行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇通道 新老霸主冰火兩重天

　　2014年度安踏營(yíng)業(yè)收入約89.2億元，按年同比上升22.5%;全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約17億元，同比上升29.3%。李寧營(yíng)業(yè)收入67.3億元，按年同比上升16%;全年凈虧損約7.8億元。361度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.06億元，同比增長(zhǎng)9.0%;凈利潤(rùn)為3.98億元，同比增幅高達(dá)88.2%。特步總收入為47.776億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.0%;凈利潤(rùn)為4.78億元，同比下跌21.12%。匹克營(yíng)業(yè)額較2013年上升約8.7%至28.41億元;凈利潤(rùn)較2013年上升約31.3%至3.21億元;

　　行業(yè)專家指出：5大運(yùn)動(dòng)品牌的營(yíng)業(yè)收入均已轉(zhuǎn)正，且增長(zhǎng)幅度較大，可見(jiàn)中國(guó)體育用品行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入復(fù)蘇通道。

　　不過(guò)，營(yíng)收全面增長(zhǎng)的背后，是部分企業(yè)的盈利能力急劇下滑。

　　2014年，李寧虧損7.8億元，這也是李寧連續(xù)第三年虧損，三年總計(jì)虧損近32億元，這差不多等于2007年到2011年李寧公司的利潤(rùn)總和。李寧這個(gè)曾經(jīng)的霸主已經(jīng)完全失去了往日的輝煌，深陷虧損的深淵中無(wú)法自拔。看起來(lái)，李寧公司開(kāi)始于2012年夏天的“革新計(jì)劃”并未取得明顯成效，而且市場(chǎng)留給李寧的時(shí)間已經(jīng)不多。

　　除李寧外，特步的盈利能力也出現(xiàn)明顯的下滑，2014年，特步國(guó)際凈利潤(rùn)4.78億元，同比下跌21.12%;而在2年前，特步還被視為可能超越李寧，成為中國(guó)市場(chǎng)第二的企業(yè)。也正因?yàn)槔麧?rùn)下滑，特步股價(jià)在其發(fā)布財(cái)報(bào)后跌了5.36%。

　　361度和匹克屬于業(yè)績(jī)利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的品牌，特別是361度，利潤(rùn)增幅高達(dá)88.2%。不過(guò)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也進(jìn)一步指出，361度全年凈利潤(rùn)3.97億，但是其中有1.1億是一次性營(yíng)收賬款撥回，如果撇除這個(gè)因素，全年凈利潤(rùn)應(yīng)為2.87億。該公司上半年凈利潤(rùn)為2.63億，這也意味著其下半年利潤(rùn)只有2千多萬(wàn)，和其下半年?duì)I收18.16億完全不成比例。這也導(dǎo)致了361度發(fā)布財(cái)報(bào)后，股價(jià)狂跌15%。

　　5大運(yùn)動(dòng)品牌中，安踏這個(gè)曾經(jīng)的跟跑者，現(xiàn)在的霸主算是唯一重回巔峰期的企業(yè)。2014年，安踏總營(yíng)收89.2億，這個(gè)數(shù)字刷新了安踏2011年創(chuàng)造的89.04億最高值。而且，即使在行業(yè)調(diào)整期，安踏也能維持高達(dá)18%左右的利潤(rùn)率，甚至有業(yè)內(nèi)人士稱安踏為“利潤(rùn)機(jī)器”。優(yōu)秀業(yè)績(jī)刺激安踏股票在財(cái)報(bào)發(fā)布后兩天內(nèi)上漲了15%。

　　對(duì)于安踏的強(qiáng)大盈利能力，業(yè)內(nèi)人士分析：安踏的精細(xì)化管理能力，以及他的垂直整合供應(yīng)鏈模式，是它能夠保持較高利潤(rùn)的秘訣。據(jù)悉，安踏的垂直整合供應(yīng)鏈，保證了安踏能參與到從上游的采購(gòu)、研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)，到下游的品牌營(yíng)銷、渠道的配送，再到相關(guān)的售后服務(wù)的每一個(gè)環(huán)節(jié)。這樣，安踏能夠?qū)Ω鱾€(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化，從而縮短產(chǎn)品開(kāi)發(fā)到上市的流程，提升效率，降低成本。另一方面，安踏對(duì)生產(chǎn)的控制也能提高生產(chǎn)規(guī)劃的靈活度，可以對(duì)市場(chǎng)的變化做出及時(shí)調(diào)整，有效減低庫(kù)存，降低成本。