美棉市場的短期前景維持不變

　　ICE棉花期貨-本周市場無值得關注的變化。棉花期貨在約一個月的時間都表現平平，價格圍繞78.50美分窄幅波動。

　　在八月下旬到10月這段時間放棄了龐大的多頭頭寸之后，投機商們暫時對多頭和空頭都沒有表現出興趣。可能需要市場有信服力地攀升至82-86美分，才能刺激有規模的投機性買盤興趣。另一方面，市場似乎有些懷疑，近期投機商將嚴重傾向于空頭，價格應該跌破近期低點。

　　總體而言，市場的短期前景幾乎沒有變化。如果價格跌至75美分-72美分，那么，來自中國紡織廠的良好支持將浮出水面，中國紡織廠將興趣以40%的進口關稅進口棉花。另一方面，如果市場漲至82-86美分，將遇到強硬的與棉花產地有關的阻力。因此，如果沒有來自外部市場的重大干擾，沒有明顯的投機商的不同動作，以及目前基本面沒有發生意想不到的重大轉變，短期內市場就不可能從目前的價格水平和交易模式發生任何重大的和持久的變化。

　　技術面：短期前景為中性，阻力位在79.50-80.50美分，支撐位在77.50-76.50美分。中期前景看跌，但是存在可觀的矯正性反趨勢上升的可能性。如果收盤價格高于，或者創建的價值高于84.00美分，則看跌前景無效。

　　美國-三角洲和東南部地區采摘天氣改善，種植者回到棉田繼續采摘棉花。軋花工作繼續進行，沒有受到不合時宜的天氣影響，因為軋花廠院子里堆放了很多已經打好的棉花大包。單產受到棉花生長和收獲期多變天氣環境的影響，導致生產者的產量出現很多差距。出人意料的是，棉花品質很好，維持過去幾年的趨勢，這一代生產商采用了優秀的作物管理方法，因此，品質不斷改善。種植者也在棉田采用作物輪作方法，這也是平均單產和品質提高的一個重要因素。

　　中國-經過上周短暫的盤整之后，價格繼續從11月中旬的18310(14年5月合約)低點上挺。市場處于短期上升趨勢，下一個上行目標區是18’830-18’870元。近期趨勢支持目前的看漲模式，在18’610和18’500元。較遠期前景維持中性，只要價格不突破10月中旬的高點19,000元。

　　本周中國進口業務無特點，隨著最便宜的進口價格略高于這些水平，因此加上40%的關稅進口棉花成為可能，儲備機構的棉花拋售拍賣進入高潮。儲備銷售結果令人印象深刻，本周結算率持續高于50%(周一是67%)，雖然是世界上最貴的陸地棉。紡織企業需要現貨，他們沒有其他的真正選擇，只能從儲備機構買棉花。每天提供的2011年進口棉花比例在12%和14%。目前儲備機構依然是市場上最大的和最重要的參與者。儲備棉收儲情況，截止到昨天，累計收儲略大于330萬噸，相比之下，去年同期為350萬噸。因此，追趕速度給人留下深刻的印象。