ICE棉花期價繼續回落

　　ICE棉花期價低開低走，繼續收陰下跌，這是連續兩周收跌，在接近60美分附近逐漸企穩，市場不利因素繼續打壓棉價，一是外圍市場和中國因素影響不利，美元指數本周上漲0.84%，最高接近95，連續兩周上漲，周一大宗商品的普遍下跌，美國股市跌幅也較大，CBOT谷物類價格在周二大幅沖高后連續回落，中國儲備棉投放，鄭棉期貨止漲回落，這些因素都使國際棉價承壓。

　　二是美國農業部公布的棉花月度報告對美棉不利，5月月度供需報告產銷庫存數據相較于4月有一定的變動，美國方面，2015/16年度，美國棉花產量預估上調2萬包至1289萬包，年末庫存預估上調50萬包至400萬包，出口預估下調50萬包至900萬包，產量略有上調是因為收割面積也略有上調，而出口預估大幅下降令年末庫存有相應的增加;2016/17年度，因收割面積、單產預估都有增加，產量預估為1480萬包，大幅高于當前年度，出口預估為1050萬包，年末庫存預估為470萬包，出口量增幅沒有抵消產量增加的部分，致使年末庫存增加，印度2015/15年度產量預估2680萬包未變，2016/17年度為2800萬包。

　　美棉周度銷售量增加一定程度上延緩棉價下跌步伐，美國農業部周四公布的出口銷售報告顯示，5月5日止當周，美國2015/16年度棉花出口凈銷售103500包，較之前一周增加69%，較前四周均值增加38%，主要出口目的地土耳其、巴西、越南，出口裝船171100包，較之前一周減少38%，較前四周均值減少25%，主要運往中國大陸、土耳其和越南，該數據整體利好支撐棉價止跌并有所反彈，但美棉出口能否持續增加令市場擔憂，中國儲備棉投放且成交較好，也將降低進口棉花的數量，盡管近期價格處于低位吸引了一些采購，但整體增幅有限，預計也難有持續性。

　　中國方面，2015/16年度產量預估2380萬包未變，進口預估調減75萬包至425萬包，年末庫存預估下調70萬包至6332萬包，可見中國庫存數據向好，但從這些數據的對比也可以看出，庫存下降主因是進口量減少，中國棉花實際需求量并沒有明顯改善;2016/17年度，中國產量預估為2250萬包，進口預估450萬包，年末庫存為5672萬包，相比當前年度，產量雖有一定的減少，進口變動不大，年末庫存大幅減少，顯示需求有大幅的增加。

　　2015/16年度全球棉花年末庫存預估1.0284億包，4月年末庫存預估1.0222億包，2016/17年度年末庫存預估9648億包，2016/17年度全球棉花消費量預計為1.108億包，同比增長1.6%，主因是中國消費在連續6年下降后恢復向好，越南、孟加拉國和巴基斯坦消費量都有增加。從全球范圍來看，棉花產量超過消費量，結轉庫存下降，供需形勢有所轉好，但美國基本面轉差，對近期及遠期棉價都不利，這是美棉走勢偏弱的主因。