揭示交儲的秘密及托市收購的秘密

　　在北京朝陽區的一家金融機構交易室里，每天16點～16點25分，都是最為緊張的非金融產品交易時段，潛伏在那里的交易員，都要盯著面前的電腦屏幕，并隨時準備按下鼠標，而屏幕的另一端，則有關棉花的現貨交易。

　　“您是否確認要提交當前點數：60”，當看到這個提示，交易員梁家瑜(化名)松了一口氣，但很快他又重歸失望，因為他隨后的“確認”并未成功，他得到了一個“點晚了，本點擊無效”的回復。

　　今年10月30日以來，每一個工作日下午，在全國很多臺電腦前，都有著眾多梁家瑜們在重復著這樣一個極易失敗的動作，而他們背后，則代表著一個特殊的群體——棉花交儲企業。

　　按照中儲棉今年9月10日發布的《關于啟動2012年度棉花臨時收儲的公告》(下稱《公告》)，收儲交易通過全國棉花交易市場收儲交易系統進行，梁家瑜面對的就是這樣一個系統，這也是中儲棉第二年啟動棉花臨時收儲，

　　“你永遠不知道短短1秒鐘，甚至0.01秒之內會發生什么事情。”代表著新疆一家棉花交儲企業的梁家瑜小聲嘀咕著。

　　《公告》中稱，收儲“不受數量限制，敞開收購”，然而，為了將符合要求的棉花以“托市價”賣給中儲棉，棉花交儲商必須先在全國棉花交易市場收儲交易系統中“爭搶”到收儲指標。

　　既然敞開收購，為何又需要交儲指標?棉商交儲緊張又從何而來?今年的棉花市場與往年又有什么不同?11月中旬，帶著這些問題，記者前往產棉大省山東調查。

　　本報記者調查發現，棉商交儲緊張背后，是全國棉花市場低迷，棉商不得已而為之的現狀，而寄望于穩定棉花生產、經營者和用棉企業市場預期，保護棉農預期，保證市場供應的棉花“托市”收儲，也未能發揮到它的最大效率。

　　交儲的秘密

　　追溯梁家瑜們的遭遇，要從10月30日中儲棉發布《關于發布新的儲備棉收儲成交方式的公告(2012年(收儲)第4號)》(下稱《4號公告》)，規定棉花收儲成交方式說起，而更深層次上，則是托市價與市場價共振。

　　據《4號公告》，每個交易日的15：00前，中儲棉和全國棉花交易市場將各個承儲倉庫的收儲數量拆分為若干獨立的收儲指標，然后并列顯示在棉花收儲交易系統中，收儲指標由此而來。

　　“當日16：00點，所有符合條件的交易商即可同時參與競拍。”直至“當日16：25，交易系統進入閉市倒計時，1分鐘內無新的點擊，系統閉市”。“每個參與交易的交易商，每10秒只能發出一次有效點擊，同一交易商于10秒內發出的再次點擊，被系統視為無效指令。”《4號公告》規定道，這便是梁家瑜們忙碌的技術原因。

　　而此前《公告》已規定收儲交易通過全國棉花交易市場收儲交易系統進行，為何要在一個多月后，又多出一個收儲指標?

　　“為避免個別企業使用不正當手段對交易系統的干擾，保證棉花臨時收儲交易的公平、公正，經報請有關部門批準，決定完善棉花收儲成交方式。”中儲棉發布《4號公告》同時解釋說。

　　多位業內人士接受本報記者采訪時則表示，之所以有個別企業使用不正當手段干擾交易系統，是為了能多賣棉花，原因則是國內棉花市場低迷。

　　據中國棉花網9月10日數據，棉花收儲啟動當天，三級(標準328)棉花現貨報價為18754元/噸，而2012年三級棉花臨時收儲價格20400元/噸，每噸有接近1700元/噸的差價，這成為眾多交儲棉企業廝殺棉花收儲交易系統的直接驅動因素。

　　價差之外，選擇交儲，更關系到企業的生死存亡。

　　武城星海棉業有限公司總經理豐渭清對本報記者算了一筆成本賬——收購上來的籽棉，需要進行加工，加工費自然成為交儲的部分成本，達到19500元～19600元/噸。如果再去掉銀行貸款的利息、運輸費用等必要的開支，交儲棉花成本很快就攀升到近20000元/噸。

　　這也意味著，按照國家敞開收購價三級棉花20400元/噸來計算，每噸也只能保持300元～400元的利潤，而如果選擇市場價賣掉，參照9月10日標準328級棉花現貨18754元/噸的報價，每噸虧損1000多元。

　　倘若是四級棉花，中儲棉的收購價就只能維持在19800元/噸，而收購價就與成本基本持平。

　　此外，區位因素亦不能忽視。

　　一位不愿意透露姓名的期貨公司負責人對本報記者透露，現實中的搶拍發生在南疆的阿克蘇、庫爾勒、巴楚等地。之所以如此，是因為新疆棉區的總產量本來就極大，交儲企業眾多，而庫容又相對有限，為了盡快實現交儲，就會出現類似春運時“一票難求”的尷尬。{page_break}

　　上述負責人表示，歷來，新疆都是棉花輸出省份，而不是主要的消費地。修建倉庫是為了解決中轉運輸的問題，而不是棉花儲存。“現在為了解決儲存問題，庫存的數量和規模就明顯不足，因此交儲時就會比其他地方緊張不少。”

　　“新疆的面積大，如果南疆的棉花運輸到北疆進行交儲的話，就會增加運輸成本，擠占利潤。”山東省魯棉集團有限公司投資項目部經理吳海芳對本報記者表示。

　　而對于中國內陸地區企業，亦對運輸成本有所考慮。山東武城天元棉業有限公司總經理于叔芳對本報記者表示，雖然武城也有收購庫，但所有人考慮的都是就近交儲，這樣運輸成本才能達到最低，符合利潤最大化。

　　“由于武城縣是全國最大的棉花收購加工集散地，當暫時庫容尚無法充分滿足大量需求的時候，就容易產生交儲緊張的狀況。”于叔芳說。

　　豐渭清說：“雖然現在廠里面已經拍到了五個合同，但是由于庫存有些緊張，還沒有通知我們去送儲呢。”

　　據中國棉花網數據，截至11月27日，中儲棉計劃收儲2012年度棉花117680噸，實際成交47490噸，成交率40.36%，其中內地計劃收儲93680噸，實際成交23490噸，成交率25.07%，新疆計劃收儲24000噸，實際成交24000噸，成交率100%。

　　農民不種棉

　　據本報記者在山東武城縣采訪了解，企業爭搶儲備指標同時，根據《公告》，棉農并不能直接將棉花按照托市價賣給中儲棉，托市收儲也難言能惠及農民，低迷的市場價前，棉農更有自己的考量。

　　《公告》顯示，如果要成為交儲企業，不僅是“國家工商行政管理部門登記注冊的企業法人”，同時，也應“具備400型棉花加工資格的棉花企業”，此外還有“具備一般納稅人資格，并能開具增值稅專用發票”。

　　對于棉農而言，賣棉仍是市場行為——先把籽棉賣給具有交儲資格的企業，企業將籽棉加工成皮棉，并分類后根據收儲標準賣給中儲棉。

　　在武城星海棉業有限公司的會計辦公室里，一群交售籽棉的棉販圍著負責收購的工作人員搶著登記。窗外是工作人員負責將三輪車上的棉花過磅稱重，秩序井然。一位劉姓農民對本報記者抱怨道：“棉花加工廠不掙錢，但是棉農更不掙錢。”

　　上述農民表示，如果種植一畝地的棉花，在正常年景能夠產500斤～600斤籽棉，現在的市場均價大概是每斤4元，這樣就會得到2000元～2400元的毛收入。但是今年受“達維”臺風的影響，每畝只有400斤左右，并且質量也下降不少。

　　相對于一年兩季的糧食作物來說，今年小麥(2504,-4.00,-0.16%)價格為1.1元/斤上下，每畝平均單產為1000斤左右，由于棉花小塊經營，在種植全過程只能完全依靠人工，費時費力，加之種植小麥每畝將近有150元的補貼，這也使得種植小麥比種植棉花實惠得多。

　　當被問及心目中的種棉的合理價位時，上述農民反復強調說：“籽棉價格維持在至少每斤5元的時候，棉農才會有種棉的積極性。”

　　山東省武城縣騰安棉業有限公司總經理于寶瑞表示：“當糧棉價格比達到1:4.5的時候，農民在選擇種植棉花和種植糧食作物的時候，會自由選擇，不過由于種棉耗費的人工較多，一般會傾向于種糧食作物。只有當糧棉價格比達到1:5時，農民才會傾向于種植棉花。”

　　爭搶收儲指標之外，今年棉花市場的行情，企業亦難言好過。

　　“在收購籽棉的時候，一個不謹慎，收到棉販子的"混級棉花"就糟糕了，就只能加工成四級或五級的棉花，這樣的話損失就大得多了。”于寶瑞說。

　　豐渭清透露，相比于去年籽棉3.8元/斤的均價，今年價格有所上漲，在4元/斤以上波動，而質量高一些的籽棉價格已高至4.35元～4.4元/斤。成本的上升，自然也壓縮了棉花加工廠的利潤。

　　由于豐渭清的加工廠規模較大，每年的加工規模接近9000噸，雜七雜八折去各項開支，能夠獲得200萬～300萬的凈利潤，日子還挺得住。

　　但是對于規模更小的企業，一位業內人士對本報記者透露，由于棉紡織行業整體形勢的不景氣，使得武城縣的棉花加工廠從巔峰時期的300多家，僅剩下現在的40多家，消失了近九成棉企。{page_break}

　　爭議“托市收購”

　　自9月10日起，市場注意力就已經開始聚焦于“20400”——2012年度棉花(三級)臨時收儲價。中儲棉《公告》解釋稱：“為穩定棉花生產、經營者和用棉企業市場預期，保護棉農利益。”

　　據國家棉花市場監測系統發布的《2012年度全國棉花實播面積調查報告》，2012年，不論是種植面積還是棉花產量仍然呈現縮減態勢。

　　上述《報告》指出，相較于2011年，今年全國棉花種植面積達到7178.7萬畝，縮減763萬畝，比例占9.6%。黃河流域、長江流域、西北內陸三大棉花主產區都出現不同程度的面積縮減。其中黃河流域縮減棉花實播面積2678.8萬畝，同比下降14.15%，縮減幅度最大;西北內陸縮減幅度最小，為1.39%。

　　中國棉花信息網上的數據則顯示，2011年度中國棉花總產量達到754.8萬噸，收儲量為313萬噸。今年預計總產量將達到691.3萬噸，比去年減少63.5萬噸，國家收儲總量已經達到2733160噸，市場普遍預計收儲量將達到400萬～500萬噸。

　　對此，中衍期貨棉花分析師孔芳對本報記者表示，短期來看，中儲棉的敞開收購可能效果不明顯。這主要是由于在規模種植上并不具備優勢的棉農，對棉花價格格外敏感，再加上一年只能種植一季棉花，在機械化作業又不成熟的地區，就只能依靠人工。

　　“在棉花種植機會成本過高時，即所獲得的收益，不能跟打工、種植糧食作物相比時，而又沒有來自市場價格、政策偏向的特殊吸引力，理性的棉農自然會選擇不再種植棉花，所以出現種植面積縮減也是很正常的現象。”孔芳說。

　　而對于目前國家出臺的敞開“托市收購”政策，于寶瑞表示：“政府的初衷是為棉花行業的安全著想，如果政府不采取20400元/噸的托市政策，按照市場價格自發調整，棉價會降到什么程度，恐怕沒人能夠預測到。”

　　更有業內人士認為，如果沒有收儲價托市，今年可能會跌倒12000元～13000元/噸，一般來講，中美棉價相差應該在1000元～2000元/噸。至于收儲政策，應該考慮在種植棉花的過程中給予棉農以補貼。

　　而頗具市場意識的豐渭清則表示，國家提高收儲價格，是為了穩定老百姓的心理預期。同時也確實引起籽棉的收購價格比去年高了一些，但是形成買賣雙方都能夠接受的價格還是需要市場的“無形之手”，并不單純依靠“有形的手”。

　　河南財經政法大學市場經濟研究所所長樊明認為，政府在國內棉花價格波動的時候，適當地采取干預措施提振市場信心，從某種程度上可以理解。

　　“但是在中國的紡織品出口不具有競爭力的背景下，當國內外棉價價差過大，每噸達到4000多元的時候，就說明中國棉花種植的成本過高，已經不再具有比較優勢。”樊明說。

　　至于如部分學者和分析師所說，如政府不采取托市政策，就會沖擊國內棉花產業，外棉壟斷國內市場，從而嚴重影響棉花產業的安全，樊明認為，這并不是一種理性的思考方式。

　　“現在我們考慮的是國內所需要的棉花是否可以得到充足供應，而不是應該考慮棉花的供應商到底是來自國內還是國外。而且從全球棉花供應版圖來看，并不僅僅只有少數幾個國家種植，供應者的多元就使得棉花生產并不可能由一個或者幾個國家形成壟斷。”樊明說。