3月12日棉花期貨幾大機構看盤

 　　[萬達期貨] 外圍農產品上揚支撐美棉控底回升

　　經(jīng)過持續(xù)的攀升后，美棉漲勢放緩，回調壓力增加，隔夜ICE期棉主力5月合約最低至85.59美分/磅，但外圍農產品普遍上揚對美棉構成支撐，最終5月合約僅微跌0.16美分至86.72美分/磅，全天長下影小陰報收，總體棉價延續(xù)上漲趨勢。目前來看，在棉價接近90美分/磅、中國即將進入儲備政策出臺的時間窗口的情況下，買盤有所減弱，謹慎看漲為宜，關注5月合約90美分/磅的強壓力位。

　　周一ICE期棉探底回升小陰報收，主力5月合約站穩(wěn)短期均線之上，均線系統(tǒng)保持良好的多頭上漲排列，KD指標有粘合形成空頭下跌排列趨勢，MACD雖延續(xù)多頭排列，但其紅柱縮短，回調壓力增加，謹慎看漲為宜。如5月合約突破90美分/磅強壓力位，漲勢將延續(xù)，繼續(xù)持有多單，否則獲利平倉待棉價回調后繼續(xù)買入為宜。

　　雖然鄭棉新棉倉單資源依然緊缺，但兩會結束后市場進入儲備政策時間窗口，避險需求抑制了多頭人氣。另一方面，近期國內粘膠與滌綸價格走弱，內外棉價差居高不下，中國產品在國際市場缺乏競爭力，消費沒有復蘇跡象，而USDA將2012/13年度中國產量與期末庫存分別上調至762萬噸與960萬噸，消費低迷供應增加進一步拖累了市場人氣。因此雖然鄭棉依然站穩(wěn)20000元/噸之上，但不建議買入鄭棉，如1309合約減倉跌破20000元/噸整數(shù)支持位可增持空單，短期目標19700元/噸一線。20200元/噸之上繼續(xù)分批增持1401合約空單，中長期持有。

　　[一德期貨] 繼續(xù)調整 鄭棉等待做多機會

　　周一CF1309高開低走，CF1309收盤成交7.6萬余手，持倉小幅減少。CF1309收于20155元/噸，跌20元/噸，減倉4604手;3月11日我國進口棉花 (FC Index M)95.30美分/磅，漲0.23美分/磅，1%關稅下折算價格15260元/噸，滑準稅下折算價格15945元/噸。

　　據(jù)紐約3月11日消息，期棉周一走低，受累于近期上漲后出現(xiàn)的獲利了結和生產商賣盤，但在跌至10日移動均線時，出現(xiàn)棉廠買盤，價格因此受到支撐。洲際交易所(ICE)交投最活躍的5月期棉合約收跌0.16美分或0.2%，報每磅86.72美分。

　　3月11日全國棉花交易市場商品棉交易成交10800噸，較上一交易日增加260噸。訂貨量較上一交易日增加300噸，累計訂貨16840噸。11日撮合市場震蕩調整，盤中各月合同價格近漲遠跌，幅度均在百元以內，總成交量與訂貨量雙雙微增。

　　周一鄭棉高開低走，美棉投機持倉凈多頭已達歷史高位，目前有滯漲回落可能，若美棉鄭棉節(jié)奏同步則更有望引發(fā)鄭棉的進一步調整，短期仍有回落可能，長期看底部抬升是必然，由于資金介入度較低，調整周期偏長，暫建議觀望，等待回歸，19800附近做多期棉。今日操作建議，觀望，CF1309參考價格區(qū)間為20000-20400。

　　[邁科期貨] 內外價差逐漸縮小 期棉壓力下方整固

　　隔夜外盤，期棉周一走低，受累于近期上漲后出現(xiàn)的獲利了結和生產商賣盤，但在跌至10日移動均線時，出現(xiàn)棉廠買盤，價格因此受到支撐，交投最活躍的ICE5月期棉合約收跌0.16美分或0.2%，報每磅86.72美分，期棉價格上周五觸及10個月高位。

　　國際市場，從美棉出口周報來看，近期棉價快速上漲對外棉銷售沖擊不小，合同違約有繼續(xù)增加的趨勢。不過，中國減少的進口正在被其他國家和地區(qū)所彌補，上周美棉出口目的地仍有20多個。如果今晚的USDA月報如期利好，近期的牛市格局將得到進一步鞏固。

　　國內市場，國內棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持穩(wěn)定。當前下游紡企生存環(huán)境較前期有所好轉，尤其是去年12月底國內紡織品服裝出口發(fā)生顯著反彈以及國內零售銷售迎來同比大幅增長之后，這種向好的趨勢在2013年得到延續(xù)，在產銷環(huán)境發(fā)生積極轉變的背景下，終端用棉需求有望持續(xù)增強，而新年度的棉花種植意向較往年偏低也對棉價有一定的支撐作用。

　　現(xiàn)貨報價，美國C/A棉99.85(美分/磅)，港口提貨價16444元/噸(按滑準稅計算);澳棉105.10，港口提貨價17217元/噸;烏茲別克斯坦棉103.60，港口提貨價16984元/噸;西非棉95.10，港口提貨價15865元/噸;印度棉93.40，港口提貨價15664元/噸。CNCotton A 20139元/噸，上漲2元;CNCotton B 19311元，上漲1元。

　　行情分析，美棉在出口利好的提振下連續(xù)上漲，逐漸縮小與中國棉花之間的價差，這主要得益于中國對棉花的調控政策。12月以來行業(yè)出口顯著反彈，零售銷售迎來同比大幅增長，這種趨勢將慢慢開始延續(xù)，加上美期棉重心提振，從趨勢來看鄭棉有望保持穩(wěn)中略有升。短線09合約20530壓力下方整固。

　　操作上，短空背靠前高持有，看19900支撐。{page_break}

　　[宏源期貨] 鄭棉建議以輕倉空為主

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級21008元/噸;229級20137元/噸;328級19310元/噸;428級18705元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10770 元/噸;粘膠短纖15010元/噸;C32S價格25950元/噸。

　　2.國內現(xiàn)貨:國內棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持穩(wěn)中微漲的態(tài)勢，進入3月份，隨著更多的下游織廠開機，原料需求情況有所好轉，但紗線市場整體行情依舊清淡，實際訂單也不多，紡織企業(yè)不想再做賠本生意，在采購棉花方面較為謹慎，觀望情緒濃重。

　　2.進口棉:進口棉中國主港報價七連漲，各品種報價較前日上漲0.25美分，埃及長絨棉報價也上漲了0.75美分。據(jù)棉商反映，雖然棉價快速上漲將需求甩在了后面，但當前各國紡織廠的采購需求仍蓄勢待發(fā)。

　　3.儲備棉投放：3月11日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉70074.76噸，實際成交17719.17噸，成交率25.29%。當日，成交平均等級3.83級，平均長度28.38mm，平均成交價18775元/噸，折328級成交價為19172元/噸(公重)。

　　4.USDA：據(jù)USDA3月份全球棉花供需預測報告，本年度全球棉花期初庫存1501.9萬噸，較2月份預測調減了1.1萬噸;全球產量2609.8萬噸，調增19.9萬噸;消費累計2332.1萬噸，調增19萬噸;進出口貿易總量至911-913萬噸，調增31-33萬噸;全球期末庫存1779.7萬噸，調減2.6萬噸，庫存消費比76.31%。

　　5.ICE期棉：11日，拋開美元下跌和外部商品市場上漲，ICE期棉市場多數(shù)合約下跌，近期5月合約結算價86.72美分/磅，跌16點，12月合約86.68美分，漲29點。

　　小結：

　　3月11日，ICE期棉盤中震蕩，收下影線，技術上看，繼續(xù)上漲動力不足。中國棉花市場是政策主導的市場，倉單問題是期市焦點，拋儲政策備受矚目，比較而言USDA報告對鄭棉影響不大。操作上仍然建議以逢高輕空為主。