線上線下巨頭閃電結盟

　　6月21日凌晨，記者幾乎同時收到來自京東和沃爾瑪的消息：京東和沃爾瑪宣布達成深度戰略合作。京東以5%的股份換取沃爾瑪旗下電商平臺1號店的大部分資產，雙方還將在供應鏈端展開緊密合作，并將在線上線下融合、物流配送等方面展開全面合作。

　　5%的占股比例使沃爾瑪立即躋身于京東排名靠前的大股東之列。自從去年夏天阿里蘇寧聯姻，京東的日子就過得不太順心。在老大阿里的庇護下，蘇寧很努力地扮演著馬前卒的角色，每每高調向京東叫板，在“雙11”、“6·18”之類的重要大促銷季更是直接跑到京東的家門口叫陣。如今，京東轉身和世界上最大的零售商結盟，在氣勢上已然高出一籌。業內人士指出，京沃未來若能很好地融合，雙方的戰略深度合作有望產生巨大效應。

　　線上線下巨頭閃電結盟

　　京東和沃爾瑪同時宣布，雙方于6月20日達成一系列深度戰略合作，通過整合雙方在電商和零售領域的巨大優勢，為中國消費者提供更優質的商品和服務。雙方的合作協議將涉及廣泛的業務領域，并覆蓋線上線下零售市場。

　　作為此次協議的一部分，沃爾瑪將獲得京東新發行的1.4億余股A類普通股，約為京東發行總股本數的5%。同時各方將在多個戰略領域進行合作，包括：

　　京東將擁有1號商城主要資產，包括“1號店”的品牌、網站、APP。沃爾瑪將繼續經營1號店自營業務，并入駐1號商城。沃爾瑪將借助其全球供應鏈優勢向消費者提供更加豐富的商品;“1號店”將繼續保持其品牌名稱和市場定位，并且京東和沃爾瑪將攜手支持“1號店”不斷加強其品牌影響力和業務增長。

　　“山姆會員商店”將在京東平臺上開設官方旗艦店;山姆會員商店將使用京東的倉配一體化物流服務，從而能夠在中國更大范圍地推廣其高品質進口商品，并為其顧客提供全中國最高效的商品配送服務。

　　京東和沃爾瑪將在供應鏈端展開合作，為中國消費者提供更豐富的產品選擇，包括擴大進口產品的豐富度。

　　沃爾瑪在中國的實體門店將接入京東集團投資的中國最大的眾包物流平臺“達達”和O2O電商平臺“京東到家”，并成為其重點合作伙伴。通過線上線下融合，包括吸引更多線上客流到沃爾瑪實體門店，以及為“京東到家”的用戶提供沃爾瑪實體門店極為豐富的生鮮商品選擇，為更廣泛的用戶群體提供2小時超市生鮮配送到家的服務。

　　沃爾瑪中國公司公共關系事務部有關負責人告訴記者，6月20日當晚，沃爾瑪全球電子商務總裁兼首席執行官尼爾·阿什(NeilAshe)專程飛到上海，和京東商城CEO沈皓瑜一起簽署了該合作協議。和去年8月阿里、蘇寧所舉行的隆重而盛大的“婚禮”相比，京沃雙方的簽約儀式就太簡單低調了，企業個性明顯不同。

　　據說，京東和沃爾瑪達成這次涉及股權層面深度合作的速度非常快。6月7日中午，京東集團董事長兼CEO劉強東在美國阿肯色州的沃爾瑪總部和沃爾瑪CEO魏明倫會面，雙方在2個小時內就敲定了包括交易額、持股比例、合作模式等合作方向和內容。此后不到半個月，雙方就正式簽訂了協議。

　　“在中國電商領域，只有京東和沃爾瑪的氣質最接近，雙方達成這樣的合作在情理之中。”和君咨詢合伙人王洪波對記者說，暫時看來，京東、沃爾瑪和1號店三方的合作的結果是1+1+1>3。

　　1號店有多大價值

　　沃爾瑪旗下的1號店是京東和沃爾瑪合作協議中的第一項內容。此前，就有傳言說京東將以400億元的價格收購1號店，但最后的事實是，雙方包括1號店在內的一攬子合作的總對價按目前京東的股價計算大約為100億元。

　　根據協議，京東將擁有1號店包括品牌、網站、APP在內的大部分資產，但1號店自營的部分將仍舊由沃爾瑪負責運營。也就是說，未來，京東只負責1號店第三方平臺1號商城的運營，而1號店最核心的自營部分的運營權依然掌握在沃爾瑪手中。

　　對于這樣一種令人費解的安排，沃爾瑪和京東都沒有并沒有做出過多的解釋，沃爾公共關系事務部有關負責人只表示，1號店自營部分做得不錯，所以依然由沃爾瑪來經營。

　　目前，京東在華北、東北等北方區域市場占據強勢地位，但在華東和華南的力量相對薄弱。對于1號店，劉強東表示，“1號店在家居用品和食品雜貨等重要品類，以及在華東和華南等重點區域有鮮明的優勢，我們非常期待通過此次聯手進一步推動1號店的發展，我們將發揮京東卓越的物流能力和豐富的品類實力，確保1號店將繼續為其用戶提供越來越好的商品和更優質的服務。”

　　對此，有業內人士認為，1號店本身對京東所起的作用非常有限。“如果僅僅是1號店，京東不會要的。”上海萬擎商務咨詢有限公司CEO魯振旺對記者說，1號店本身沒有多少價值，無論是經營的品類還是區域局限性都太大了，優勢不多，卻虧損不斷，對于非常關注盈利的沃爾瑪而言，現在是必須賣出1號店的時候了。

　　1號店自從誕生以來，就不斷面臨著被轉賣的命運。2008年，曾經擔任過亞馬遜全球供應鏈副總裁和戴爾全球采購副總裁的于剛和另一位同事劉峻嶺創立了1號店。2010年5月，中國平安出資8000萬收購了1號店80%股權;一年后，中國平安將20%股權作價6500萬美元出售給沃爾瑪;2012年10月，沃爾瑪宣布取代平安成為1號店控股股東，持股比例約51%;2015年7月，沃爾瑪購入1號店剩余股份，實現全資控股。1號店創始人于剛和劉峻嶺雙雙離職。

　　1號店以食品品類起家，也曾是電商領域的一個標桿。隨著行業競爭的日趨激烈，食品電商低毛利、高成本的劣勢日益突出，虧損嚴重。為此，1號店也曾嘗試做過保健品和3C等品類，但均不成功。加上股權變更頻繁，管理層不穩定，1號店的經營難有起色。沃爾瑪全面接手后，對1號店的投入愈加謹慎，從而導致在1號店的市場范圍進一步收縮。

　　現在京東并不參與1號店的所有經營，對扭轉1號店的頹勢所起的作用本來就不大。魯振旺說，此外，相對于京東龐大的交易額，1號店的營收和交易額對京東的整體經營也產生不了多少影響。因此，京東沒必要花大代價用股權換1號店。

　　“這跟當初京東收購易迅是相似的手法。”大商集團總裁劉思軍對記者說，凡是京東和阿里收購的網站到目前為止還沒有一家能夠以既有品牌存活得很好的案例，這次京東換購1號店也一樣，實質上，1號店就是沃爾瑪搭售給京東的不良資產。

　　重點是雙方深度合作

　　王洪波認為，和沃爾瑪的在物流、供應鏈以及金融、信息等方面的深度合作才是京東最主要的目的。

　　劉強東對沃爾瑪并不陌生，他為沃爾瑪創始人山姆·沃爾頓的自傳寫過序。在《創京東》一書中，他在序言中稱，沃爾瑪是傳統零售業的標尺，高山仰止。他曾表示，沃爾瑪的經營理念對他管理京東產生了很大的影響。

　　并且，早在5年前，沃爾瑪和京東之間就商談過股權合作事宜。劉強東曾透露，2011年5月沃爾瑪收購平安手中的1號店20%股份前，其實也曾與京東進行過談判，歷時半年多，估值等已經談妥，唯一無法達成的條款是沃爾瑪要求最終控股京東商城，直到全盤收購。劉強東當年的堅持使京東得以在他的掌控下飛速壯大。如今，沃爾瑪用1號店和全方位的合作換得京東5%的股權，成為京東的股東之一。劉強東也想通過這種深度合作使京東從沃爾瑪得到更多。

　　今年年初，劉強東表示，京東商城、京東金融和技術將是京東未來發展的三個方向。但毫無疑問，京東不得不面對來自競爭對手的巨大壓力。

　　去年夏天阿里豪擲282億元把蘇寧收入麾下之后，以蘇寧為先鋒的針對京東的阿蘇叫板就沒有斷過。蘇寧從自身體量很小的3C入手來騷擾京東，這讓以3C品類為主的京東比較難受。“其實就是故意搗亂。”王洪波說，如果京東把握不好策略，很可能吃大虧，因為京東3C的體量太大了。此外，阿里巴巴在金融和云服務方面的布局也領先京東一步，令京東處于劣勢。

　　模式和京東相近的亞馬遜去年在云服務方面甚至錄得百億美元的營收，遙遙領先于中國的同行，并且，亞馬遜的整體業務實現盈利，這使外界對“中國亞馬遜”京東的模式產生了質疑。

　　最近，一份投資機構的做空報告指責京東過度追求成交量，長期處于虧損，對外投資不當等等。一系列因素的發酵導致京東的股價連續下跌。

　　“京東業務結構單一，很難和品類豐富的對手抗衡，這也是其聯手沃爾瑪的原因之一。”王洪波說，沃爾瑪經營品類豐富，供應鏈優勢明顯，擁有強大的全球采購資源，這些都可以彌補京東的短板。“京東有巨大的物流潛能需要釋放，而沃爾瑪的O2O業務也非常需要強大的物流支持。”

　　王洪波認為，京東和沃爾瑪合作最重要的部分應該是金融和信息。“沃爾瑪已不僅僅是零售公司，更是金融和信息公司。”王洪波告訴中國商報記者，雙方深度合作最有價值的部分就在金融和數據信息方面。沃爾瑪擁有在28個國家63個品牌下的11527家門店，其中在中國開設了400多家門店，客流巨大。沃爾瑪早已開始建立自己的客流數據分析體系，成立了專業的數據公司對各種客戶數據進行研究。單在美國本土，沃爾瑪就詳盡擁有將近1.45億美國客戶數據，大約是美國成年人的60%數據，對于京東來說，這是非常可貴的資源。與此同時，沃爾瑪強大的供應鏈優勢也為其供應鏈金融帶來巨大機會。這些都有可能在未來和京東的戰略融合過程中產生更大的效益。

　　“京東和沃爾瑪這次深度合作的意義遠遠大于去年阿蘇的戰略合作。”劉思軍對雙方在金融和信息方面的合作前景不以為然，但他認為，沃爾瑪的強項在B端，京東的強項在C端，雙方合作是非常好的選擇。通過和沃爾瑪合作，京東獲得了沃爾瑪的強大供應鏈優勢，沃爾瑪也有望在電子商務方面依托京東，從而補齊自己在中國市場的短板。更為重要的是，沃爾瑪在中國的戰略從此發生改變，從商品經營轉變為戰略投資，這是更聰明、更有效的選擇。

　　不過，劉思軍同時表示，巨頭聯合將可能帶來壟斷，對行業生態產生影響，中小企業的生存空間或許變得更窄。