七匹狼前9月財報：三季度凈利增37.28%

　　七匹狼發布了1-9月份財報，由于公司銷售增長，并且成本費用得到有效控制，公司業績得到一定幅度的提升。

　　財報顯示，公司營業總收入在7-9月份為10.28億元，同比增長13.43%，1-9月份為25.14億元，同比增長19.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤在7-9月份為1.56億元，同比增長37.28%，1-9月份4.02億元，同比增長39.30%。基本每股收益0.89元。

　　公司三季度增長雖然為13.4%，然而與2011年三季度增速24.5%相比，還是具有一定的落差，并且也低于了2012年秋冬訂貨會增速25%-30%。公司前三季度毛利率為44.1%，與去年同期相比增長了2個百分點。

　　由于公司銷售增長，并且在宏觀消費環境蕭條的環境下，客商資金壓力較大，公司加大渠道扶持力度，增加代理商信用額度，用于秋冬發貨，因此報告期末應收賬款急劇增長157.32%。

　　而費用方面，由于公司本期計提較多銀行存款利息收入，財務費用同比下滑163.85%。然銷售費用和管理費用仍表現為增長。其中銷售費用同比增長11.53%至1.11億元，而管理費用同比增長14.68%至6349.33萬元。

　　由于銷售收入增長，銷售商品收到的現金相應增加，并且公司稱獲得供應商信用額度增加，同時推行銀行票據結算，推遲貨款支付，使得公司9月末經營活動產生的現金流量凈額較上年同期增長137.65%至1.83億元。

　　雖然公司業績增長，但仍然可以看到公司存在著行業中普遍存在的存貨增長現象。公司9月底存貨量較年初有一定幅度的增長，增幅為14.60%至7.36億元。

　　公司稱，預計2012年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為53600萬元至61846萬元，同比增30%至50%。公司表示，公司在2012年訂貨會訂單有所增加，故預計2012年度業績較去年同期增加。

　　10月23日，中金公司發布研報稱，七匹狼終端銷售壓力導致加盟商信心稍顯不足。已經結束的2013年春夏訂貨會訂單增速有所放緩，為低雙位數增長。此外，今年公司開店速度也有所放緩。今年服裝消費整體較為低迷，品牌服裝公司渠道內存貨普遍走高。中長期看，公司終端商務休閑男裝市場受到國際品牌競爭壓力和電商渠道沖擊較小，競爭格局相對穩定，還有渠道下沉空間。作為商務休閑男裝代表的七匹狼，中長期發展前景依然看好。維持“推薦”評級。

　　10月22日，七匹狼跌0.03%，收報21.67元。