鄭棉期價小幅回落 利好因素缺乏

　　ICE棉花期貨周三收漲，交投最活躍的3月合約上漲0.32美分，報收于62.31 美分，美國棉花種植區的部分地區出現連續的疆域和多霧天氣，阻礙了收割進程，加上之前美國農業部公布的月度報告顯示全球主要產棉國棉花產量有小幅下降，市場對于棉花作物的產量有一定擔憂，這提振棉價小幅反彈，但這些因素的影響有限，預計難有持續性。

　　近期山東某大型紡織企業公布棉花到廠價3128級為 12400元/噸、3127級為12000元/噸，并嚴格檢測長度、馬值，盡管該企業采購價一般都低于市場價，但在弱勢格局下，對棉花加工企業的籽棉收購 加工及銷售定價都有不小的影響，也令棉價承壓。

　　從整體來看，全球供應過剩的格局未改，棉花需求大國中國需 求萎縮且庫存龐大，全球棉花進出口及需求前景并不樂觀，短期內棉價出現大幅上漲的可能不大，ICE棉花期價低位調整，偏空格局未改，短期將維持調整。

　　鄭棉期貨1605月合約周三高開低走，收陰下跌45元，報收于11745元，成交90620手，持倉約31.8萬手。現貨面，昨日中國棉花價格指數 3128B棉報12969點，下跌3點，現貨皮棉價格維持弱勢，下游紗線銷售不暢，產品庫存增加。

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　　2015年新疆棉籽產量有較大幅度下滑，油廠的加工生產能力與棉籽資源不匹配，因此棉籽價格處于“漲有頂，下有底”的狀態。南疆部分軋花廠認為，棉籽上漲緩慢并未能有效降低棉企皮棉加成本，對因高價搶收伏前花、中期花被套住的企業而言作用并不大。阿克蘇某廠反映，截至11月中旬該廠40%衣分籽棉收購價5.72元/公斤，算上財務成本、短倒、入庫包干等費用，3128級綜合成本已突破13100元/噸。

　　近日，一些南疆棉花收購企業紛紛表示收購資金嚴重不足已影響到了籽棉收購，有的軋花廠日均籽棉收購量從100-150噸下降至50-60噸。由于軋花廠無法支付貸款風險保證金和自有收購資金，致使棉花支持收購貸款的發放進度減緩。

　　而一些棉麻公司、大型棉商又趁機提高皮棉質押融資貸款月息或提出收取質押監管費，造成棉企融資意愿下滑。雖然今年皮棉收購、加工進度快，但皮棉銷售進度卻非常緩慢，很多軋花廠、經營商收購資金被皮棉牢牢占壓。

　　目前新疆棉大量向內地移庫，湖北、江蘇、河北等地產棉又集中上市，港口還有15萬噸左右進口棉伺機入市，紡企選擇空間很大。11月上旬以來疆內棉籽成交價格小幅反彈，阿克蘇、庫爾勒等地上漲0.02-0.03元/公斤，軋花廠內提貨價1.60-1.62元/公斤(含裝車費)，一方面是受內地油廠、經營商到新疆搶收棉籽資源影響(2015年新疆棉籽產量約占全國的65%);另一方面雖然棉油、棉粕等棉副產品偏弱走勢，但棉短絨接連上漲，毛籽成交不斷放量。