fù)面影響，這一切仍舊要等待實(shí)踐來檢驗(yàn)。

　　歷時數(shù)年之久，重慶商社集團(tuán)旗下重慶百貨與新世紀(jì)百貨的資產(chǎn)重組邁出關(guān)鍵一步。8月23日，重慶百貨發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易申請經(jīng)過中國證監(jiān)會審核，獲得有條件批準(zhǔn)。此前，重慶百貨發(fā)布公告稱，重慶百貨將通過向控股股東重慶商社集團(tuán)及新天域湖景投資公司非公開發(fā)行1.69億股，購買后兩者分別持有新世紀(jì)百貨61%和39%的股權(quán)。

　　作為重慶國資委重點(diǎn)扶持上市的國有集團(tuán)之一，重慶商社集團(tuán)旗下重慶百貨與新世紀(jì)百貨的同業(yè)競爭一直以來備受關(guān)注，而隨著本次收購的完成，這一問題將有望解決。

　　漫長整合路

　　重慶百貨與新世紀(jì)百貨的整合可追溯到2005年。

　　當(dāng)年，重慶百貨的大股東華貿(mào)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司和二股東重慶商社集團(tuán)，在重慶市政府的主導(dǎo)下進(jìn)行了重組合并。2005年12月21日，華貿(mào)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司持有的重慶百貨18.96%股份被劃轉(zhuǎn)至商社集團(tuán)，商社集團(tuán)持有的重慶百貨股權(quán)隨之增加至35.96%，成為其第一大股東。

　　此時，原本屬于重慶商社集團(tuán)全資子公司的新世紀(jì)百貨與重慶百貨的同業(yè)競爭成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士如此描述：“兩家企業(yè)的門店重合度高達(dá)90%以上，很多時候兩家企業(yè)的門店是‘門對門開著’”。

　　作為“家長”的重慶商社曾經(jīng)承諾在股權(quán)劃轉(zhuǎn)完成后的兩年時間內(nèi)，通過將該部分資產(chǎn)和業(yè)務(wù)或轉(zhuǎn)讓、或與重慶百貨進(jìn)行資產(chǎn)置換;或進(jìn)行吸收合并等方式來解決同業(yè)競爭問題。

　　不過，讓投資者頗為失望的是，在兩年之后，2007年12月21日——被業(yè)界視為重慶商社集團(tuán)解決同業(yè)競爭的最后期限。但關(guān)于重慶百貨與新世紀(jì)百貨的重組方案，并未如期而至。

　　2008年4月28日，重慶商社掛牌出讓旗下新世紀(jì)百貨公司25%的股權(quán)。據(jù)了解，這次轉(zhuǎn)讓新世紀(jì)百貨公司的股權(quán)，對受讓者提出了多個苛刻要求，如必須一次性支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓全部價款，并承諾同時提供3億元左右新增資金對標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行增資擴(kuò)股;受讓方及其主要股東不得經(jīng)營與標(biāo)的企業(yè)相同的業(yè)務(wù)，且須為具有優(yōu)化和提升商業(yè)流通企業(yè)品牌和價值經(jīng)驗(yàn)的財(cái)務(wù)投資者;受讓方或其主要股東應(yīng)具有上市公司運(yùn)作能力，旗下?lián)碛猩鲜泄镜绕叽笠蟆page_break}

　　最終，一家叫做新天域湖景的投資公司以3.52億元買入新世紀(jì)25%股權(quán)，后又增資3.23億元，并最終獲得39%的股權(quán)。對于引進(jìn)這樣的投資機(jī)構(gòu)，上海笙策資本總經(jīng)理蔡振良對記者表示，如此可以起到優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的作用。