2012年10月11日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]關注USDA報告

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20514元/噸;229級19641元/噸;328級18782元/噸;428級17940元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10900 元/噸;粘膠短纖14890元/噸;C32S價格25690元/噸。

　　2.國內現貨: 10日，國內棉花現貨價格繼續平穩運行。目前紡織品下游市場依舊偏向于弱勢，下游需求短期來看或將難有大的起色。

　　3.進口棉: 10月10日，進口棉中國主港報價穩中有跌，西非棉報價下跌1美分，其余品種價格平穩，埃及長絨棉下跌了1-2美分。隨著年底的臨近，海外圣誕假期的訂單逐漸增多，部分紡織企業的銷售開始見好，但全球供應充裕、原料采購選擇多樣也讓紡織企業不急于采購，當前市場看跌的心態依然很重，普遍認為USDA月報將是一個利空消息。

　　4.棉花收儲: 10日，中國儲備棉管理總公司計劃收儲2012年度棉花102600噸，實際成交75890噸。截至10月10日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交610970噸，其中內地成交109050噸、新疆成交501920噸。

　　5.ICE期棉：10月10日，ICE期棉12月合約小幅低開后保持窄幅波動，收盤前大幅振蕩，結算價略高于上個交易日，成交量有所減少。本年度全球棉花供應充足而需求低迷。市場參與者的觀望態度沒有改變。

　　小結：

　　國慶期間，棉花企業收購謹慎，國內籽棉價格小幅波動;現貨市場成交延續清淡，僵局尚未突破;國際棉價先漲后跌，窄幅波動是主基調;下游紡織紗線市場較為平穩。10月9日，相關政府部門將召開會議分析當期棉花產銷形勢并部署2012年度棉花工作，發改委把落實臨時收儲政策，確保敞開收儲，切實保護棉農利放在了棉花工作重點任務的首位。我們認為在全球棉花需求明顯變好之前，中國棉花價格的三階式結構不會改變，我們一方面維持“棉價將長期低位運行”的觀點不變，另一方面我們建議在收儲期維持逢低做多的思路。

　　[萬達期貨]USDA月報空頭離場使美棉小幅收高

　　周四USDA將公布10月月度供需報告，市場擔憂美國德州西部棉區遭受降雨受損，同時月報出臺利空可能兌現，空頭繼續平倉使棉價小幅上揚，12月合約收高0.26美分至72.1美分/磅。但全球消費維持弱勢格局，中國買家被其進口配額限制，中、美、印全球三大產棉國新棉集中上市，在供應增加需求低迷的情況下，ICE期棉將維持弱勢，對短其的反彈不可樂觀。

　　周三ICE期棉小幅上揚，主力12月合約站穩70美分/磅及短期均線之上，雖然短期均線系統保持空頭下跌排列，但KD與MACD指標在低位粘合有形成多頭上漲排列跡象，MACD指標綠柱繼續縮短即將進入0軸之上的強勢區域，下跌動能減弱，反彈可能延續，但其難以改變長期的弱勢格局。

　　近期鄭棉陷入漲跌兩難格局，收儲放量及入儲比預想的容易使籽棉收購價格維持平穩，新棉現貨銷售價格平穩，這對棉價構成支撐。但全球消費沒有任何好轉跡象，經濟的下滑依然是消費低迷的主要原因，而北半球主產棉國新棉陸續上市，美國與印度面臨極大的供應壓力，中國買盤因缺乏進口配額難以被激發，在此情況下，雖然鄭棉體現了較強的抗跌性，但同樣沒有上漲空間，且隨著時間的推移，鄭棉下行壓力將越來越大，短線的反彈難以改變長期弱勢，保持長期的空頭思路逢高繼續增持1301合約空單，短期目標19400元/噸一線。

　　[邁科期貨]關注USDA月度數據指引 期棉窄幅震蕩

　　隔夜外盤，10月10日，ICE期棉12月合約小幅低開后保持窄幅波動，收盤前大幅振蕩，結算價略高于上個交易日，成交量有所減少。總之，本年度全球棉花供應充足而需求低迷。市場參與者的觀望態度沒有改變。市場普遍預期，今晚美國農業部調減全球棉花消費量的可能性較大。

　　國際市場，10月10日，進口棉中國主港報價穩中有跌，西非棉報價下跌1美分，其余品種價格平穩，埃及長絨棉下跌了1-2美分。隨著年底的臨近，海外圣誕假期的訂單逐漸增多，部分紡織企業的銷售開始見好，但全球供應充裕、原料采購選擇多樣也讓紡織企業不急于采購，當前市場看跌的心態依然很重，普遍認為USDA月報將是一個利空消息。

　　國內市場，10日，國內棉花現貨價格繼續平穩運行。目前紡織品下游市場依舊偏向于弱勢，下游需求短期來看或將難有大的起色，但由于收儲將會大量消化國內的棉花產量，因此在需求不景氣的情況下，國內棉花價格并沒有走低，繼續維持在高位運行。

　　國儲動態，1、10月10日計劃通過全國棉花交易市場競賣兵團棉花5034噸，共計117捆，資源等級為2-3級，分，當日所有成交棉平均等級為2.58，折328級價格為18597元/噸，較上一日跌259元/噸。2、截至10月10日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交610970噸，其中內地成交109050噸、新疆成交501920噸。

　　現貨報價，10月10日，美國C/A棉87.85(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價14991元/噸(按滑準稅計算);澳棉92.85，折人民幣一般貿易港口提貨價15635元/噸;烏茲別克斯坦棉87.50，折人民幣一般貿易港口提貨價14947元/噸;西非棉84.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14531元/噸;印度棉83.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14412元/噸。國家棉花價格A指數19641元/噸;B指數18782元。

　　行情分析，紡織行業整體經營尚未走出困境，訂單不景氣，棉價沒有充足的上行動能，但拋儲結束加上市場高等級皮棉供應較少，紡織企業原料庫存并不充裕，均給皮棉現貨市場帶來一定支撐。隔夜ICE期棉小漲，國內鄭棉重回前期震蕩區間。