現(xiàn)貨基本面疲軟 鄭棉期貨弱勢回落

　　鄭棉期貨本周窄幅調(diào)整，沒能延續(xù)上周的反彈，高開低走，收陰下跌，價格重心下移，市場基本面不佳，不利于棉價的上漲，本周市場基本面主要表現(xiàn)在：一是宏觀面不佳，中國經(jīng)濟下行壓力仍較大，股市下跌，大宗商品多走低，一定程度上也拖累了棉價;二是現(xiàn)貨價格疲軟，成交清淡，7月31日本周五中國棉花價格指數(shù)3128B棉報13138點，較上周五下跌20點，現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅回落。

　　下游市場的弱勢抑制了紡織企業(yè)對棉花的需求，整體上紡織企業(yè)采購堅持隨用隨買，按需按訂單采購。市場沒有新的消息刺激，基本面的弱勢格局對棉價無支撐可言。

　　2015年儲備棉輪出銷售第3周，當周計劃輪出銷售儲備棉25.69萬噸，實際成交0.39萬噸，較上周下降0.79萬噸，成交率1.52%，下降3.06%，其中輪出成交國產(chǎn)棉0.33萬噸，下降0.69萬噸，2012年度國產(chǎn)棉無成交，輪出成交進口棉0.06萬噸，下降低0.10萬噸，輪出成交繼續(xù)下降，顯示了市場需求萎靡，一些紡織企業(yè)還是偏向于在市場中采購棉花現(xiàn)貨，一是擔心儲備棉質(zhì)量問題，二是現(xiàn)貨皮棉可以賒欠，也不限制采購數(shù)量，較為靈活，這也造成了儲備棉成交低迷;三是下游市場不佳，抑制了對棉花的需求，目前紡織市場處于淡季，紡織企業(yè)還沒有大批量接到秋季訂單，企業(yè)依靠老客戶及散單維持，紗線走貨速度下降，價格疲軟，市場信心低迷，整體開機率有所下降，紡織企業(yè)產(chǎn)品庫存增加、且產(chǎn)品銷售欠款嚴重，資金緊張，國產(chǎn)紗線與進口紗線價格持續(xù)縮小且市場處于淡季，也影響到進口紗線的銷售，貿(mào)易商存貨消耗緩慢，銷售壓力加大。

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　　ICE棉花期價收陰下跌，這是連續(xù)第五周表現(xiàn)為陰跌，價格跌至區(qū)間調(diào)整低位63美分附近，本周主要利空點：一是宏觀面影響負面，外圍市場利空，美聯(lián)儲加息預期升溫，美元走強，中國股市周一大幅下跌8.5%，創(chuàng)近八年半最大單日跌幅，再現(xiàn)千股跌停，這也顯示了中國經(jīng)濟成長放緩慢，道瓊工業(yè)、標準普爾等歐美股指以及日經(jīng)都出現(xiàn)較大幅的下跌，大宗商品普遍遭遇拋售，棉價也跟隨回落;二是棉花供應過剩，這是壓制棉價下跌的根本原因，數(shù)據(jù)顯示，2014/15和2015/16全球棉花年末庫存分別為1.1096億包和1.0814億包，庫存量有增無減，中國庫存增加較大，目前全球最大的棉花需求國中國儲備棉庫存在1000萬噸以上，自7月開始的國儲棉輪出成交緩慢，顯示其去庫存所需時間仍需要相當長的時間，對棉花的進口需求在未來年度難有增長，東南亞國家需求雖有所增長，但在中國需求減少的情況下，也顯示不出亮點;三是周度銷售數(shù)據(jù)不佳，美國農(nóng)業(yè)部公布的棉花出口銷售報告顯示，截止7月23日當周，美國2014/15年度棉花出口凈銷售23300包，主要進口國為越南和印尼，較之前一周下滑75%，較此前四周均值減少63%，有7個國家取消了部分合同，出口裝船168500包，主要運往越南、土耳其和印尼，較之前一周減少3%，較此前四周均值下降10%;三是美國棉花長生優(yōu)良、印度棉花種植增加。美國農(nóng)業(yè)部每周作物生長報告顯示，截止7月26日當周，美國棉花生長優(yōu)良率為57%，之前一周為57%，去年同期為54%，現(xiàn)蕾率為85%，之前一周為76%，去年同期為87%，五年均值為88%，結(jié)鈴率為44%，之前一周為33%，去年同期為47%，五年均值為49%，美棉生長優(yōu)良率好于去年同期，各項指標也在逐漸向好，如果天氣沒有異常，單產(chǎn)有望提高。印度播種面積大幅增長，印度農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，至7月23日印度新花播種面積累計995.2公頃(1.49億畝)，相比去年同期的761.33公頃(1.14億畝)增長31%，印度棉花協(xié)會表示，到10月印度棉花庫存料較上年同期的589萬包增加25%至739萬包(每包重170千克)，明年產(chǎn)量可能會接近創(chuàng)紀錄的4000萬包。宏面面不佳、結(jié)轉(zhuǎn)庫存居高不下以及新棉生長優(yōu)良，繼續(xù)打壓棉價下跌。